“從今年２月活躍指數(shù)的最低點(diǎn)，到１１月達(dá)到歷史新高，一共用９個月的時間，完成了‘Ｖ’型轉(zhuǎn)向。”上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所相關(guān)負(fù)責(zé)人形象地解讀了國際金融危機(jī)背景下中國產(chǎn)權(quán)并購市場的整體走勢。

　　先抑后揚(yáng)

　　作為我國基礎(chǔ)性、權(quán)益性資本市場平臺之一的產(chǎn)權(quán)市場，已是企業(yè)實(shí)現(xiàn)并購重組的一大主渠道。據(jù)最新發(fā)布的《中國產(chǎn)權(quán)市場年鑒》及對“中國產(chǎn)權(quán)市場并購活躍指數(shù)”的研究分析，自全球金融危機(jī)發(fā)生以來，國內(nèi)產(chǎn)權(quán)市場并購活躍程度呈現(xiàn)出先抑后揚(yáng)的整體走勢。
　　上海聯(lián)交所研究人士說，２００８年中國產(chǎn)權(quán)市場并購活躍指數(shù)的日平均值為１０４８．０８點(diǎn)，２００９年上升到１０８１．０８點(diǎn)，整體呈上升趨勢，經(jīng)歷了一個“Ｖ”型的增長過程。其中，今年２月份下降到９０３點(diǎn)的最低點(diǎn)，產(chǎn)權(quán)市場并購活躍程度進(jìn)入低潮期；但隨著國家整體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況的復(fù)蘇，產(chǎn)權(quán)市場并購交易今年６月開始進(jìn)入穩(wěn)定的上升通道，１１月份日平均指數(shù)已達(dá)到１１８７．３５點(diǎn)，創(chuàng)出歷史新高。
　　在這個轉(zhuǎn)向過程中，國資率先復(fù)蘇，緊跟著中小企業(yè)及非國有資本的投資欲望也開始顯現(xiàn)。產(chǎn)權(quán)市場研究人士楊清說，這反映出今年以來產(chǎn)權(quán)市場內(nèi)國有企業(yè)先于非國有企業(yè)復(fù)蘇的整體態(tài)勢，體現(xiàn)了國有企業(yè)在國家宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行過程中的主導(dǎo)性作用。

　　長三角最活躍

　　我國產(chǎn)權(quán)并購市場的跨區(qū)域特征日益明顯，異地交易的比重不斷上升，拓展了企業(yè)資源的配置范圍和效率。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，產(chǎn)權(quán)并購項(xiàng)目競價活躍度的提升，與跨區(qū)域的異地并購增加有密切關(guān)系。各項(xiàng)交易數(shù)據(jù)顯示，長三角是我國企業(yè)并購最活躍的地區(qū)。
　　據(jù)長江流域產(chǎn)權(quán)交易共同市場相關(guān)負(fù)責(zé)人王龍說，從產(chǎn)權(quán)市場并購交易活躍程度的區(qū)域分布上來看，長三角是企業(yè)并購最為活躍的地區(qū)。今年以來，長三角地區(qū)最低月并購活躍指數(shù)為１月份的９５８．７６點(diǎn)，隨后逐漸活躍，１１月份進(jìn)入并購活躍程度最高時期的１１２２．０７點(diǎn)。
　　目前，長江流域產(chǎn)權(quán)交易共同市場已率先實(shí)施了交易規(guī)則和交易制度的統(tǒng)一，互相開放市場，共同掛牌，促進(jìn)跨區(qū)域產(chǎn)權(quán)流動和異地并購交易。

　　“調(diào)結(jié)構(gòu)”拓展“新天地”

　　業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，２０１０年我國宏觀經(jīng)濟(jì)將進(jìn)一步突出“調(diào)結(jié)構(gòu)”的主旋律，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和升級將會有實(shí)質(zhì)性的深化。同時，能源環(huán)保及文化等新興產(chǎn)業(yè)將進(jìn)入一個展開期；全國區(qū)域經(jīng)濟(jì)版圖也將更趨完整。所有這些特征，都將為產(chǎn)權(quán)并購市場的功能拓展創(chuàng)造條件。
　　實(shí)際上，國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的走勢已在產(chǎn)權(quán)市場有所顯現(xiàn)。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，去年國內(nèi)產(chǎn)權(quán)市場上，第三產(chǎn)業(yè)是交易增長迅速的行業(yè)，成交宗數(shù)和成交金額占總量的比例分別達(dá)到６４％和５９％以上；第二產(chǎn)業(yè)成交金額的占比則下降了１３．２４個百分點(diǎn)。今年以來，第二產(chǎn)業(yè)中的制造業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)中的房地產(chǎn)業(yè)、金融服務(wù)業(yè)的交易最為活躍。第三產(chǎn)業(yè)產(chǎn)權(quán)并購比重繼續(xù)呈上升趨勢。
　　業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，在新的一年里，國內(nèi)產(chǎn)權(quán)并購市場總體上將趨于活躍，金融國企等一系列國資國企改革將進(jìn)一步深化，一批新的國有資產(chǎn)將進(jìn)入產(chǎn)權(quán)市場進(jìn)行交易，勢必帶動各類投資資本的參與。