盡管面臨4月份凍結(jié)資金將大規(guī)模解禁的情形，央行卻仍然將本周一年央行票據(jù)發(fā)行量降至450億元，由此向市場傳遞了穩(wěn)定利率的意圖。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，今天一年央票發(fā)行利率料將繼續(xù)維持不變。
    本周是公開市場4月份到期資金釋放量最大一周，共計達(dá)2280億元，比上周增加480億元。然而，今天央行僅在公開市場發(fā)行450億元一年期央行票據(jù)，發(fā)行量反比上周減少了150億元，創(chuàng)下3月以來最低單周發(fā)行量。
    一年央票縮量發(fā)行與上周三年央票復(fù)出不無關(guān)聯(lián)。上周，三年央票復(fù)出后的首發(fā)規(guī)模盡管只有150億元，發(fā)行利率卻達(dá)到2.75％，達(dá)到市場預(yù)期上限，引發(fā)了市場對未來中短期債券收益率上行的擔(dān)憂，導(dǎo)致中期債券品種價格紛紛回落。而一年央票也受到波及，收益率一度觸及2％，一、二級市場利率倒掛現(xiàn)象再度出現(xiàn)。
    因此，本周一年央票縮量發(fā)行的舉措無疑表明，公開市場無意引導(dǎo)市場利率水平上行，而保持貨幣市場利率穩(wěn)定反而是當(dāng)前主要任務(wù)。受此影響，昨天銀行間市場央票交投重現(xiàn)活躍景象，由于流動性寬松，加之一級市場的供給量下降等因素，當(dāng)天主動性買盤表現(xiàn)踴躍，一年期央票收益率基本回落至三年期央票發(fā)行前的水平。
    而來自資金市場的數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)歷了央行前期大規(guī)�；鼗\之后，目前銀行間市場的流動性依然充足，資金面總體供大于求，資金價格出現(xiàn)回落走勢。當(dāng)日，1天回購價格繼續(xù)下行至1.2908％，7天回購則猛跌了5個基點，至1.6418％。
    事實上，這種不差錢的局面還將繼續(xù)演繹。一個值得關(guān)注的數(shù)據(jù)是，央行最新公布的一季度金融運行數(shù)據(jù)顯示，3月新增存貸差高達(dá)1.06萬億元，創(chuàng)最近2年來新高。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，由于銀行信貸規(guī)模受控，高存貸差現(xiàn)象還將在今年反復(fù)出現(xiàn)，這意味著未來市場資金供給依然強勁。在資金充足的市況下，銀行的配置壓力將長期存在。