大唐集團的時限要求，很可能是希望戰(zhàn)略投資者盡快加入，以配合重組，也就是說，大唐系的重組步伐正在加快，并且已經(jīng)操作起來，只是還未放到臺前
    連續(xù)三天漲停、持續(xù)停牌、復(fù)牌后連續(xù)兩天跌停，＊ＳＴ大唐的走勢如同坐在過山車上。１２月１８日、１９日，＊ＳＴ大唐剛剛復(fù)牌后立刻就陷入連續(xù)跌停中，經(jīng)歷了兩天跌停后，＊ＳＴ大唐收報１７．２５元。這個價位，讓不少年中時以３０元左右高價吃進的股民，心蕩到了谷底。
    然而，＊ＳＴ大唐股市上的種種異動，都與＊ＳＴ大唐重組乃至大唐系重組，更明確地說，與中國ＴＤ標準的進展緊密聯(lián)系在一起。

＊ＳＴ大唐面對困境

    如果說＊ＳＴ大唐１２月初的連續(xù)三天漲停，是市場對公司重組預(yù)期的提前爆發(fā)，那么連續(xù)兩天的跌停，表面上是１２月１８日發(fā)布的重要公告起到了作用，實際上，則反映了市場對＊ＳＴ大唐可能面臨退市絕境的擔憂。把這種情緒推到最高點的，正是公告中透露的“言外之意”。
    ＊ＳＴ大唐公告稱，證監(jiān)會重組委員會審核，沒有通過＊ＳＴ大唐的重大資產(chǎn)出售方案。另外，公告明確“經(jīng)由公司控股股東電信科學(xué)技術(shù)研究院詢證，到目前為止，電信科學(xué)技術(shù)研究院沒有計劃將持有的大唐移動股權(quán)和業(yè)務(wù)以任何方式置入本公司”。
    這兩個重要信息，前者讓市場猜測，大唐通過售賣西安大唐資產(chǎn)，從而“資產(chǎn)變現(xiàn)”，避免今年繼續(xù)虧損的希望破滅；后者也基本否定了短期內(nèi)大唐移動植入＊ＳＴ大唐的可能。
    由于＊ＳＴ大唐在２００５年和２００６年連續(xù)兩個會計年度的財務(wù)報告結(jié)果顯示凈利潤均為負值，＊ＳＴ大唐股票在今年被上海交易所實行了退市風(fēng)險警示特別處理。如果今年的年報沒有起色，后果可想而知。
    根據(jù)＊ＳＴ大唐前三季度財報，公司凈利潤為３１６０萬元。然而，該公司有２００６年前三季度盈利２７６１萬元的情況下，年終仍巨虧７．１９億元的前車之鑒在，不免讓人擔心，公司的主營業(yè)務(wù)盈利能力不夠，西安大唐資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓不成功，今年扭虧的目標極難實現(xiàn)。
    ＊ＳＴ大唐先后采取了一系列資產(chǎn)重組措施。今年９月１７日，公司將所持有的大唐高鴻數(shù)據(jù)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)股份有限公司１１２４．５萬股出售。此后又轉(zhuǎn)讓了所持有的江蘇大唐科源電氣有限公司３７％股權(quán)。國海證券分析師就表示，如果主營業(yè)務(wù)沒有明顯改善的話，＊ＳＴ大唐希望通過出售西安大唐來扭虧已經(jīng)不現(xiàn)實了，因為離２００７年年度財報的截止時間已經(jīng)不多了，即使＊ＳＴ大唐想要轉(zhuǎn)讓土地或股權(quán)都沒有時間。
    但也有分析人士指出，事情絕對沒有人們想象的簡單。

大唐控股走上臺前

    公告中的另一項內(nèi)容為＊ＳＴ大唐退市的預(yù)期增加了砝碼。由于電信科學(xué)技術(shù)研究院否認大唐移動置入，也就使得股民期盼的ＴＤ相關(guān)優(yōu)良資產(chǎn)注入短期內(nèi)不能實現(xiàn)。針對公告中的電信科學(xué)技術(shù)研究院否認大唐移動置入，銀河證券高級分析師王國平認為，由于大唐移動實際處于虧損狀態(tài)，要依靠大唐移動推動＊ＳＴ大唐的重組在短期內(nèi)尚難以操作。即便大唐移動有可能被注入上市公司，也至少需要等到ＴＤ進入規(guī)模商用、大唐移動能夠持續(xù)盈利。
    公告中的第二項內(nèi)容否認了大唐移動資產(chǎn)注入＊ＳＴ大唐的可能性，就把大唐系整合的另兩個流行說法推到了臺前。
    首先是大唐集團整體上市。東方證券分析師王志光就認為，在目前ＴＤ項目未給大唐帶來強勁盈利的情況下，大唐集團整體上市的計劃恐怕難以成行。
    如果整體上市困難較大，那么利用集團中某子公司上市的可能就增加了。今年３月１５日，大唐電信科技產(chǎn)業(yè)控股有限公司（簡稱大唐控股）悄然成立，注冊資金為１億元，為電信科學(xué)技術(shù)研究院全資子公司。該公司成立使得市場普遍認為，大唐系圍繞ＴＤ的重組將由大唐控股來完成。大唐移動將被分拆成終端手機和系統(tǒng)設(shè)備兩部分，其中ＴＤ系統(tǒng)設(shè)備部分注入大唐控股，然后拿去整體上市。
    根據(jù)大唐集團內(nèi)部人士透露的信息，集團董事長兼總裁真才基兼管大唐控股后，實際上就代表了大唐控股在集團中未來的地位。
    另外，大唐移動總經(jīng)理唐如安的離職，也與唐如安希望大唐移動獨立上市，集團希望拆分大唐移動，再用大唐控股上市的想法存在分歧有關(guān)。實際上，早在２００６年９月，大唐集團旗下大唐信威總裁陳衛(wèi)就曾經(jīng)因為信威的獨立上市計劃與集團重組計劃相沖突而離職。這給唐如安的離職添加了一個注腳。
    大唐集團在發(fā)給媒體的《重要問題相關(guān)問答》時表示，“大唐電信集團將根據(jù)環(huán)境的變化和形勢的發(fā)展，在適當?shù)臅r機論證重組來推動產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。目前沒有可以對外公布的有關(guān)信息”。盡管如此，這份回答中仍然透露了一些信息�！皣�資委要求中央企業(yè)突出主業(yè)，并集中資源做大主業(yè)；資源與產(chǎn)業(yè)重組是企業(yè)在自身發(fā)展壯大過程中不可避免的、必不可少�！币簿褪钦f，對于大唐集團來說，最可能的方向是集中各種資源來做大ＴＤ這個主業(yè)，打破原有格局勢在必行。

等待另一保險資金

    大唐集團的重組，另一個重要的角色是保險資金。１２月１１日，中國人民保險集團和大唐集團簽署了股權(quán)合作意向協(xié)議。根據(jù)這一協(xié)議，中國人民保險集團旗下中國人民財產(chǎn)保險股份有限公司，將投入１５億元入股大唐電信科技產(chǎn)業(yè)集團旗下大唐移動通信設(shè)備有限公司。業(yè)內(nèi)認為，這意味著大唐移動重組開始拉開序幕。
    目前，市場都在等待另一筆保險資金的進入。１１月２１日，大唐集團在上海產(chǎn)權(quán)交易所掛牌出售１３％的大唐移動股權(quán)，掛牌價１０．０１億元。
    市場傳言，最可能接手這１３％的將是平安保險，然而，平安保險接受記者采訪時，對該消息不置可否，態(tài)度比較曖昧，為傳言提供了更多想像空間。
    值得注意的是，轉(zhuǎn)讓方大唐集團要求，若本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓不能在２００７年１２月３１日之前完成，則轉(zhuǎn)讓方有權(quán)隨時終止轉(zhuǎn)讓行為。從時限要求上看，大唐集團顯得十分迫切。前階段，國開行大筆資金已經(jīng)進入大唐系，此時發(fā)展３Ｇ，大唐系的資金問題已經(jīng)不是重點，反而是戰(zhàn)略投資者對重組方案的影響比資金更重要。