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據(jù)報(bào)道，多家美國(guó)投資者日前呼吁美國(guó)政府采取“更具創(chuàng)新性”的政策解決抵押貸款問題。有觀點(diǎn)預(yù)測(cè)，美聯(lián)儲(chǔ)未來的救市策略不太可能是再次降息，而將會(huì)是從銀行和券商手中買入抵押貸款債券，減輕銀行壓力。
可能放棄降息策略
自去年9月以來美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)降息了300個(gè)基點(diǎn)，并擴(kuò)大了貼現(xiàn)借款中可接受的抵押品范圍，但是這些措施未能充分恢復(fù)市場(chǎng)信心。美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)降息政策也遭到不少市場(chǎng)人士的詬病。
華爾街不少分析師指出，目前美國(guó)住房市場(chǎng)供需不平衡正進(jìn)一步拉低房?jī)r(jià)，進(jìn)而對(duì)住房抵押貸款市場(chǎng)構(gòu)成壓力，這會(huì)將目前美聯(lián)儲(chǔ)和財(cái)政部的努力消耗殆盡。
雷曼兄弟經(jīng)濟(jì)學(xué)家Michelle
Meyer表示，目前寬松的財(cái)政政策和貨幣政策不太可能有效組織，美國(guó)經(jīng)濟(jì)將陷入進(jìn)一步衰退。與此同時(shí)，進(jìn)一步降息對(duì)大宗商品市場(chǎng)和美元來說，也許意味著災(zāi)難。他說：“大宗商品市場(chǎng)價(jià)格隨著美元貶值而上升，不斷刺激市場(chǎng)的投機(jī)氛圍，然后將黃金、石油和其他大宗商品推向高點(diǎn)。如果美聯(lián)儲(chǔ)加息試圖將資產(chǎn)價(jià)格恢復(fù)正常的話，那將促使美元迅速升值，其他大宗商品的資產(chǎn)價(jià)格迅速下跌，這將是美國(guó)經(jīng)濟(jì)可能帶給全球最大的風(fēng)險(xiǎn)�！�
全球最大的債權(quán)基金公司太平洋投資管理公司經(jīng)理Bill
Gross認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)僅剩的工具是組建一家類似債務(wù)重整信托公司(RTC)的機(jī)構(gòu)，買入家庭貸款支持債券。
瑞銀集團(tuán)高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Andrew
Gates則表示，美國(guó)政府應(yīng)為住房貸款提供財(cái)政擔(dān)保，“這樣的財(cái)政擔(dān)保會(huì)徹底解決問題，住房抵押貸款市場(chǎng)才可能繼續(xù)運(yùn)轉(zhuǎn)，進(jìn)而為整個(gè)市場(chǎng)提供可以復(fù)蘇的基礎(chǔ)�！�
納稅人風(fēng)險(xiǎn)或增加
有分析師指出，由美國(guó)政府買入這些抵押貸款證券盡管可以減輕銀行的壓力，從源頭上解決信貸危機(jī)帶來的問題，但是將會(huì)使納稅人陷入危險(xiǎn)的境地。
TCW集團(tuán)經(jīng)理Barr
Segal表示：“組建類似RTC的機(jī)構(gòu)有吸引力，從長(zhǎng)期來看不會(huì)對(duì)納稅人造成太大負(fù)擔(dān)�！彼J(rèn)為，政府應(yīng)當(dāng)買入這些抵押貸款債券，并重新發(fā)行由美國(guó)政府擔(dān)保的債券，這樣金融系統(tǒng)的“死結(jié)”將被解開。
普林斯頓大學(xué)教授、美聯(lián)儲(chǔ)前副主席Alan
Blinder表示，這種解決方法將會(huì)非常有效，但是美聯(lián)儲(chǔ)不應(yīng)使納稅人承擔(dān)巨大風(fēng)險(xiǎn)。“這應(yīng)該是國(guó)會(huì)等選舉部門的事情�！盉linder說。
英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》此前報(bào)道稱，美聯(lián)儲(chǔ)正與英格蘭銀行等歐洲國(guó)家央行商討買入如今無人問津的抵押貸款支持證券。但美聯(lián)儲(chǔ)和英格蘭銀行紛紛否認(rèn)了該報(bào)告真實(shí)性。
美國(guó)總統(tǒng)布什和財(cái)長(zhǎng)保爾森此前也都否認(rèn)政府將以政府基金為抵押貸款擔(dān)保，表示更愿意依靠市場(chǎng)來解決當(dāng)前問題。但分析人士表示，目前布什政府解決抵押貸款的方式正邁向“錯(cuò)誤”一方。
英格蘭銀行此前也表示，正在考慮其他選擇，以緩解信貸市場(chǎng)緊張局勢(shì)，但是要公開細(xì)節(jié)，還為時(shí)過早。該行表示，該行沒有考慮購(gòu)買抵押貸款支持證券，因?yàn)橛?guó)央行認(rèn)為，那將令納稅人而不是銀行承擔(dān)信貸風(fēng)險(xiǎn)。 |