一位接近惠氏的人士昨日（2月10日）向記者透露，輝瑞并購(gòu)惠氏后，雙方在中國(guó)市場(chǎng)的整合將在今年第四季度展開。

建藥業(yè)新航母

　　持續(xù)惡化的金融危機(jī)，并沒有阻擋制藥業(yè)的并購(gòu)浪潮。輝瑞作為全球制藥業(yè)排名第一的企業(yè)，在１月２７日與另一大制藥巨頭美國(guó)惠氏達(dá)成協(xié)議，以６８０億美元收購(gòu)惠氏所有股份，一舉成為制藥行業(yè)１０年以來最大收購(gòu)案。
　　對(duì)于這起可能改變?nèi)�球制藥行業(yè)格局的交易，輝瑞預(yù)計(jì)，將于２００９年第三或第四季度完成。
　　而來自全球最大醫(yī)藥調(diào)研公司ＩＭＳ的調(diào)查顯示，合并后的新公司將在美國(guó)擁有大約１２％的市場(chǎng)份額，在歐洲、亞洲與拉丁美洲，則將分別擁有大約１０％、７％和６％的市場(chǎng)份額，超越其他任何制藥企業(yè)。
　　盡管交易尚未最終完成，輝瑞ＣＥＯ杰弗里·金德勒對(duì)此已經(jīng)信心滿滿，他表示：“輝瑞和惠氏為產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型提供了絕好的機(jī)會(huì)，合并產(chǎn)生的世界第一大生物制藥公司將以其獨(dú)特、多樣和規(guī)模化的優(yōu)勢(shì)屹立于全球醫(yī)療市場(chǎng)。”
　　而輝瑞和惠氏為此次合并聯(lián)合創(chuàng)辦的專門網(wǎng)站，也打出旗號(hào)“打造全球最大的生物制藥企業(yè)”。
　　關(guān)于中國(guó)市場(chǎng)可能出現(xiàn)的整合，惠氏中國(guó)方面向記者表示，輝瑞與惠氏在中國(guó)區(qū)的整合尚未有時(shí)間表。

解專利藥到期困局

　　在豪擲千金吞并惠氏背后，是擺在輝瑞面前的最急迫危機(jī)——專利藥產(chǎn)品陸續(xù)到期。２００８年輝瑞旗下的３個(gè)重磅專利藥——高血壓藥物絡(luò)活喜、過敏藥物仙特明和抗癌藥物伊立替康專利到期，輝瑞將損失２６億美元損失。更糟糕的是，輝瑞的頭號(hào)產(chǎn)品，全球最暢銷的降膽固醇藥、銷售額占其收入１／４的立普妥也將于２０１０年３月份到期。立普妥２００８年全球銷售額為１２４億美元。
　　“輝瑞的產(chǎn)品多為處方藥，多個(gè)產(chǎn)品面臨專利到期。專利到期后與仿制藥相比，就缺少了競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。”一位醫(yī)藥分析人士告訴記者，化學(xué)藥新藥研發(fā)投入代價(jià)昂貴、周期長(zhǎng)，而且成功率極低。“目前輝瑞必須應(yīng)對(duì)２０１１年?duì)I收將大幅下滑的問題�！比鹗啃刨J分析師阿諾德認(rèn)為，收購(gòu)惠氏將幫助輝瑞從一家暢銷藥生產(chǎn)商轉(zhuǎn)型為綜合性制藥商，其產(chǎn)品將涉及疫苗、生技藥品、傳統(tǒng)丸劑、非處方藥和獸藥等多個(gè)領(lǐng)域。
　　同時(shí)，惠氏的生物技術(shù)和疫苗業(yè)務(wù)也正是輝瑞所看好的。通過這項(xiàng)收購(gòu)行動(dòng)，輝瑞將獲得惠氏生產(chǎn)的疫苗，以及不受仿制藥威脅的其他幾只產(chǎn)品。此外，通過壓縮銷售和營(yíng)銷隊(duì)伍，可以節(jié)省數(shù)十億美元的營(yíng)運(yùn)開銷。輝瑞顯然也看好并購(gòu)前景，在并購(gòu)聲明中預(yù)計(jì)，此次并購(gòu)結(jié)束后的第二年，能給輝瑞帶來每股盈利增值。在并購(gòu)?fù)瓿珊蟮牡谌�年，能給輝瑞節(jié)省總計(jì)４０億美元的成本。
　　但對(duì)于如此大規(guī)模的并購(gòu)，業(yè)內(nèi)也不乏質(zhì)疑聲。“讓如此規(guī)模的公司獲得增長(zhǎng)，幾乎不可能�！泵绹�(guó)Ｓａｎｆｏｒｄ Ｂｅｒｎｓｔｅｉｎ咨詢公司分析師托馬斯預(yù)測(cè)，從２０１０年到２０１５年，輝瑞與惠氏組建的新公司銷售額將從７３０億美元減少到６２０億美元。
　　并且，由于惠氏同時(shí)是國(guó)際主要營(yíng)養(yǎng)品生產(chǎn)商，在拉美、中東與中國(guó)等高增長(zhǎng)的新興市場(chǎng)擁有可觀市場(chǎng)份額，無營(yíng)養(yǎng)品業(yè)務(wù)的輝瑞在入主惠氏后，將如何處置惠氏的奶粉業(yè)務(wù)，也備受業(yè)界關(guān)注。

并購(gòu)潮將升溫

　　實(shí)際上，目前幾大制藥企業(yè)都面臨著和輝瑞相似的困局：缺乏真正有前途的新產(chǎn)品以取代專利即將過期的舊產(chǎn)品。
　　隨著許多大型制藥公司在２０１１年或２０１２年都將面臨專利“懸崖”，業(yè)界普遍認(rèn)為，輝瑞與惠氏的這一起超級(jí)并購(gòu)，或?qū)⒊蔀橐粋�(gè)開端，引發(fā)制藥行業(yè)新一輪并購(gòu)潮。而金融危機(jī)中，制藥企業(yè)的大量現(xiàn)金儲(chǔ)備也被認(rèn)為可為其并購(gòu)提供支持。
　　分析人士表示，強(qiáng)生、默沙東和百時(shí)美施貴寶是最有可能發(fā)起重大并購(gòu)行動(dòng)的制藥公司。這３家公司目前擁有足夠的現(xiàn)金和短期投資可用于收購(gòu)行動(dòng)，并且這些公司的首席執(zhí)行官們也都已經(jīng)說過，它們正在尋找收購(gòu)目標(biāo)。
　　但相比輝瑞的大手筆，更多的醫(yī)藥公司傾向于小規(guī)模的合作交易，在輝瑞宣布收購(gòu)惠氏之后，諾華ＣＥＯ丹尼爾·魏思樂表示，“預(yù)計(jì)我們將不會(huì)實(shí)施轉(zhuǎn)型式并購(gòu)交易行動(dòng)，我們的戰(zhàn)略實(shí)際上就是著眼于可以帶來更多價(jià)值、規(guī)模較小的收購(gòu)，并且符合我們現(xiàn)有的業(yè)務(wù)。”