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小天鵝（000418）昨日（16日）公告，控股股東無錫市國聯(lián)發(fā)展(集團(tuán))有限公司擬將其持有的公司24.01%股份通過公開征集的方式協(xié)議轉(zhuǎn)讓。
作為無錫市國資企業(yè)，國聯(lián)集團(tuán)的退出是意料中的事情，而隨著國內(nèi)白電行業(yè)景氣度提升以及家電企業(yè)整合力度的加大，小天鵝此次拍賣受到了業(yè)內(nèi)不少家電巨頭的關(guān)注，但最終花落誰家還未知。
此前市場傳言的重組方美的電器（000527）、四川長虹（600839）目前均出言謹(jǐn)慎，而擁有“阿里斯頓”品牌的意大利企業(yè)默洛尼則對(duì)小天鵝表現(xiàn)出濃厚興趣。
默洛尼興趣濃厚
對(duì)于中國普通消費(fèi)者而言，默洛尼是一個(gè)名不見經(jīng)傳的名字，很少有人知道默洛尼就是“阿里斯頓”品牌的所有者，而這家意大利公司早在1985年就進(jìn)入了中國家電市場。
資深市場人士認(rèn)為，從默洛尼全球戰(zhàn)略以及在中國市場表現(xiàn)而言，競得小天鵝股權(quán)對(duì)公司將具有十分重要的意義。
默洛尼是歐洲第二大家電制造商，擁有很強(qiáng)的技術(shù)和生產(chǎn)能力，在歐洲擁有數(shù)個(gè)品牌，但這些品牌多數(shù)是默洛尼為了進(jìn)入本土化傾向嚴(yán)重的歐洲國家而通過收購方式獲得的�！白鳛橐患铱鐕荆迥嶙钪匾氖菗碛性诓煌貐^(qū)同時(shí)運(yùn)作多個(gè)品牌的成功經(jīng)驗(yàn)，通過并購當(dāng)?shù)仄放疲迥峥梢猿晒M(jìn)入當(dāng)?shù)厥袌�。�?BR> 小天鵝一位負(fù)責(zé)人曾對(duì)媒體表示，其到小天鵝赴任第一天，默洛尼(中國)投資有限公司的總經(jīng)理就明確向他表示，希望能夠收購小天鵝。默洛尼方面稱，很看好小天鵝，而且公司在俄羅斯、英國都有并購本地品牌的成功先例。
值得注意的是，在1995年再次進(jìn)入中國市場時(shí)，默洛尼將亞太總部遷到無錫，并在無錫投資建立制造和研發(fā)中心。據(jù)默洛尼集團(tuán)全球首席執(zhí)行官保羅·默洛尼介紹，集團(tuán)目前在中國的總投入為8000萬美元，分別為土地、廠房建設(shè)以及技術(shù)方面的投資。
默洛尼與小天鵝的合作早在2005年就已開始。當(dāng)時(shí)，默洛尼就與小天鵝合資組建了一家洗碗機(jī)企業(yè)無錫意黛喜家用電器有限公司，總投資1800萬美元，默洛尼和小天鵝分別占有70%和30%的股份。
一位行業(yè)資深人士表示，默洛尼在中國市場前后耕耘了近20年，如今除了阿里斯頓熱水器較為成功之外，在其他業(yè)務(wù)方面乏善可陳，并購小天鵝對(duì)于有意開拓中國市場的默洛尼而言，意義重大。
“在這方面，可以參考SEB對(duì)蘇泊爾的收購，這兩家外資公司都是在中國市場拓展多年而進(jìn)展有限，如果利用其品牌整合經(jīng)驗(yàn)直接并購國內(nèi)強(qiáng)勢品牌，或許是明智選擇�！�
美的進(jìn)退自如
市場上很早就傳言美的電器、四川長虹也有意入主小天鵝，但如今兩家公司均出言謹(jǐn)慎。美的電器有關(guān)人士表示，公司有關(guān)注小天鵝股權(quán)轉(zhuǎn)讓一事，但目前沒有任何動(dòng)作，也未與小天鵝方面展開談判。
美的電器是此前呼聲最高的入主方，但美的在冰洗領(lǐng)域目前已擁有美的、榮事達(dá)、華凌三個(gè)品牌，如何進(jìn)行有效的品牌區(qū)分與管理是公司面臨的一個(gè)難題，而今如果再去并購小天鵝，整合難度將進(jìn)一步加大。
2007年11月，美的電器總投資11.7億元的冰洗產(chǎn)業(yè)工業(yè)園竣工，投產(chǎn)后將新增洗衣機(jī)產(chǎn)能650萬臺(tái)，新增冰箱產(chǎn)能250萬臺(tái)；2007年12月底，美的電器向大股東收購了華凌電器白電資產(chǎn)和品牌，注入資產(chǎn)將導(dǎo)致2008年新增空調(diào)產(chǎn)能200萬臺(tái)，冰箱產(chǎn)能300萬臺(tái)；此后，美的與榮事達(dá)的多家合資也在產(chǎn)權(quán)交易所掛牌，市場普遍認(rèn)為美的對(duì)合資公司股權(quán)志在必得。
分析人士稱，美的冰洗產(chǎn)業(yè)經(jīng)過大步跨越式發(fā)展后，正是練好內(nèi)功的時(shí)候，而對(duì)于公司而言，此時(shí)所持小天鵝B股已是獲利不菲。
美的電器持有小天鵝B股1800萬股，初始投資資金10362萬元，測算其持股成本為每股5.75元。而11日小天鵝B股收盤價(jià)為9.45元，美的持股市值達(dá)到17010萬元，賬面盈利近7000萬元。
而對(duì)于四川長虹而言，目前進(jìn)入白電領(lǐng)域的意圖十分迫切。接連收購美菱電器（000521）、華意壓縮（000404）后，長虹在冰箱領(lǐng)域?qū)嵙M(jìn)一步壯大。 |