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銀江股份登陸創(chuàng)業(yè)板首日漲幅超過80%，收盤價(jià)超36元，這使得2008年12月16日以4元/股進(jìn)入的英特爾公司不到一年回報(bào)率高達(dá)800%。
值得注意的是，英特爾公司背后具體負(fù)責(zé)整個(gè)項(xiàng)目調(diào)查和投資決策的是英特爾公司下設(shè)事業(yè)部門——英特爾投資，為何大部分外資創(chuàng)投踏空本次創(chuàng)業(yè)板“造富”機(jī)遇時(shí)，英特爾投資卻能一枝獨(dú)秀？上海證券報(bào)記者近日專訪了英特爾投資中國區(qū)董事總經(jīng)理許盛淵和投資總監(jiān)吳蓉暉。
“銀江模式國外沒有先例”
對(duì)于為何投資浙江銀江電子這家提供城市交通智能化、醫(yī)療信息化和建筑智能化領(lǐng)域的行業(yè)解決方案的企業(yè)，吳蓉暉直率的表示，“主要是看好市場前景，對(duì)比美國，目前，銀江電子的模式還沒有相類似的成功先例。我們看好這種極具創(chuàng)新性模式的企業(yè)，它善于利用智能識(shí)別、移動(dòng)計(jì)算、數(shù)據(jù)融合等多種技術(shù)開發(fā)移動(dòng)解決方案。”
“中國人口眾多，交通工具數(shù)量大量提升，通過智能的識(shí)別技術(shù)來提升交通效率是每個(gè)城市政府急于解決的問題。銀江從七八年前的杭州做起，積累了很多年，整個(gè)杭州快速公交路解決方案非常成熟，走在全國前列，現(xiàn)在模式已推廣到其他城市地區(qū)。下一步，幾個(gè)城市都會(huì)發(fā)出訂單。”吳蓉暉說，“數(shù)字醫(yī)療就更不用說了，領(lǐng)域廣，前景好，我們一直關(guān)注。銀江注重移動(dòng)解決方案，其獨(dú)特產(chǎn)品臨床移動(dòng)識(shí)別系統(tǒng)通過移動(dòng)終端來讀取病人手中代碼及給藥代碼，確保臨床用藥安全，大大減少了誤差率，國內(nèi)大醫(yī)院目前迫切需要提升管理水平，這個(gè)領(lǐng)域市場前景也很大。”
而對(duì)于公司的團(tuán)隊(duì)，吳認(rèn)為，浙江企業(yè)家的拼勁兒讓人印象深刻，確實(shí)有一種堅(jiān)韌的風(fēng)格，且能一直堅(jiān)持下去。此外，投資前，英特爾投資對(duì)其產(chǎn)品滿意度做了調(diào)查，在行業(yè)里銀江是走在最前面的。
左手看項(xiàng)目右手投資
對(duì)于銀江為何愿意選擇英特爾投資，吳蓉暉笑稱，“很多創(chuàng)業(yè)公司很看重我們的技術(shù)背景，而不單單是錢�！痹S盛淵介紹，英特爾投資利用其總公司與全球五百強(qiáng)公司的關(guān)系資源幫助銀江擴(kuò)展市場。其次，在技術(shù)上，也會(huì)幫助其進(jìn)行軟件優(yōu)化等技術(shù)支持。比如，銀江的臨床移動(dòng)信息助手就是其與英特爾公司聯(lián)合發(fā)布的全球首款產(chǎn)品。
讓記者好奇的是，在外資基金在創(chuàng)業(yè)板首局幾近全軍覆沒的背景下，為何英特爾投資能夠在項(xiàng)目投資決策和實(shí)際資金操作上靈活自如？許盛淵對(duì)此表示，由于英特爾投資是英特爾的一個(gè)事業(yè)部，因此能夠?qū)崿F(xiàn)項(xiàng)目主體與投資主體的分離。也就是說，英特爾投資專事項(xiàng)目甄選、盡職調(diào)查和決策，而投資則可由英特爾中國公司以其某家子公司注資。這就保證了投資能以人民幣形式高速到位。至于回報(bào)如何計(jì)算，那就是英特爾內(nèi)部的事情了。
“這也是我們?cè)谥袊顿Y的一個(gè)優(yōu)勢(shì)，如果需要境外架構(gòu)，我們可以通過境外子公司去進(jìn)行美元投資；如果需要人民幣投資，我們可以通過境內(nèi)子公司用人民幣投資，而國內(nèi)現(xiàn)在這樣的創(chuàng)投基金還不多�！眳侨貢熣f。據(jù)了解，由于外匯政策限制，外資創(chuàng)投進(jìn)行人民幣股權(quán)投資受限較大。
對(duì)于現(xiàn)在不少外資基金的“踏空”和國外LP對(duì)其GP的壓力，吳認(rèn)為，“我們比較幸運(yùn)，英特爾投資比一些海外LP看得更遠(yuǎn)，不會(huì)那么急功近利。我們能理解LP為何加壓，但是，資本市場變幻莫測，如果這次挺過去，說不定會(huì)柳暗花明又一村�！�
許盛淵表示，我們較早意識(shí)到中國公司海外上市早晚會(huì)有限制，中國的公司在本土上市還是比較合理。當(dāng)然，無論美元投資還是人民幣投資，我們都感興趣，只要有好項(xiàng)目，什么結(jié)構(gòu)都可以投。
投資服務(wù)其戰(zhàn)略但不求控股
許盛淵還表示，作為英特爾的戰(zhàn)略投資部門，英特爾投資看項(xiàng)目時(shí)有兩個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，一是有夠高回報(bào)，二是該公司需要跟IT行業(yè)有關(guān)�！拔覀冃枰獮楸煌豆編韮r(jià)值，如果我們投到房地產(chǎn)公司，第一，跟我們公司主業(yè)沒有關(guān)系，第二，我們能帶來什么附加價(jià)值？”
據(jù)了解，英特爾投資專注四大領(lǐng)域：一是生態(tài)系統(tǒng)，被投公司的產(chǎn)品是對(duì)英特爾產(chǎn)品的補(bǔ)充，有助于拉動(dòng)市場對(duì)英特爾產(chǎn)品的需求。二是市場開發(fā)，面向那些可幫助加快其技術(shù)在新興市場應(yīng)用的公司。三是彌合技術(shù)鴻溝，面向那些推廣基于英特爾平臺(tái)的技術(shù)或幫助英特爾推廣產(chǎn)品的公司。四是尖端技術(shù)，投入新興技術(shù)領(lǐng)域，雖然這些技術(shù)與英特爾當(dāng)前業(yè)務(wù)的關(guān)系不大，但可能會(huì)在未來3至5年內(nèi)派上用場。
可見，英特爾投資主要圍繞其主營業(yè)務(wù)戰(zhàn)略服務(wù)。不過，吳蓉暉否定了英特爾投資將通過股權(quán)投資控制被投行業(yè)的可能，“我們不同于產(chǎn)業(yè)投資的概念，實(shí)際上，也是PE投資的一種，因?yàn)槲覀冊(cè)趩蝹�(gè)被投資公司的持股一般不會(huì)超過20%，不會(huì)出現(xiàn)完全控股或者收購的情況。我們只是占有一部分股份，但同時(shí)提供一些資源和技術(shù)支持，使我們從中分享成長和結(jié)果。從政府角度看，可能更擔(dān)心企業(yè)和產(chǎn)業(yè)是否被控制，但是我們不去控制產(chǎn)業(yè)，而是幫助企業(yè)成長�！� |