《完美風(fēng)暴：1907大恐慌和金融危機(jī)的根源》

    (美)布魯納，卡爾著中信出版社2009年6月

    1907年，資本主義金融史上爆發(fā)了有史以來最嚴(yán)重的危機(jī)。它直接改變了美國的金融體系，并導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)的誕生。此書以詳盡的史料為基礎(chǔ)，通過頗具戲劇化的敘述手法，揭開了1907年金融恐慌背后的真相。
    在作者看來，金融危機(jī)的形成是多種因素共同作用的結(jié)果，并提出了形成金融危機(jī)“完美風(fēng)暴”的7大要素：系統(tǒng)性結(jié)構(gòu)、經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)緩沖機(jī)制不足、不利的領(lǐng)導(dǎo)、巨大的經(jīng)濟(jì)沖擊、過度的恐慌、貪婪及其他行為失當(dāng)、集體行動(dòng)失靈。這一體系有助于更好地預(yù)測(cè)危機(jī)，應(yīng)對(duì)危機(jī)。 

    1907年，美國金融界有位見多識(shí)廣且無可辯駁的領(lǐng)袖，他就是約翰·皮爾龐特·摩根，家人和朋友都直呼他“皮爾龐特”。
    歷史學(xué)家威廉·哈博這樣描述摩根：“他是一個(gè)強(qiáng)勢(shì)人物。他周圍的所有人，在他面前都會(huì)感到自卑。在他敏銳的注視之下，再勇敢無畏的人也會(huì)變得膽戰(zhàn)心驚；當(dāng)他猛吸他那奇大無比的黑雪茄時(shí)，再肆無忌憚或桀驁不馴的人都將變得乖巧順從�！比A爾街上的人們給他取的外號(hào)為“朱庇特”(Jupiter，古羅馬神話中統(tǒng)治諸神主宰一切的主神、古羅馬的保護(hù)神)，意指他擁有神圣般的權(quán)勢(shì)。據(jù)說他有一次回絕了來自政府的調(diào)查，還讓人帶話給西奧多·羅斯�？偨y(tǒng)：“如果我們有什么地方做得不對(duì)，讓你的人(司法部長(zhǎng))來找我的人(摩根的某位律師)，他們會(huì)把問題解決的�！�
    和J·摩根打交道的是紐約和歐洲金融界的一群精英，摩根對(duì)他們“解決問題”的集體能力懷有極大的信心。
    摩根似乎覺得，美國的商業(yè)體系應(yīng)由少數(shù)最優(yōu)秀的人，諸如他和他的朋友與同事們來進(jìn)行誠實(shí)與適當(dāng)?shù)墓芾怼Ｋ�喜歡聯(lián)合、秩序以及大企業(yè)的效率，他希望這一切能夠宏偉、大膽且有遠(yuǎn)見地開展。他譴責(zé)那些伺機(jī)闖入市場(chǎng)又突然抽離的投機(jī)分子，那些人胡作非為，操縱資產(chǎn)價(jià)格，正如他們對(duì)標(biāo)準(zhǔn)石油公司所做的那樣。當(dāng)他動(dòng)用自己的資源投入某家公司時(shí)，他會(huì)堅(jiān)持到底。在他看來，這才是紳士之舉。他誠實(shí)正直的品格如磐石般不可動(dòng)搖，他說過：“一個(gè)我不信任的人，即使他以整個(gè)世界作抵押，也休想從我這里借走一分錢�！蹦Ω鶡o疑是推動(dòng)金融發(fā)展的重要力量。但同時(shí)，他也不遺余力地迫使越來越多的美國公司集中到少數(shù)人的掌控下。
    摩根的圈子里有兩個(gè)主要人物：紐約第一國民銀行總裁喬治·貝克爾和國民城市銀行總裁詹姆斯·斯蒂爾曼。雖然斯蒂爾曼和貝克爾都是摩根在證券承銷業(yè)務(wù)上的直接競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，但這三人相互尊重，共同致力于商業(yè)和慈善事業(yè)的發(fā)展。摩根的兒子曾經(jīng)告訴過一名傳記作者“貝克爾先生與我父親的親密程度，要超出其他任何工作伙伴。他們完全理解對(duì)方，而且合作融洽，他們之間甚至從來都不用任何紙面合同�！敝劣谀Ω�和斯蒂爾曼的關(guān)系，可能要相對(duì)疏遠(yuǎn)一些。“他們并不總是直視對(duì)方，”一名傳記作者寫道，“他們似乎志同道合，但這很可能只是出于尊重，或某種程度上的友誼表示�！�
    除了熱衷于權(quán)力聯(lián)合之外，摩根還喜歡在危急關(guān)頭充當(dāng)領(lǐng)導(dǎo)，他也一直堅(jiān)持為投資者作辯護(hù)。1893年，當(dāng)這個(gè)國家面臨日益惡化的流動(dòng)性危機(jī)時(shí)，充當(dāng)臨時(shí)代理人的摩根挺身而出，幫助西奧多·羅斯福到歐洲去募集黃金。他擅長(zhǎng)對(duì)破產(chǎn)企業(yè)進(jìn)行聯(lián)合和重組，最值得一提的是，他在19世紀(jì)90年代中期的經(jīng)濟(jì)衰退到來之前，重新改造了那些過度擴(kuò)張的鐵路公司。在此過程中，摩根還引入了企業(yè)紀(jì)律，以及以投資者為導(dǎo)向的思維方式。在一次著名的交易戰(zhàn)中，摩根對(duì)一名冥頑不靈的鐵路公司經(jīng)理說：“你的鐵路？你的鐵路屬于我的客戶們�！�
    摩根一直都主動(dòng)避免那種他眼中的“破壞性競(jìng)爭(zhēng)”。他通過合并制造了很多大公司，這些公司的名字直到一個(gè)世紀(jì)后仍留存在人們的記憶中，如美國電話電報(bào)公司、國際收割機(jī)公司、美國煙草公司、國家點(diǎn)心公司(即納貝斯克)等。1901年，摩根在全美規(guī)模最大的美國鋼鐵公司的組建過程中扮演了核心角色。美國鋼鐵公司的總投資額達(dá)10億美元，是1907年美國政府全部預(yù)算額的兩倍。卡羅素描述了摩根對(duì)商業(yè)聯(lián)合的大致看法：
    摩根的核心經(jīng)濟(jì)觀點(diǎn)與保守主義密不可分。如果說他有什么根本性的商業(yè)指導(dǎo)政策，那就是時(shí)刻謹(jǐn)記對(duì)企業(yè)投資者與股東的責(zé)任，通過可靠、有力和有節(jié)制的管理，努力提高企業(yè)的穩(wěn)定性。沒有什么比無序競(jìng)爭(zhēng)和盲目擴(kuò)張更令摩根深惡痛絕的了，他認(rèn)為那都是浪費(fèi)資源且毫無建設(shè)性的做法。摩根信賴整齊有序的產(chǎn)業(yè)進(jìn)步，他認(rèn)可那些鼓勵(lì)合作的政策。他堅(jiān)信，大公司應(yīng)當(dāng)堅(jiān)持“利益共同體”的原則，而不是盲從社會(huì)達(dá)爾文主義之父斯賓塞“適者生存”的教條。
    摩根不只是現(xiàn)有企業(yè)的整合者，他還扮演著風(fēng)險(xiǎn)投資家的角色。摩根的幾位合伙人投資過托馬斯·愛迪生的公司，而佐格素·摩根公司(J·摩根公司的前身)曾為愛迪生公司提供過現(xiàn)金擔(dān)保，并幫助這家公司獲得貸款，推動(dòng)其進(jìn)軍海外市場(chǎng)，它還曾協(xié)助愛迪生管理他的個(gè)人財(cái)產(chǎn)。摩根甚至幫助愛迪生進(jìn)行合并和收購，他還承銷了愛迪生通用電氣公司首次公開上市的股票。
    到1906年，摩根逐漸從日復(fù)一日的公司事務(wù)中脫身出來，他開始忙碌于藝術(shù)品與文獻(xiàn)的收藏，以及慈善事業(yè)的發(fā)展，他還喜歡游歷歐洲。他對(duì)兒子杰克·摩根寄予厚望，并命他打點(diǎn)公司的日常事務(wù)。此外，他的得力助手、J·摩根公司合伙人喬治·珀金斯也被委以重任。1906年4月17日，老摩根年滿69歲。在他生日后的次日凌晨，一場(chǎng)歷史性的大災(zāi)難毀滅了加利福尼亞州的舊金山市，并由此引發(fā)了一系列的事件，最終還是需要這位朱庇特老戰(zhàn)神會(huì)聚起力量、智慧、意志與影響力，于大廈將傾之際，挽狂瀾于既倒。