央行副行長胡曉煉28日在央行網(wǎng)站上刊文指出，匯率機制改革和廣義生產(chǎn)要素價格調(diào)整既相互替代，又有互補性，可并行不悖。而貨幣政策操作在制訂通脹區(qū)間時，已為要素價格調(diào)整預(yù)留了空間。這是半個月內(nèi)，胡曉煉發(fā)出的第四篇解讀匯率機制改革的文章。

    勞動力過剩局面逐步逆轉(zhuǎn)

    在題為《生產(chǎn)要素價格調(diào)整與匯率機制改革的配合關(guān)系》的文章中，胡曉煉指出，隨著人口結(jié)構(gòu)的變化和農(nóng)村剩余勞動力持續(xù)、大量向城鎮(zhèn)轉(zhuǎn)移，中國經(jīng)濟將趨向“劉易斯拐點”，勞動力過剩局面將逐步逆轉(zhuǎn)，勞動工資上漲壓力凸顯。同時，經(jīng)濟活動規(guī)模越大、能源資源消耗越多，相關(guān)的瓶頸制約就越明顯。無論國際收支平衡與否，生產(chǎn)要素的價格調(diào)整都將進行。廣義生產(chǎn)要素價格調(diào)整是我國經(jīng)濟體制改革的重要內(nèi)容。
    胡曉煉指出，生產(chǎn)要素價格調(diào)整與匯率變動之間，既存在替代關(guān)系，也存在互補關(guān)系。生產(chǎn)要素價格調(diào)整快，則匯率升值壓力就�。蝗羧嗣駧艆R率浮動，要素價格上漲壓力就會減輕，兩者之間存在一定替代關(guān)系。如果根據(jù)政策目標和經(jīng)濟的具體狀況，對要素價格調(diào)整和匯率變動進行合理組合，可取得更好的效果。胡曉煉舉例說，同時適度調(diào)整勞動工資和浮動人民幣匯率，比單純大幅提高勞動工資更平穩(wěn)，有助于保障工資水平的提高與勞動生產(chǎn)率和企業(yè)效率的提高相匹配。特別是在面臨物價上漲壓力情況下，如果匯率不動而任工資物價過快上漲，將強化通脹預(yù)期，增加消費、投資的不確定性，并使普通勞動者面臨更大的通脹風險。因此，生產(chǎn)要素價格調(diào)整和匯率浮動還存在互補關(guān)系。

    兩項改革可相互促進

    “兩項改革對通脹的影響不同。生產(chǎn)要素價格上調(diào)，將直接增加通脹壓力。如果人民幣匯率在市場供求作用下有所升值，將直接降低進口商品的本幣價格，且通過促進國際收支平衡、減少基礎(chǔ)貨幣被動投放，減少通脹壓力。兩者的靈活程度不同。在有管理的浮動匯率制下，匯率彈性較強，可漲可跌，而生產(chǎn)要素價格具有一定剛性�！焙鷷詿挿Q。
    胡曉煉認為，生產(chǎn)要素價格調(diào)整與匯率機制改革可更好地相互配合，相互促進。一方面，進一步增加人民幣匯率彈性，有利于為生產(chǎn)要素價格改革創(chuàng)造穩(wěn)定的低通脹環(huán)境，而不會妨礙廣義生產(chǎn)要素價格調(diào)整。另一方面，生產(chǎn)要素價格調(diào)整，有利于直接或間接地改變粗放性經(jīng)濟增長和外貿(mào)發(fā)展方式，推動出口產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，提高企業(yè)對市場價格波動的應(yīng)變力和承受力，還有利于緩解人民幣升值預(yù)期，減少短期資本流入和國際社會壓力，為加快人民幣匯率改革創(chuàng)造更寬松的環(huán)境。
    “總體來看，生產(chǎn)要素價格調(diào)整和匯率形成機制改革符合宏觀調(diào)控的正確方向，有利于優(yōu)化資源配置，推動企業(yè)進一步改善管理和加快技術(shù)創(chuàng)新，減少資源能源的過度消耗，促進結(jié)構(gòu)調(diào)整和經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展。匯率機制改革和廣義生產(chǎn)要素價格調(diào)整既相互替代，又有互補性，可并行不悖。繼續(xù)深化匯率形成機制和生產(chǎn)要素價格機制等改革，進一步夯實經(jīng)濟協(xié)調(diào)可持續(xù)發(fā)展的基礎(chǔ)，這是我們始終應(yīng)該堅持的方向�！焙鷷詿挿Q。