近期爆發(fā)于美國的次級按揭貸款危機將部分中資銀行卷入其中。中行相關負責人昨天對此表示，由于持有債券數(shù)量有限，因而此次次級債危機不會影響到銀行經(jīng)營利潤。與中行持有類似說法的還包括工行等國內銀行。

承認持有部分債券

　　“美國次級按揭（以下簡稱‘次按’）債券在前兩年還是很吃香的”，某銀行境外債券交易員小李介紹說，迄今為止，次按債券在美國的發(fā)行規(guī)模已高達6000億美元，是一種相對成熟的債券投資品種。收益率方面，次按債券的年收益率也比相同信用等級債券高出30%左右。正是因為具備這些優(yōu)點，次按債券不可避免成為中資銀行早期的境外投資品種之一。
　　國際投行高盛則認為，出于拓寬外匯盈利渠道的目的，到海外上市、并借此募集了大量外匯的中資銀行購買次按債券顯得十分正常。
　　來自中資銀行的表態(tài)證實了上述推測。國內第一大外匯銀行——中行相關人士昨天對記者表示，中行確實持有一部分次按債券，但數(shù)量并不多，而且是前些年買入的。另據(jù)《財經(jīng)》雜志報道，工行董事會秘書潘功勝也承認，工行的境外投資也涉及到少量次按債券。作出類似表態(tài)的還包括交行、建行等國內銀行。
　　美國次級債券以次級按揭貸款為投資對象。伴隨近年美國房地產市場降溫及貸款利率的提高，部分申請次級按揭貸款的借款人開始逃廢銀行債務，部分次按債券因此面臨難以兌付的風險。

對業(yè)績影響有限

　　次按危機究竟會給中資銀行帶來多大影響？
　　摩根大通證券銀行及金融服務研究部副總裁陳舜認為，由于國內監(jiān)管部門對金融機構從事境外信用衍生品交易管制仍然比較嚴格，預計相關銀行的投資規(guī)模并不大。根據(jù)摩根的預計，中行涉及到的次按債券投資預計為10多億美元。這一預測與中行副行長朱民前一天對媒體的公開表態(tài)“不謀而合”。朱民表示，中行投資次按債券資產的金額約為數(shù)十億美元，據(jù)此計算，預計損失金額為數(shù)百萬美元，對公司影響十分輕微。
　　摩根同時預測工行持有次按債券金額約為10億美元，建行的則只有2億到3億美元。此外，這些銀行購入的次按債券大部分都有本金保護機制，信用等級較高。除摩根外，包括花旗、穆迪在內的多家國際機構紛紛作出類似表態(tài)。這些機構一致認為，中資機構境外投資尚處起步階段，不可能大規(guī)模買次按債券。
　　西南證券H股分析師周興政認為，除持有規(guī)模有限外，今年以來，包括工行、中行在內一些中資銀行的經(jīng)營業(yè)績都十分搶眼，因而不會給其全年業(yè)績帶來大的影響。來自國際市場的消息則顯示，為防范次按危機在更大范圍爆發(fā)，預計美聯(lián)儲可能會使出降息這一“殺手锏”。

應該汲取教訓

　　“次按危機”雖未給中資銀行帶來大的財務問題，但專家們卻認為中資金融機構要從這一事件中汲取教訓，提高其境外投資的風險管理能力。
　　中國人民大學金融與證券研究所趙錫軍介紹，近年來，境內金融機構在從事海外投資雖然也有獲利的時候，但總歸是“賠得多，賺得少”。而眼下我國正鼓勵境內金融機構“走出去”，在這種環(huán)境下，境內金融機構更應提高其境外投資的風險管理能力，不能因為短期利潤損失小就掉以輕心。
　　趙錫軍認為，境內機構在進行境外投資前，應對其投資的對象做一個充分的市場調查，不能盲目追風投資。此外，投資管理團隊也應深諳國際金融市場發(fā)展規(guī)律。
　　銀河證券首席經(jīng)濟學家左小蕾對上述觀點表示認同。她指出，與國際金融市場的發(fā)展程度相比，境內金融機構的投資經(jīng)驗相對有限。在這種情況下，境內金融機構不妨采取參股的方式進行投資，如之前國家外匯投資公司入股黑石基金、國開行入股英國巴克萊銀行的投資模式就很值得借鑒。
　　具體到投資對象的選擇上，清華大學特聘教授梁小民則認為，包括來錢快的金融行業(yè)和資源類（鐵礦、石油、銅礦）的大型企業(yè)都是理想投資對象。

    [名詞解釋]美國次級按揭危機
　　所謂次級按揭，就是金融機構向信用較低或低收入申請人發(fā)放貸款的業(yè)務。近幾年，在全球對沖基金的投機推動下，美國及歐亞房地產市場出現(xiàn)了連續(xù)上漲，由此引發(fā)了房價上漲預期下放松住房消費信貸控制的次級按揭市場的火爆。然而，由于近年美國住房價格回落和利率上升，次級市場借款人越來越難以按期償付貸款（根據(jù)美國按揭銀行家協(xié)會的最新估計，2006年獲得次按的美國人，有30%可能無法及時償還貸款），使得次級市場一些放貸機構遭遇財政困難，甚至倒閉。