根據(jù)交易所安排，上市公司一季報披露4月８日拉開帷幕，ＳＴ百花成為兩市首家披露的公司。在經(jīng)歷了金融危機的寒冬后，投資者能否在上市公司的一季報中看到經(jīng)濟復蘇的跡象呢？

　　據(jù)統(tǒng)計，截至４月６日，兩市共有４１家上市公司發(fā)布了一季報業(yè)績預告。其中，有１３家公司預告業(yè)績同比增長，１３家公司業(yè)績同比下降，另有１５家公司業(yè)績出現(xiàn)虧損，預增公司占比逾三成。從行業(yè)來看，醫(yī)藥、地產(chǎn)等行業(yè)業(yè)績較好，化學、有色金屬等行業(yè)仍顯疲態(tài)。
　　１３家預增公司中，最惹眼的要數(shù)中國石化。這家Ａ股市場的“航母”級公司，２００８年受益于國家補貼５０３億元，實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤為２９７億元，同比下降４７．５％。但是，今年一季度，因國際市場原油價格低位震蕩，境內(nèi)實施完善后的成品油價格形成機制，公司煉油板塊重新成為效益的重要來源，因此公司預計一季報業(yè)績同比增長５０％以上。由于去年一季度中國石化凈利潤６７．０１億元，這意味著２００９年一季度公司凈利潤達１００億元以上。就此，分析人士指出，由于中國石化占有的權(quán)重較高，盈利絕對數(shù)值較大，所以它的預增有利于拉動上市公司一季度的整體業(yè)績。
　　另外值得一提的是，預增公司中半數(shù)以上預計業(yè)績增幅超過３００％。需要指出的是，去年一季度正值上市公司業(yè)績的頂峰期，因此可比基數(shù)相對較高。在此情況下，這批公司仍然實現(xiàn)業(yè)績大幅增長，顯示出較強的盈利能力。尤其是上實醫(yī)藥、東北制藥兩家醫(yī)藥企業(yè)業(yè)績表現(xiàn)突出，前者預增幅度９００％以上，后者預增幅度也在３００％至３５０％之間。
　�。保臣翌A降公司中，有一批公司雖然一季度業(yè)績同比呈現(xiàn)下降趨勢，但和去年四季度業(yè)績相比卻是增長的。以川投能源為例，公司預計今年一季度凈利潤下降２５％至３４％，如果按照去年同期的９５１５．９８萬元計算，那么今年一季度公司最少實現(xiàn)凈利潤６２８０．５萬元。而去年四季度公司僅實現(xiàn)凈利潤３３８２．２４萬元，由此看來，其業(yè)績單季度環(huán)比是增長的。同樣，保稅科技、天茂集團等公司也均屬此類，這些環(huán)比數(shù)據(jù)為相關(guān)公司二季度業(yè)績繼續(xù)走好埋下了伏筆。
　�。保导翌A虧公司中，ＳＴ公司有4家，這些公司因“先天不足”，虧損在所難免。從行業(yè)分布來看，有色金屬、石化行業(yè)上市公司業(yè)績出現(xiàn)大幅度下滑，仍不樂觀。包鋼稀土業(yè)績預告顯示，預計公司２００９年第一季度將出現(xiàn)６０００萬至８０００萬元的虧損；西藏礦業(yè)預計一季度凈利潤將虧損２０００萬至２５００萬元；沈陽化工預計一季度虧損３０００萬元；＊ＳＴ科苑預計一季度虧損１５００萬元左右。顯然，這些行業(yè)尚未融掉危機的寒冰。
　　結(jié)合這批業(yè)績預告，市場分析人士認為，雖然目前僅小部分公司預告了業(yè)績，但綜合各方面因素可以判斷認為，由于去年同期可比基數(shù)較高的原因，上市公司今年一季度整體業(yè)績同比出現(xiàn)下降的可能性比較大。
　　但從環(huán)比來看，因為去年四季度的快速去庫存化過程加快，以及今年一季度部分先行指標好轉(zhuǎn)，企業(yè)庫存消化回補需求，工業(yè)生產(chǎn)及大宗商品價格觸底反彈，并伴隨著高價庫存清出，毛利率水平略有改善，這使得２００９年上市公司一季度凈利潤環(huán)比有望呈上升趨勢。通常情況下，環(huán)比數(shù)據(jù)往往較同比數(shù)據(jù)更能說明上市公司的持續(xù)經(jīng)營能力，因此建議投資者從同比環(huán)比兩方面看待上市公司一季報業(yè)績。