2008年末，芝加哥名不見經(jīng)傳的共同基金經(jīng)理托馬斯·福雷斯特一躍成為美國主流媒體的追捧對(duì)象，這緣于其管理的福雷斯特價(jià)值基金（Forester Value Fund）成為2008年全美唯一一只盈利的股票共同基金。雖然該基金去年的收益率僅為0.4%，但要知道，這一年里標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)大跌38.5%，其他共同基金的平均損失也達(dá)到39%。如此看來，福雷斯特的“成功”雖然略顯微薄，卻實(shí)實(shí)在在地創(chuàng)造了2008年美國共同基金市場(chǎng)上一個(gè)不小的“奇跡”。

以穩(wěn)取勝

　　現(xiàn)年50歲的福雷斯特并沒有什么英雄相，相反在大部分時(shí)間里都默默無聞。福雷斯特成長(zhǎng)于美國中部的伊利諾伊州，上世紀(jì)70年代曾幫助父親管理其投資組合。1992年，他協(xié)助投資大師約翰·坦伯頓爵士管理一個(gè)5000萬美元的賬戶，就此開始了自己的職業(yè)資金管理人生涯。
　　1999年，福雷斯特用10萬美元在家鄉(xiāng)創(chuàng)建了福雷斯特價(jià)值基金。時(shí)值互聯(lián)網(wǎng)泡沫期，因?yàn)閳?jiān)信股價(jià)太高，他決定把投資主要放在現(xiàn)金上，這一做法在當(dāng)時(shí)的基金業(yè)很少見，但卻非常有效。在2002年的第三季度，該基金成為全美6000只共同基金中唯一盈利的兩只基金中的一只。
　　不過從2003年起，隨著市場(chǎng)的反彈，福雷斯特的基金投資戰(zhàn)略開始顯出不足，僅在當(dāng)年就創(chuàng)出了落后標(biāo)普500指數(shù)30%的“劣跡”。但是擁有自己的基金公司的好處就在于，福雷斯特不需要遵守大型機(jī)構(gòu)的投資規(guī)則，也不需要應(yīng)付每個(gè)季度的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估或銷售部門的要求，更不需要為在經(jīng)濟(jì)周期的某個(gè)階段表現(xiàn)不如其他基金而擔(dān)心。在2005至2007年的牛市中，他始終堅(jiān)持保守型的投資策略，對(duì)于暫時(shí)落后市場(chǎng)漲幅也泰然處之。結(jié)果，五年來標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)下跌大約19%，而福雷斯特管理的基金則盈利11%。
　　2008年伊始，憑借對(duì)政府?dāng)?shù)據(jù)的多年跟蹤，福雷斯特果斷做出判斷：市場(chǎng)會(huì)崩盤，房?jī)r(jià)會(huì)暴跌。他及時(shí)出售了花旗集團(tuán)等金融類股票，并重新進(jìn)行投資組合配置�！翱偟糜腥瞬粫r(shí)關(guān)注一下市場(chǎng)下行的風(fēng)險(xiǎn)�！备＠姿固乇硎�，大部分基金經(jīng)理有能力和他有一樣的表現(xiàn)，但是他們沒這么做。
　　“今年上半年對(duì)我來說將是觀望期。” 福雷斯特說，他并不想像2008年大部分時(shí)間里表現(xiàn)的那樣熱衷防守，但也不會(huì)太激進(jìn)�！叭ツ曩嵙隋X這很好，但讓我更高興的是2008年過去了。現(xiàn)在要做的就是比之前做得更好，那樣才有更多樂趣�！�

握緊現(xiàn)金 瞄準(zhǔn)時(shí)機(jī)

　　作為去年唯一一位實(shí)現(xiàn)盈利的基金經(jīng)理，福雷斯特沒有被困擾大部分基金經(jīng)理的障礙絆倒，這并不是巧合。他的秘訣之一便是精準(zhǔn)選股與把握交易時(shí)機(jī)。
　　去年3月前，福雷斯特果斷地拋售了包括花旗在內(nèi)的金融類股票，同時(shí)買進(jìn)醫(yī)療類股百時(shí)美施貴寶公司。此后，花旗的股價(jià)累積跌幅達(dá)85%以上，而百時(shí)美施貴寶公司股價(jià)則在他持有的期間漲了8%。1月至5月期間，福雷斯特持有的石油股EOG資源公司上漲了60%，而他在6月將其中一部分拋售，避開了當(dāng)時(shí)的大宗商品價(jià)格崩潰。7月，他以每股18美元的價(jià)格買進(jìn)美國銀行的部分股票，9月以30美元的價(jià)格將其中的大部分出手，目前該股票價(jià)格約為5.85美元。此外，他還始終持有麥當(dāng)勞和沃爾瑪?shù)墓善保�這是去年唯一兩只上漲的道指成分股。
　　“我一直比較看好低市盈率股票�！备＠姿固卣J(rèn)為，有成長(zhǎng)前景的低市盈率股票才有最好的投資價(jià)值，特別是在市場(chǎng)觸底并開始反彈的時(shí)候，這也是他與“股神”巴菲特的相似之處�！爸挥型顺绷�，才能看見誰在裸泳�！痹诮邮堋栋蛡悺分芸�采訪時(shí)，福雷斯特應(yīng)用巴菲特的名言說，“而我，已經(jīng)穿好泳褲了�！�
　　盡管被喻為新一代的巴菲特，福雷斯特仍將坦伯頓作為自己的偶像，其投資理念便是：購買價(jià)值被低估的股票，沒有的話，就要現(xiàn)金。這也成為福雷斯特在去年大獲全勝的最主要原因。
　　去年夏天前，福雷斯特的基金就已經(jīng)沖到了第一名，但從那時(shí)起，他便開始囤積現(xiàn)金，截至9月底已將三成資產(chǎn)轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金，有效避免了年底的崩潰。相比之下，其他大部分基金經(jīng)理卻一直堅(jiān)持滿倉投資。
　　不過要做常勝將軍絕非易事，雖然竭力想要在一個(gè)多變的市場(chǎng)上保持增長(zhǎng)勢(shì)頭，但如今股市低迷，大量現(xiàn)金全無用武之地。今年以來，福雷斯特的基金已經(jīng)跌了13%，但他仍然相信2009年會(huì)好于2008年�！艾F(xiàn)在人人都畏懼股市，我也有點(diǎn)害怕。不過一旦這場(chǎng)衰退接近尾聲，我就會(huì)立即購買股票。”他說。
　　共同基金通常更關(guān)注一年的回報(bào)，去年的勝利者今年可能會(huì)一敗涂地。Jacob互聯(lián)網(wǎng)基金的管理者萊安·雅各布表示，這就是這個(gè)行業(yè)的本質(zhì)，“你可能會(huì)從英雄變成狗熊，然后很快又成為英雄�！倍�2009年的福雷斯特，是會(huì)再創(chuàng)輝煌，還是會(huì)一敗涂地，都還要等待時(shí)間的證明。