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尤霏霏
制圖 | 秋雨突來涼意濃，這恰如籠罩在股市陰霾下的保險(xiǎn)公司的心情寫照。一位業(yè)內(nèi)人士昨日告訴記者，多家保險(xiǎn)公司都在為即將經(jīng)受解禁大考的海通證券愁眉不展。“持有海通證券增發(fā)股40%的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，目前浮虧已近8億元。各投行預(yù)期其股價(jià)還將面臨較大下行壓力，到解禁套現(xiàn)時(shí)，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)虧損多少還很難說。”他說。
通過投資海通證券，市場人士看到更多的是去年以來保險(xiǎn)資金抱團(tuán)投資的隱憂。據(jù)記者采訪了解，去年保險(xiǎn)資金蜂擁投資個(gè)別股票的現(xiàn)象不在少數(shù)，風(fēng)險(xiǎn)集中程度可見一斑；甚至還有中小保險(xiǎn)公司竟為一只股票動用數(shù)十億資金，激進(jìn)的心態(tài)不言而喻。而隨著股市的深度調(diào)整，他們也為此付出了慘重的代價(jià)。
抱團(tuán)風(fēng)險(xiǎn)
從海通證券彼時(shí)公布的增發(fā)信息來看，共有太平洋、華泰和泰康三家保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司參與認(rèn)購，分別持有8000萬股、1.3億股、8000萬股，成本價(jià)格為35.88元/股，太平洋的解禁時(shí)間為今年12月21日，后兩家為11月21日。而按照海通證券2008年年中曾推出的分紅配股方案粗略計(jì)算，三家公司持股數(shù)翻倍至5.8億股，相當(dāng)于成本價(jià)為17.9元/股。
“參與增發(fā)的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)絕對不止這三家，還有幾家中小保險(xiǎn)公司隱身于背后。”一位知情人士昨日透露稱，除太平洋、泰康替其兄弟壽險(xiǎn)公司認(rèn)購之外，其余都是中小保險(xiǎn)公司委托華泰、泰康這兩家資產(chǎn)管理公司和購買相關(guān)產(chǎn)品參與增發(fā)的�！霸诤ＭㄗC券送股前，中小保險(xiǎn)公司合計(jì)持股數(shù)大約有1.3億股�！笔肓瞎墒酗L(fēng)云突變，浮盈轉(zhuǎn)眼變成了浮虧。
“事實(shí)上，包括中小保險(xiǎn)公司在內(nèi)，去年保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)購買的股票非常集中，一有新股發(fā)行或增發(fā)便會傾巢出動，必然成為認(rèn)購隊(duì)伍中的主力軍。彼時(shí)向好的市場環(huán)境，讓保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)忽視了通常十幾個(gè)月的鎖定期風(fēng)險(xiǎn)。”一家保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司相關(guān)負(fù)責(zé)人感慨道。
有市場人士不無擔(dān)憂地表示，隨著保險(xiǎn)資金在A股市場持有比例逐漸增加，再加上保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)“抱團(tuán)持股”，保險(xiǎn)資金對部分股票的持有集中比例越來越高，所持個(gè)股的流動性風(fēng)險(xiǎn)越來越突出。被保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)合計(jì)持有半壁江山以上的股票越來越多，這已成為了保險(xiǎn)業(yè)面臨的一大隱患。
激進(jìn)代價(jià)
投資海通證券是中小保險(xiǎn)公司受股市下挫影響的一個(gè)典型案例，也是去年下半年通過委托方式集中入市的一批中小保險(xiǎn)公司的一個(gè)縮影。據(jù)本報(bào)記者采訪了解，從去年第四季度開始，至今已經(jīng)有數(shù)十家中小保險(xiǎn)公司深陷股市資金縮水的困境。
入市時(shí)機(jī)的不當(dāng)，是這批中小保險(xiǎn)公司投資虧損告急的導(dǎo)火索。“從監(jiān)管放行入市的時(shí)間點(diǎn)來計(jì)算，中小保險(xiǎn)公司多集中于4000點(diǎn)、甚至4500點(diǎn)之后殺入A股�！倍�(dāng)前1719點(diǎn)的最新上證指數(shù)，意味著原本冀望分享牛市盛宴的中小險(xiǎn)商，如今卻深套其中。
投資時(shí)點(diǎn)固然不當(dāng)，但在入市問題上一直抱以激進(jìn)的心態(tài)，中小保險(xiǎn)公司顯然難辭其咎。據(jù)知情人士透露說，有一家中小財(cái)險(xiǎn)公司竟一口氣買下1億股（送股前）海通證券的股票，動用資金接近40億元，占其去年末資產(chǎn)規(guī)模近10%，逼近監(jiān)管對于投資單只股票的“紅線”。風(fēng)險(xiǎn)集中程度可見一斑。
事實(shí)上，中小保險(xiǎn)公司也將會為此付出代價(jià)。據(jù)一位知情人士透露，因?yàn)橥顿Y出現(xiàn)問題，上述提及的這家中小財(cái)險(xiǎn)公司已陷入償付能力不足的窘境，其最新上報(bào)的營銷服務(wù)部擴(kuò)張計(jì)劃也遭監(jiān)管部門否決，該公司資產(chǎn)負(fù)債等情況已經(jīng)被監(jiān)管部門納入特別監(jiān)測范圍�！罢诟恍⿷�(zhàn)略投資者談引資的事情，可能是海外投資機(jī)構(gòu)。現(xiàn)在保監(jiān)會對償付能力要求很高，公司也在抓緊，否則年底過不了關(guān)�！� |