項(xiàng)目承銷(xiāo)日趨謹(jǐn)慎 投行業(yè)務(wù)“寒意陣陣”
    2008-08-01    作者:商文    來(lái)源:上海證券報(bào)
　　一些投行業(yè)內(nèi)人士近日在接受記者采訪時(shí)表示，受累于市場(chǎng)行情的低迷，目前仍以股票發(fā)行承銷(xiāo)業(yè)務(wù)為主的國(guó)內(nèi)投行很可能將步入自2006年以來(lái)的一段艱難時(shí)期。
　　記者從一些券商投行部門(mén)了解到，由于新股發(fā)行和公開(kāi)增發(fā)均采用包銷(xiāo)形式，在當(dāng)前較為低迷的市場(chǎng)環(huán)境下，券商在選擇承銷(xiāo)股票發(fā)行項(xiàng)目時(shí)普遍比較謹(jǐn)慎。
　　業(yè)內(nèi)人士告訴記者，在行情低迷，“破發(fā)”現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生的市場(chǎng)環(huán)境下，投資者對(duì)打新股的熱情也會(huì)出現(xiàn)一定程度的減退�！肮善辈缓觅u(mài)了，發(fā)行不出去的又要由券商自行認(rèn)購(gòu)，成本和風(fēng)險(xiǎn)的上升使得券商在選擇項(xiàng)目時(shí)不得不好好衡量一番�！�
　　除了在項(xiàng)目的選擇上，無(wú)論是發(fā)行人還是承銷(xiāo)商對(duì)于發(fā)行時(shí)機(jī)的選擇也十分重視。以再融資為例，今年上半年，共有88家公司的再融資申請(qǐng)審核通過(guò)。其中，有19家公司在拿到核準(zhǔn)批文后，至今未發(fā)行，仍在等待適當(dāng)發(fā)行窗口期的到來(lái)。
　　不僅是在再融資項(xiàng)目上，上述人士還指出，在新股發(fā)行的時(shí)機(jī)選擇上，承銷(xiāo)商也表現(xiàn)得比較謹(jǐn)慎，有些項(xiàng)目也是一拖再拖。海通證券證券行業(yè)分析師謝鹽告訴記者，在當(dāng)前市場(chǎng)較低的市盈率水平下，企業(yè)上市融資的熱情有所減退。而那些之前已有上市融資計(jì)劃的企業(yè)，也將計(jì)劃延后了。
　　在券商對(duì)股票承銷(xiāo)項(xiàng)目的篩選更加嚴(yán)格，企業(yè)上市融資熱情有所減退的同時(shí)，監(jiān)管部門(mén)也減緩了新股發(fā)行節(jié)奏。來(lái)自監(jiān)管部門(mén)的權(quán)威數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)，IPO共融資940億，僅相當(dāng)于去年的70%，新發(fā)股票融資總額也出現(xiàn)了明顯的下降。
　　同時(shí)，大盤(pán)股發(fā)行數(shù)量也明顯減少。上半年，超過(guò)1億股的大盤(pán)股發(fā)行共4家，而去年同期共有11家。
　　對(duì)于下半年的券商投行業(yè)務(wù)，謝鹽在接受采訪時(shí)也表示并不樂(lè)觀，“業(yè)務(wù)增長(zhǎng)同比下降的局面應(yīng)該是比較肯定的�！钡瑫r(shí)，他也指出，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)逐漸明朗，證券市場(chǎng)下跌行情見(jiàn)底，以及投資者信心恢復(fù)，對(duì)IPO和再融資將會(huì)產(chǎn)生一些正面影響。
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