8月17日，美聯(lián)儲為促進金融市場的恢復，在一次破例召開的臨時會議上通過一項決議，將再貼現(xiàn)貸款利率由6.25％降低至5.75％，這反映了美聯(lián)儲態(tài)度的微妙變化。

美聯(lián)儲政策暫時性松動

　　美國聯(lián)邦儲備委員會１７日宣布，將貼現(xiàn)率下調０．５個百分點，即從６．２５％降到５．７５％，以幫助金融市場恢復穩(wěn)定。而本月９日至１６日間，美聯(lián)儲已向金融系統(tǒng)注入資金共計８８０億美元。
　　至于降低再貼現(xiàn)利率的理由，美聯(lián)儲在公開聲明中稱，“金融市場的條件惡化了，緊縮的信貸條件和增加的不確定因素形成了對經(jīng)濟增長的潛在限制，衰退的風險有所增加。”此外，美聯(lián)儲稱“金融市場已呈現(xiàn)出不穩(wěn)定”。
　　上周次級抵押貸款風波已經(jīng)導致資金需求大幅上升，當市場利率升至美聯(lián)儲目標水平之上時，美聯(lián)儲向市場注入了額外的資金。近期，市場利率有時已經(jīng)比目標利率低出很多，有時的市場利率甚至已接近零。一些市場人士由此認為這是“美聯(lián)儲秘密降息�！�
　　摩根士丹利表示：“我們認為美聯(lián)儲上周作出的進一步注資的決定，其實反映出美聯(lián)儲的政策出現(xiàn)了一種暫時性松動。他們顯然不愿讓外界以為他們的擔心程度已經(jīng)到了等不及下一次政策會議召開就下調聯(lián)邦基金目標利率的地步。美聯(lián)儲其實是想花上一段時間來看看事情到底將如何發(fā)展。記住，這里沒有什么準則，我們身處的是一片未知領域�！�

寬松貨幣政策已成共識

　　全球金融市場震蕩已持續(xù)一周多,加上美聯(lián)儲周五意外下調貼現(xiàn)率,令多數(shù)分析師相信美國下調基準利率已為時不遠。
　　超過半數(shù)的受訪一級債市交易商現(xiàn)在預計,美國聯(lián)邦公開市場委員會將于9月18日的會議上調降聯(lián)邦基金利率目標，甚至可能在這之前便降息。而此前路透在8月初進行的調查中,無一家交易商預計9月會降息,而且還有五家預計美聯(lián)儲下一步將會升息。
　　導致人氣發(fā)生逆轉的原因是全球信貸市場緊縮已威脅到經(jīng)濟增長。美聯(lián)儲在上周五聲明中稱,金融市場動蕩已經(jīng)增大了經(jīng)濟增長面臨的風險。對此，高盛分析師稱,“我們認為這暗示,若有必要他們將加大調整力度�！痹撔心壳邦A計到年底美國聯(lián)邦基金利率目標將降至4.50%。
　　雷曼兄弟上周五稱,預計美國聯(lián)邦儲備理事會將在年底前降息0.5個百分點,一改該行之前預計美聯(lián)儲年內(nèi)將維持利率不變的預期。
　　日本央行將在本周三和周四召開政策會議，討論是否上調現(xiàn)行的關鍵短期利率。投資者曾預計日本央行會在此次會議上將決定6個月來首次加息，但隨著次級抵押貸款危機的持續(xù),這種可能性進一步降低。市場分析人士目前普遍預計，日本本周央行不大可能加息。
　　8月,歐洲央行暗示將在9月的會議上把基準利率從4.0%上調至4.25%,但是根據(jù)利率期貨市場的定價,目前投資者預期9月6日歐洲央行理事會決定加息的可能性僅有50%。
　　法國興業(yè)銀行固定收益研究主管Ciaran O’Hagan表示,歐洲央行在9月會議上加息現(xiàn)在看來不再是“板上釘釘”之事,相反11月加息的可能性正在日益加大。