過(guò)去幾天，美聯(lián)儲(chǔ)的兩位決策成員接連發(fā)出了要求當(dāng)局盡快加息的呼聲。從本意上說(shuō)，剛剛在上月底實(shí)施利率“剎車”的伯南克可能還想有一段“消停”的日子（即維持利率不變）。但現(xiàn)在看來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部的分歧使得伯南克在未來(lái)利率決策方面面臨著更大的壓力。
　　盡管市場(chǎng)普遍預(yù)期當(dāng)局下一步會(huì)加息，但在經(jīng)濟(jì)學(xué)家看來(lái)，這一步可能不會(huì)來(lái)得那么快，甚至不排除美聯(lián)儲(chǔ)作出相反的選擇，即為了刺激進(jìn)一步走軟的經(jīng)濟(jì)而繼續(xù)降息。

美聯(lián)儲(chǔ)“內(nèi)訌”升級(jí)

　　最近幾天，美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部要求加息的聲浪突然大了起來(lái)，短短幾天就有兩位決策委員公開表示應(yīng)該盡快加息。
　　在22日的一次演講中，美聯(lián)儲(chǔ)下屬的費(fèi)城聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行行長(zhǎng)普洛瑟說(shuō)，為控制通脹，美聯(lián)儲(chǔ)加息“宜早不宜遲”。普洛瑟說(shuō)，美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策必須轉(zhuǎn)變，具體時(shí)機(jī)要看經(jīng)濟(jì)改善情況，但他認(rèn)為加息宜早不宜遲，不應(yīng)等到金融和就業(yè)市場(chǎng)完全好轉(zhuǎn)再加息。
　　他還指出，貨幣政策不能左右石油、糧食等大宗商品價(jià)格，但可以避免大宗商品價(jià)格上漲演化成全面通脹。這樣的說(shuō)法也并非完全沒(méi)有依據(jù)。最新數(shù)據(jù)顯示，6月份美國(guó)CPI同比上升5%，為1991年以來(lái)最大升幅。環(huán)比上升1.1%，是近26年來(lái)美國(guó)CPI的第二大升幅。
　　在此之前，普洛瑟在明尼阿波利斯聯(lián)儲(chǔ)銀行的同僚斯特恩也在上周發(fā)表了類似觀點(diǎn)，后者稱，美聯(lián)儲(chǔ)不應(yīng)等到金融和房地產(chǎn)市場(chǎng)危機(jī)結(jié)束才開始加息。
　　普洛瑟和斯特恩均是美聯(lián)儲(chǔ)利率決策機(jī)構(gòu)——聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）今年的投票成員。現(xiàn)年59歲的普洛瑟更被認(rèn)為是美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部出了名的反通脹“鷹派”。在3月18日和4月30日的前兩次美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議上，普洛瑟都投了反對(duì)票：一次是認(rèn)為75基點(diǎn)的降息幅度過(guò)大，一次則是認(rèn)為根本不應(yīng)該繼續(xù)降息。

伯南克仍有所顧忌

　　不過(guò)，業(yè)內(nèi)人士也指出，盡管美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部官員明確呼吁盡快升息，并且市場(chǎng)也普遍預(yù)期當(dāng)局接下來(lái)會(huì)加息，但作為美聯(lián)儲(chǔ)一把手的伯南克，在加息的問(wèn)題上可能會(huì)格外謹(jǐn)慎。畢竟，用他自己上周在國(guó)會(huì)作證時(shí)的話說(shuō)，當(dāng)前的首要任務(wù)，仍是“維護(hù)金融市場(chǎng)穩(wěn)定”。
　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，不管是上周出臺(tái)的CPI報(bào)告，還是美聯(lián)儲(chǔ)官員連續(xù)發(fā)出的加息呼吁，可能都不會(huì)改變當(dāng)局目前的利率取向。伯南克之前多次表示，通脹近期可能會(huì)出現(xiàn)短暫高漲，其后將有所回落。
　　在普洛瑟22日講話后，利率期貨反映出的利率預(yù)期并未出現(xiàn)明顯變化。投資人預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)在8月5日的下次會(huì)議維持利率不變的幾率達(dá)93%。一個(gè)月前的幾率僅60%。
　　Intesa Sanpaolo公司的固定收益策略分析師馬內(nèi)蒂指出，美國(guó)經(jīng)濟(jì)接下來(lái)可能持續(xù)走弱，加息預(yù)期也將隨之降溫。他認(rèn)為，美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景不佳，美聯(lián)儲(chǔ)至少會(huì)等到2009年第二季才可能加息。美聯(lián)儲(chǔ)的“鷹派”成員普洛瑟也承認(rèn)，雖說(shuō)目前看來(lái)今年的經(jīng)濟(jì)前景比幾個(gè)月前的估計(jì)樂(lè)觀一些，但下半年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)依然疲弱并且失業(yè)率可能進(jìn)一步上升。
　　華爾街一些知名經(jīng)濟(jì)學(xué)家的看法更為謹(jǐn)慎。雷曼兄弟首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈里斯認(rèn)為，市場(chǎng)高估了加息的可能性。到今年年底，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將進(jìn)一步放緩，同時(shí)也會(huì)使得通脹壓力減輕，屆時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)的政策重心可能要再度回到刺激增長(zhǎng)上。他預(yù)計(jì)，到明年第一季度，美聯(lián)儲(chǔ)可能需要將基準(zhǔn)利率從目前的2%下調(diào)至1.5%。