國家統(tǒng)計(jì)局昨天公布，4月份我國居民消費(fèi)價(jià)格總水平（CPI）同比上漲8.5%，較3月份出現(xiàn)了0.2％的小幅反彈。統(tǒng)計(jì)局有關(guān)負(fù)責(zé)人強(qiáng)調(diào)說，當(dāng)前仍需要密切關(guān)注未來的價(jià)格走勢(shì)，把控制物價(jià)上漲、抑制通貨膨脹放在更加突出的位置。
　　隨著CPI數(shù)據(jù)的公布，央行昨天下午隨即宣布，從2008年5月20日起，上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。這是央行年內(nèi)第四次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率。本次調(diào)整后，存款類金融機(jī)構(gòu)的人民幣存款準(zhǔn)備金率將調(diào)整為16.5％。
　　央行表示，本次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率是為加強(qiáng)銀行體系流動(dòng)性管理，引導(dǎo)貨幣信貸合理增長(zhǎng)。分析人士指出，央行如此快地對(duì)CPI反彈作出反應(yīng)，說明從緊的貨幣政策仍將繼續(xù)。

貨幣政策難以放松

　　國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，4月份CPI同比上漲8.5%，雖然低于2月份的8.7%，但是較3月份的8.3%出現(xiàn)反彈。此外，上周五公布的PPI（工業(yè)品出廠價(jià)格）數(shù)據(jù)創(chuàng)下近三年來的新高，顯示當(dāng)前物價(jià)上漲壓力仍然明顯。
　　而在上周五召開的陸家嘴論壇上，央行行長(zhǎng)周小川明確表示，“中國貨幣政策的目標(biāo)更加關(guān)心通脹情況。”
　　為了抑制貨幣信貸的快速增長(zhǎng)，穩(wěn)定通脹預(yù)期，央行去年先后10次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，并6次上調(diào)利率。截至目前為止，今年存款準(zhǔn)備金率上調(diào)的次數(shù)已經(jīng)達(dá)到4次。
　　業(yè)內(nèi)專家同時(shí)表示，目前固定資產(chǎn)投資反彈的壓力較大，貨幣信貸投放仍然偏多，流動(dòng)性過剩矛盾尚未緩解，這或許是存款準(zhǔn)備金率再次上調(diào)的原因。
　　國務(wù)院副總理王岐山日前在陸家嘴論壇上表示，今年以來，中國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)快速增長(zhǎng)，但是經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中也面臨著一些矛盾和問題，主要是價(jià)格總水平比較高，固定資產(chǎn)投資尚未回歸到合理區(qū)間，同時(shí)世界經(jīng)濟(jì)增速減緩，全球通貨膨脹加劇，對(duì)中國經(jīng)濟(jì)也造成了較大的外部壓力。中國將繼續(xù)加強(qiáng)改善宏觀調(diào)控，實(shí)行穩(wěn)健的財(cái)政政策和從緊的貨幣政策。

近期加息可能性不大

　　作為另一項(xiàng)考量中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要數(shù)據(jù)，4月份的貿(mào)易順差昨天也一并出臺(tái)。數(shù)據(jù)顯示，4月份當(dāng)月外貿(mào)順差達(dá)166.77億美元，盡管較3月份134億美元的順差規(guī)模有所反彈，但同比出現(xiàn)微降。4月份出口額1187.07億美元，增長(zhǎng)21.8%，增速低于去年同期5個(gè)百分點(diǎn)，而進(jìn)口額仍然平穩(wěn)增長(zhǎng)。
　　商務(wù)部國際貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作研究院副院長(zhǎng)李雨時(shí)認(rèn)為，盡管今年的外貿(mào)順差將出現(xiàn)下降趨勢(shì)，但外貿(mào)順差規(guī)模仍將維持在較高的水平。
　　業(yè)內(nèi)人士指出，在“雙順差”壓力長(zhǎng)期存在的前提下，央行仍將通過外匯市場(chǎng)的公開操作、提高存款準(zhǔn)備金率等手段來回收流動(dòng)性、抑制通脹。
　　交通銀行昨日發(fā)布的最新報(bào)告指出，預(yù)計(jì)貨幣政策從緊的基調(diào)不會(huì)改變，但二季度央行貨幣政策仍會(huì)以數(shù)量型工具為主，近期加息的可能性不大。
　　“首先，5月份之后，物價(jià)上漲幅度應(yīng)該會(huì)有所回落，這減輕了央行加息的壓力。其次，美聯(lián)儲(chǔ)還有進(jìn)一步降息的可能，目前中美利差已經(jīng)嚴(yán)重倒掛，加息可能導(dǎo)致更多短期資本流入中國，增加人民幣升值的壓力，這限制了央行進(jìn)一步加息的空間。最后，加息對(duì)于抑制目前物價(jià)上漲的效果不大�！眻�(bào)告如此解釋。
　　中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈繼銘則表示，由于對(duì)流入境內(nèi)熱錢數(shù)量的不確定性，央行不大可能動(dòng)用加息手段。此次存款準(zhǔn)備金率上調(diào)完全在意料之中，并且還有很大上調(diào)空間，預(yù)計(jì)年內(nèi)央行還會(huì)有2-3次上調(diào)的可能性，最高可到20%。
　　央行行長(zhǎng)周小川近期表示，央行不排除加息，但在加息之外，調(diào)節(jié)CPI還有很多種方式。他的這一表態(tài)使得市場(chǎng)對(duì)加息的預(yù)期有所下降。
　　摩根士丹利大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王慶博士認(rèn)為，除了上調(diào)準(zhǔn)備金率，央行近期最可能采取的措施就是加大公開市場(chǎng)操作力度。