巴基斯坦股市 資料圖

　　盡管西方國家砸下的數(shù)萬億美元資金看似暫時穩(wěn)住了搖搖晃晃的信貸市場，但新的危機卻在悄然醞釀，特別是在此前被認為受波及較小的新興市場。隨著對未來缺乏信心的投資人將資金從原本看好的新興市場大舉撤離，這些國家的金融市場承受了巨大下跌壓力，獲得外部貸款也越來越難。
　　在這種背景下，最近一段時間，曾經(jīng)以“救火隊員”身份活躍于全球的國際貨幣基金組織（IMF）再度忙碌起來。繼北歐小國冰島向IMF提出緊急貸款申請后，匈牙利、烏克蘭、巴基斯坦以及白俄羅斯等更多發(fā)展中國家近日陸續(xù)向該組織伸出了求救之手。

求援名單持續(xù)加長

　　22日，IMF又透露，繼冰島、匈牙利、烏克蘭和巴基斯坦之后，白俄羅斯也已向該組織提出緊急貸款申請，因為全球金融風暴已經(jīng)嚴重制約了該國的借貸能力。
　　IMF總裁卡恩當天在華盛頓表示，該組織將與巴基斯坦和白俄羅斯展開磋商，將向這兩個國家提供貸款�？ǘ髟谝环萋暶髦姓f：“IMF的一個代表團將在幾天后開始就援助計劃同巴基斯坦政府部門展開磋商。計劃旨在增強經(jīng)濟穩(wěn)定性及對金融系統(tǒng)的信心�！�
　　本周發(fā)布的一份報告顯示，巴基斯坦的金融狀況已“顯著惡化”，外匯儲備去年６月至今年９月間減少逾三分之二。今年以來，巴基斯坦盧比已貶值２５％，股指下跌３５％。巴本地的一些經(jīng)濟學者認為，為防止無力償還明年到期的國債，巴需要的援助款額度約為５０億美元，而要徹底度過危機巴所需的資金最終或達８０億美元。
　　就白俄羅斯的情況，卡恩說：“全球金融危機已經(jīng)影響到了白俄羅斯的經(jīng)濟，以及其獲得外部貸款的能力�！钡�具體的貸款數(shù)額尚未確定，融資可能在IMF“緊急融資機制”框架內(nèi)實現(xiàn)。
　　23日，摩根大通編制的一項反映新興經(jīng)濟體借貸成本的指標升至六年高點，凸顯債權人對這些國家償債能力的擔憂加重。
　　對償債能力的質(zhì)疑導致針對相關國家的債務違約保險成本大幅飆升。針對阿根廷、烏克蘭等14個新興經(jīng)濟體的債務違約保險成本指標昨日跳升318基點，至991基點。
　　德意志銀行的分析師雷德表示，當前除了債務纏身但信譽依稀猶存的美國之外，全球似乎也找不到其他更好的資金“避風港”。“過去幾天的進展表明，信貸危機及其負面影響已經(jīng)變成全球性的問題�！�
　　也有分析師指出，新興市場的危機更多是源于資金的外逃，而非自身出現(xiàn)問題。德累斯頓銀行的首席新興市場分析師道格爾指出，并非新興市場的基本面發(fā)生了變化，而是資本現(xiàn)在正從新興市場國家回流至發(fā)達國家。

IMF做回“救火隊員”

　　有意思的是，這一輪席卷全球的世紀金融風暴，也使得IMF找回了丟失多年的“本職”身份：即在爆發(fā)危機時為相關國家提供援助。
　　創(chuàng)建于1944年的IMF最早是以為陷入財政和金融危機的經(jīng)濟體提供緊急貸款的“救火隊員”的身份而存在。上世紀80年代以來，IMF在拉丁美洲扮演了重要角色，在阿根廷、巴西和墨西哥瀕臨破產(chǎn)邊緣時拉了一把。IMF的影響力在1997年的亞洲金融危機中達到頂峰，當時泰國、印尼、韓國、俄羅斯和巴西都在美國財政部的強烈支持下轉(zhuǎn)向IMF，尋求規(guī)模達數(shù)百億美元的救助。
　　但時過境遷，隨著全球經(jīng)濟恢復增長態(tài)勢，需要IMF“撲滅”的金融“火災”越來越少了。數(shù)據(jù)顯示，IMF的貸款總額一度跌到了上世紀80年代以來的最低點。2007年，IMF的貸款規(guī)模從1998年的大約320億美元（以當前匯率計）下降至20億美元左右。
　　在2002年以后的全球經(jīng)濟繁榮時期，巴西、阿根廷、印度尼西亞和俄羅斯等國政府在償還IMF債務方面做得相當不錯，有時還提前還清了貸款，并發(fā)誓以后不再尋求該組織貸款。許多國家都充實了自身的資本儲備，令自己不會受到全球資本流動的太大影響，同時也確保自己不必在危機之時再次求助于IMF。
　　正因如此，IMF過去兩年一直的積極考慮“轉(zhuǎn)型”。IMF前總裁拉托曾提出，IMF應從“放貸者”向“知心顧問”轉(zhuǎn)變。
　　不過，從過去幾周的情況看，IMF顯然還放不下“老本行”。一個又一個發(fā)展中國家“放下架子”走進了位于華盛頓的IMF辦公室，因為這些國家已別無選擇。由于眼下這場危機，2008年迄今為止，IMF的貸款規(guī)模已經(jīng)反彈至50億美元。