就所有成功進(jìn)行的企業(yè)并購(gòu)安排以及證券和債券承銷而言，花旗集團(tuán)和摩根大通的收益增速落后于高盛集團(tuán)和摩根士丹利。
　　分析師們預(yù)測(cè)，在證券業(yè)獲利最豐的一年中，花旗集團(tuán)的投資銀行及交易部門去年收益可能只比2005年多了10%，摩根大通甚至出現(xiàn)了下滑，因?yàn)楣べY成本增長(zhǎng)的速度高于其收益增速。根據(jù)華爾街伯恩斯坦公司分析師霍華德·梅森的計(jì)算，高盛和摩根士丹利類似事業(yè)同期增速在60%以上。

花旗失策

　　“花旗的增速要比競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手低得多，摩根大通也是如此，”梅森說�！八鼈兊谋憩F(xiàn)一直比不上高盛等公司。”梅森的研究報(bào)告“投資銀行優(yōu)勢(shì)分析”將花旗集團(tuán)與其它總部設(shè)在紐約的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相比較，成為華爾街的必讀作品。
　　美國(guó)券商咨詢機(jī)構(gòu)PJC的分析師安德魯.科林斯指出，盡管花旗集團(tuán)可能在周五報(bào)告第四季度連續(xù)經(jīng)營(yíng)收益達(dá)約52億美元，其資本市場(chǎng)和銀行部門的增速可能僅為4%，約14.8億美元。在90年代末到本世紀(jì)初的一段時(shí)間內(nèi)，花旗集團(tuán)未能成功在華爾街獲利最豐的一些領(lǐng)域（如商品交易以及為對(duì)沖基金的券商服務(wù)等）占據(jù)市場(chǎng)，導(dǎo)致它在與以高盛為首的自立門戶的證券公司的競(jìng)爭(zhēng)中落下風(fēng)�；ㄆ旒瘓F(tuán)的公司投行部副總裁托馬斯.馬耶拉斯去年10月承認(rèn)在這些增長(zhǎng)最快的領(lǐng)域沒有獲得領(lǐng)導(dǎo)地位。

大摩的開銷

　　根據(jù)彭博新聞社對(duì)8位分析師的一項(xiàng)調(diào)查，摩根大通預(yù)計(jì)四季度的盈利將上漲28%至34.6億美元。盡管如此，由于該公司去年支付員工工資總額為87億美元，因此全年的利潤(rùn)將可能下滑。
　　考慮到歐洲以及日本有可能加息、股票交易量可能下跌以及銀行在并購(gòu)融資中可能收緊貸款這些因素，不少分析師預(yù)計(jì)包括高盛、摩根士丹利、美林、雷曼兄弟以及伯恩斯坦在內(nèi)各大券商今年的盈利增長(zhǎng)將趨緩。

致富有道

　　高盛以及摩根士丹利去年盈利大漲的秘訣是他們更加大膽。他們投入到股票、商品和抵押債券交易以及給對(duì)沖基金融資的資金比例較高，這些收入占據(jù)了去年總收入的絕大部分。而花旗以及大摩之所以沒有獲得同樣高的回報(bào)是因?yàn)樗麄儧]有抓住這些機(jī)會(huì)，卻把注意力放在了收益較低的個(gè)人銀行市場(chǎng)并購(gòu)上。
　　其實(shí)所謂的全球大銀行和大券商的最大差別就在于包括石油、能源類期貨以及黃金等商品交易上的收入。盡管花旗去年把從事商品交易的人員增加了一倍，然而在這方面的收入依然遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于高盛和摩根士丹利�；ㄆ�10月份預(yù)計(jì)去年在商品交易商的收入將上漲78%至1.35億美元。盡管這對(duì)于花旗是了不起的成就，然而和高盛預(yù)計(jì)的38億美元以及摩根士丹利的22億美元相比就相形見絀了。