根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局上周公布的今年一季度宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，GDP增速已連續(xù)四個(gè)季度回升，表明中國(guó)經(jīng)濟(jì)從去年下半年開始的恢復(fù)是持續(xù)的，這也是中國(guó)刺激經(jīng)濟(jì)計(jì)劃的成功之處。誠(chéng)然，商業(yè)銀行的成長(zhǎng)性與宏觀經(jīng)濟(jì)、結(jié)構(gòu)調(diào)整之間呈互動(dòng)關(guān)系。然而，由于中國(guó)經(jīng)濟(jì)從去年最困難的一年步入今年最復(fù)雜的一年，各種因素錯(cuò)綜復(fù)雜，我們必須清醒地認(rèn)識(shí)到進(jìn)一步回升向好不等于形勢(shì)的根本好轉(zhuǎn)。從宏觀經(jīng)濟(jì)層面來說，今年商業(yè)銀行的穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)仍需充分估量可能面臨的四大挑戰(zhàn)。
　　首先，經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展面臨挑戰(zhàn)。由于發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體國(guó)內(nèi)需求疲軟，加上貿(mào)易保護(hù)主義形勢(shì)日趨嚴(yán)峻，我國(guó)今年的出口難以快速回升。而擴(kuò)大內(nèi)需政策效應(yīng)也開始減弱，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)內(nèi)生動(dòng)力不足。社會(huì)消費(fèi)品零售總額一季度達(dá)到36374億元，同比增長(zhǎng)17.9%，達(dá)到24年來的最高水平，加大了繼續(xù)擴(kuò)大內(nèi)需的難度。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式轉(zhuǎn)變，更是任重道遠(yuǎn)，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)增長(zhǎng)、投資過快，以及比較寬松的貨幣政策都會(huì)帶來通貨膨脹的風(fēng)險(xiǎn)。特別是今年氣候比較特殊，有可能會(huì)對(duì)農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)造成較大影響。西南地區(qū)的持續(xù)干旱可能推升國(guó)內(nèi)糧食和部分食品的價(jià)格。因此，上半年物價(jià)上漲的趨勢(shì)仍將延續(xù)。
　　其次，商業(yè)銀行盈利增長(zhǎng)，受到宏觀調(diào)控政策與監(jiān)管動(dòng)態(tài)變化的挑戰(zhàn)。在整個(gè)經(jīng)濟(jì)擺脫了下滑態(tài)勢(shì)出現(xiàn)較快速增長(zhǎng)的情況下，2009年寬松的貨幣政策和相關(guān)的監(jiān)管政策已開始逐步退出。即使加息，也將可能采取非對(duì)稱加息的方式，即存款利率要高于貸款利率的升幅，對(duì)擴(kuò)大銀行利差作用有限，而利差收入仍然是國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行最主要的收入來源。另一方面，信貸資金仍然呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性過剩之勢(shì)。去年商業(yè)銀行天量的信貸主要投向“鐵公基”，今年商業(yè)銀行從風(fēng)險(xiǎn)控制角度對(duì)信貸的投向更加審慎，逐步加大對(duì)企業(yè)的信貸投入，但由于實(shí)體經(jīng)濟(jì)還未完全回暖，授信依然相對(duì)集中于壟斷性產(chǎn)業(yè)和龍頭性的大企業(yè)，這些“優(yōu)質(zhì)”企業(yè)得到了超額配置，造成了商業(yè)銀行為爭(zhēng)奪優(yōu)質(zhì)客戶競(jìng)相開展“價(jià)格戰(zhàn)”，盡管央行在一季度動(dòng)用存款準(zhǔn)備金和發(fā)行三年期央票等工具收縮流動(dòng)性，商業(yè)銀行因?yàn)橘Y金“偏緊”仍無(wú)法通過信貸定價(jià)提高收益，利差因此進(jìn)一步收窄。此外，由于民間投資尚未能很好跟進(jìn)，而政府投資領(lǐng)域漸趨飽和，部分省份基礎(chǔ)設(shè)施已超前建設(shè)，這也必然限制了商業(yè)銀行實(shí)施“以量補(bǔ)價(jià)”策略的余地。
　　第三，在去年信貸巨量增長(zhǎng)帶來了固定投資超高速增長(zhǎng)的過程中，重復(fù)建設(shè)、產(chǎn)能過剩問題仍很突出，有的甚至還在加劇。不僅鋼鐵、水泥等產(chǎn)能過剩的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)仍在盲目擴(kuò)張，風(fēng)電設(shè)備、多晶硅等新興產(chǎn)業(yè)也出現(xiàn)了明顯的重復(fù)建設(shè)傾向。這給商業(yè)銀行優(yōu)化信貸投放行業(yè)格局帶來嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。貸款過度集中于資源行業(yè)、制造業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)等少數(shù)幾個(gè)產(chǎn)業(yè)，更加劇了風(fēng)險(xiǎn)的積聚，并可能危及銀行體系的穩(wěn)定發(fā)展。目前全國(guó)各級(jí)政府投融資平臺(tái)中70%以上為縣區(qū)級(jí)平臺(tái)公司。據(jù)財(cái)政部財(cái)政科學(xué)研究所所長(zhǎng)賈康估算，我國(guó)地方投融資平臺(tái)負(fù)債超過6萬(wàn)億元，其中地方債務(wù)總余額在4萬(wàn)億元以上，相當(dāng)于國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的16.5%，財(cái)政收入的80.2%，地方財(cái)政收入的174.6%。各級(jí)地方政府債務(wù)中絕大部分來自于銀行貸款，而地方政府的投資大多是基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)周期長(zhǎng)，風(fēng)險(xiǎn)較大。部分項(xiàng)目收益不足以償還銀行貸款，最終依靠地方政府財(cái)政收入以及土地出讓收入。如果少數(shù)地方政府融資鏈條斷裂，相關(guān)的項(xiàng)目難免會(huì)半途而廢，很可能出現(xiàn)一定的銀行壞賬，從而加大系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。
　　第四，隨著一系列調(diào)控房地產(chǎn)政策密集出臺(tái)，可以預(yù)計(jì)，樓市在經(jīng)歷政策消化期之后將進(jìn)入新一輪調(diào)整。由此可能給商業(yè)銀行按揭貸款的增長(zhǎng)造成負(fù)面影響，應(yīng)有足夠的估計(jì)。一旦房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)大幅下跌，銀行無(wú)疑將是首當(dāng)其沖的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者，將承擔(dān)房地產(chǎn)市場(chǎng)高位運(yùn)行下的資產(chǎn)質(zhì)量壓力。而房?jī)r(jià)一定幅度的調(diào)整，自然會(huì)影響銀行房地產(chǎn)抵押品價(jià)值、增加銀行房地產(chǎn)開發(fā)貸款和個(gè)人住房抵押貸款的風(fēng)險(xiǎn)�，F(xiàn)在，住房抵押貸款是國(guó)內(nèi)銀行體系風(fēng)險(xiǎn)較高的資產(chǎn)。當(dāng)下國(guó)有商業(yè)銀行以房地產(chǎn)作為抵押物的貸款占總貸款比重，若按照65%來估算，則當(dāng)前我國(guó)約有26萬(wàn)億左右的貸款處于房?jī)r(jià)下跌的風(fēng)險(xiǎn)威脅之中。
　　凡此種種，足見商業(yè)銀行今年經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)不小，對(duì)此需要早作一些應(yīng)對(duì)意外情況的準(zhǔn)備。

（作者系交通銀行發(fā)展研究部副總經(jīng)理，博士、副教授）