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盡管近期中國股市低迷，然而中國互聯(lián)網(wǎng)的增長前景仍然被一些國外投資者看好�！爸袊ヂ�(lián)網(wǎng)公司目前的估值還是合理的。2009年這個(gè)行業(yè)的平均收益率將達(dá)到27%，但目前的市盈率只是36倍而已。我覺得仍然是一個(gè)比較好的進(jìn)入的時(shí)機(jī)�！崩锇鹤C券研究員梁向奕在近日上海舉行的投資策略會上作出如上表示。
在線廣告高增長期將至
梁向奕表示，盡管2008年中國經(jīng)濟(jì)增速將有所放緩，但是很多網(wǎng)絡(luò)公司的收入仍然堅(jiān)挺。舉行奧運(yùn)會以及中國政府計(jì)劃在未來五年內(nèi)普及寬帶，是網(wǎng)絡(luò)行業(yè)很好的發(fā)展契機(jī)。
“中國政府已經(jīng)有一個(gè)目標(biāo)，就是要在未來五年內(nèi)，每個(gè)村莊都要有寬帶，奧運(yùn)會是一個(gè)普及運(yùn)動的催化劑，中國政府希望借此機(jī)會普及互聯(lián)網(wǎng)。所以我們認(rèn)為，廣告業(yè)會有一個(gè)發(fā)展的契機(jī)。”梁向奕表示，在線廣告業(yè)做得比較好的是百度、新浪、搜狐。
統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，中國的廣告行業(yè)收入目前全球排名第四，過去五年廣告業(yè)收入增速達(dá)到17%，而美國和日本只有3%。梁向奕表示，中國廣告收入占GDP的比例為0.8%，在成熟的市場，這個(gè)比例可以達(dá)到1%甚至1.5%。
“按照現(xiàn)在的增速來看，我們相信中國廣告業(yè)在未來三年內(nèi)的增長率可以達(dá)到20%�！钡牵拔覀儾⒉徽J(rèn)為它已經(jīng)到了迅猛增長的階段。在美國，只有當(dāng)電子商務(wù)啟動的時(shí)候，在線廣告業(yè)才開始真正發(fā)展，但是中國電子商務(wù)目前還沒有得到充分發(fā)展，所以在線廣告業(yè)還沒有到非常快的增長階段。中國在線廣告業(yè)的收入目前只是所有廣告收入的5%，而美國已經(jīng)達(dá)到8%�！�
網(wǎng)游產(chǎn)業(yè)仍在上升期
里昂證券認(rèn)為，網(wǎng)絡(luò)游戲是發(fā)展最快、最迅猛的中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，中國的網(wǎng)游市場價(jià)值可達(dá)10億美元。梁向奕表示：“網(wǎng)絡(luò)游戲目前的市場需求都是來自國內(nèi)的，所以美國經(jīng)濟(jì)的衰退不會對這些網(wǎng)絡(luò)股有很大影響。雖然勞動力成本和生產(chǎn)材料成本上升對別的行業(yè)有很大影響，但對于網(wǎng)絡(luò)公司的影響并不大�！�
“我們看到，過去五年來網(wǎng)游產(chǎn)業(yè)增長率達(dá)到100%，未來三年增長可以達(dá)到32%”，梁向奕表示。她指出，目前網(wǎng)游在中國的市場滲透率并不高，與韓國這個(gè)世界上最大的網(wǎng)游市場比較，中國網(wǎng)民玩游戲的比例是34%，韓國是49%。在中國，多人游戲占市場主導(dǎo)，占整個(gè)在線游戲收入的70%。
梁向奕表示，目前網(wǎng)游上市公司之間不會發(fā)生很大的整合，因?yàn)檫@些公司手中現(xiàn)金很多，并不急于馬上并購。但是，非上市公司或者是小游戲開發(fā)商之間可能會有一些整合。“那些已經(jīng)在美國上市的網(wǎng)游公司如果打算回歸A股，要考慮一下動機(jī)是什么，因?yàn)樗鼈儾⒉蝗辟Y本�！� |