等了整整三年，上海合資公司恒康天安人壽終于盼來(lái)了新資方的進(jìn)入。外資股東加拿大宏利金融集團(tuán)全身而退，四家看似與金融不沾邊的中資機(jī)構(gòu)聯(lián)手接下50%的股權(quán)盤子。恒康天安搖身一變，合資變中資。
　　這是保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)的第一家合資變中資的保險(xiǎn)公司，卻絕非個(gè)案。排隊(duì)候?qū)彽倪�有光大永明人壽，其外資股東加拿大永明金融集團(tuán)亦開誠(chéng)布公地表達(dá)了要將部分股權(quán)轉(zhuǎn)給中方股東光大集團(tuán)的意愿；澳大利亞聯(lián)邦銀行也有意將合資公司中保康聯(lián)人壽中更多的股份賣給剛剛接手51%股權(quán)的交通銀行。
　　外資退、中資進(jìn)，保險(xiǎn)股權(quán)更迭大戲正在上演。由于恒康天安易主的獲批，業(yè)內(nèi)紛紛預(yù)計(jì)，個(gè)別外資股東萌生退意的合資壽險(xiǎn)公司，即將迎來(lái)以中資機(jī)構(gòu)為主的新東家的到來(lái)。

　　合資“變身”首例

　　在本周拿到保監(jiān)會(huì)一紙批文之前，“業(yè)務(wù)難上、股權(quán)難變”這一互為因果的惡性循環(huán)深深困擾著恒康天安。由于股權(quán)變更問(wèn)題遲遲未解，恒康天安一直以來(lái)飽受償付困擾，業(yè)務(wù)基本停滯，人員流失嚴(yán)重。
　　恒康天安由美國(guó)恒康保險(xiǎn)和中國(guó)天安保險(xiǎn)合資組建而成。宏利金融2006年甫一完成對(duì)恒康的收購(gòu)，便對(duì)外傳遞其在處理兩張牌照上“一保一放”的態(tài)度，即重點(diǎn)扶持原有合資公司中宏人壽，轉(zhuǎn)讓同在上海的恒康天安中的一半股權(quán)。
　　宏利金融的退出，恰好給了天安保險(xiǎn)照單全收的機(jī)會(huì)。一心想做全國(guó)綜合性保險(xiǎn)集團(tuán)的天安保險(xiǎn)，決定將恒康天安從一家合資公司變?yōu)槿�資中資子公司，真正實(shí)現(xiàn)“產(chǎn)壽險(xiǎn)”聯(lián)動(dòng)。在雙方就股權(quán)轉(zhuǎn)讓問(wèn)題達(dá)成一致后，便火速向保監(jiān)會(huì)遞交了申請(qǐng)。
　　豈料天安保險(xiǎn)受償付能力欠妥等所累，股權(quán)轉(zhuǎn)讓方案幾次被保監(jiān)會(huì)駁回要求重新制定。記者采訪獲悉，方案幾易其稿后，從原來(lái)天安保險(xiǎn)全盤接手調(diào)整為天安保險(xiǎn)再覓合作伙伴，而此次接手宏利金融手中股權(quán)的四家公司（領(lǐng)銳資產(chǎn)管理股份有限公司、北京金佳偉業(yè)信息咨詢有限公司、北京供銷社投資管理中心、陜西華秦土地復(fù)墾整理工程有限公司）均為天安保險(xiǎn)重新找來(lái)的買家。據(jù)了解，恒康天安不久后即更名“天安人壽”。
　　從一定程度上來(lái)說(shuō)，恒康天安、光大永明的“變身”折射出外資股東對(duì)經(jīng)營(yíng)合資壽險(xiǎn)公司熱情的逐漸褪去。

　　問(wèn)題“婚姻”

　　業(yè)內(nèi)人士分析說(shuō)，外資股東的退出各有其因，一方面是因?yàn)槭芾劢鹑陲L(fēng)暴而心有余力不足，另一個(gè)導(dǎo)火索則是，合資壽險(xiǎn)公司效益不如預(yù)期、中外方股東存在一定分歧所暴露出的問(wèn)題“婚姻”。
　　為了掌握話語(yǔ)權(quán)和降低經(jīng)營(yíng)成本，當(dāng)年進(jìn)入中國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)時(shí)，外資通常把非保險(xiǎn)國(guó)有大型企業(yè)作為合作伙伴。保險(xiǎn)經(jīng)驗(yàn)豐富的外資方和資本雄厚卻從未涉足保險(xiǎn)領(lǐng)域的中資方，這樣的結(jié)合為之后雙方在經(jīng)營(yíng)理念上的沖突埋下隱患。中方看重短期效益，外方注重長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)，雙方經(jīng)營(yíng)思路的沖突已經(jīng)表現(xiàn)在了具體業(yè)務(wù)拓展上。
　　在“問(wèn)題婚姻”下產(chǎn)生的內(nèi)耗，致使部分股東有了退出之意，這對(duì)于另一方股東而言可能是個(gè)重創(chuàng)。因?yàn)橐坏┢渲幸环酵顺�，原先持有的資產(chǎn)必須要找到新買家接手。
　　不過(guò)，對(duì)于這些合資壽險(xiǎn)而言，一旦順利完成股東變更手續(xù)，很可能就是一次“重生”。雖然，更名后要付出更多的品牌推廣及整合運(yùn)作成本，但相比這些成本而言，調(diào)整經(jīng)營(yíng)思路及領(lǐng)導(dǎo)班子后重新抓住一次進(jìn)入市場(chǎng)的良機(jī)，是更難能可貴的。一個(gè)明顯的例子是，中信接手中德安聯(lián)人壽后，增資擴(kuò)股、開設(shè)分號(hào)接踵而至，后者的業(yè)績(jī)也有了不俗的表現(xiàn)。