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| 2010-05-10 作者:忻海 來源:中國證券報 |
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股神巴菲特在美國伯克希爾哈撒韋公司股東大會上表示堅決站在高盛銀行的一邊。股神在金融危機(jī)中投給高盛五十億美元，現(xiàn)在每年坐收五億美元的回報。他支持高盛的理由之一就是基于這家銀行提供的長期、忠實的服務(wù)。他說跟高盛的關(guān)系可以回溯到四十四年以前，如果沒有這些年來高盛提供的服務(wù)，那就沒有今天的伯克希爾哈撒韋。對于從高盛手中買了產(chǎn)品而賠錢的投資人，巴菲特說自己很難同情這些賠錢的機(jī)構(gòu)，因為他們之前沒有進(jìn)行充分的研究。也就是說，巴菲特認(rèn)為機(jī)構(gòu)投資人要想到金融市場上弄潮，那你就必須自己先練好水性。
巴菲特的言論把過去兩個星期中有關(guān)金融和道德的討論又推上了一個新的高潮。
業(yè)界根據(jù)披露的消息分析，在華爾街勢力最大的投行和美國勢力最大的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)證交會的較量中，究竟鹿死誰手目前還很難說。高盛接連發(fā)表聲明，說該行當(dāng)時的做法完全符合市場常規(guī)，該行在這筆次貸產(chǎn)品上也栽了跟頭，該行將在法庭上維護(hù)自己的名聲。但是在不少人看來，這場官司，高盛贏也是輸，輸也是輸。輸就輸在道德這一環(huán)節(jié)上：明明知道手里拿著偽劣產(chǎn)品，還要向投資者兜售，良心何在？
在交易場上，高盛的精明強(qiáng)悍和對競爭對手的毫不留情是出名的，但是這家銀行也因為它對自己很多長期客戶的忠實服務(wù)而出名。正是因為有這樣的名聲，不少大公司甚至政府在進(jìn)行重大交易的時候都會選擇這家銀行，這也是品牌的力量。藏獒是兇猛的狗種，不少人望而生畏；可是藏獒又因為對主人的耿耿忠心而受到很多人的青睞。不能說高盛對客戶的忠誠是藏獒式的，但是這個名聲對于這家銀行的價值是無法低估的。
目前我們還在金融危機(jī)之后反思和亡羊補(bǔ)牢的時期，在強(qiáng)調(diào)投資者小心謹(jǐn)慎、做好功課的同時，我覺得也應(yīng)該提倡和鼓勵金融行業(yè)、金融機(jī)構(gòu)的道德意識。這里指的不是對長期客戶的忠誠，而是對客戶、對所銷售的產(chǎn)品、對隨提供的咨詢建議承擔(dān)最起碼的義務(wù)和關(guān)心。
八十年代中期到九十年代初期，金融創(chuàng)新進(jìn)行得轟轟烈烈，歐美很多銀行都向大公司或者一些政府投資機(jī)構(gòu)兜售各種各樣的所謂“對沖”產(chǎn)品，比如按照匯率或者利率變化的平方或者立方交割的所謂“高強(qiáng)度遠(yuǎn)期”合同。一些公司購買了之后才發(fā)現(xiàn)這根本就不是對沖，而是俄羅斯輪盤賭。好幾家非常知名的大公司因此陷入了財務(wù)困境，有的破產(chǎn)。隨后的幾年中，很多公司開始重新制定內(nèi)部進(jìn)行金融風(fēng)險管理的策略，嚴(yán)格把關(guān)，做好功課；與此同時，銀行也基本上停止了向歐美的公司主動兜售這類產(chǎn)品，因為銀行為了保護(hù)自己名聲的動機(jī)使他們有了一定的道德；銀行之間誰能發(fā)明更加高強(qiáng)度產(chǎn)品的惡性競爭也大為收斂，因為誰都不愿意成為公眾輿論的敵人。但是很多銀行卻把此類產(chǎn)品拿到發(fā)展中國家，過去兩三年中我們也聽到過中資企業(yè)簽訂所謂對沖合同之后輸?shù)镁獾氖虑�。要杜絕這類情況重復(fù)發(fā)生，需要的同樣是企業(yè)的自我保護(hù)、合理的獎懲機(jī)制、輿論的參與和金融機(jī)構(gòu)的道德。
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