《動物精神》 喬治·阿克洛夫、羅伯特·希勒 著 中信出版社2009年

　　因為人性使然：經(jīng)濟波動難消除

    金融危機，往往會導致經(jīng)濟金融主流思潮的重大轉變，也會引發(fā)一系列對于傳統(tǒng)經(jīng)濟金融理論的反思。源于美國次貸危機的全球金融危機，在給全球帶來巨大沖擊的同時，也為經(jīng)濟學研究人員提供了難得的研究素材和發(fā)表各自見地的舞臺。
    經(jīng)濟的變化與起伏，可以從不同層面來追溯其影響因素，但是往往要追溯到人類心理，才具有最終的強大解釋力。據(jù)說即使在格林斯潘聲望最隆的時期，有人問：你可以減輕經(jīng)濟波動，但是可以消除經(jīng)濟波動嗎？格林斯潘說：不行。為什么？因為人性使然。
    在宏觀經(jīng)濟學發(fā)展的歷史中，產(chǎn)生了各種經(jīng)濟周期理論，如果從教科書角度看，其演變的邏輯是十分清晰的，例如，其中主流的理論學派有凱恩斯主義、貨幣主義、新古典宏觀經(jīng)濟學以及真實經(jīng)濟周期理論學派等等。但是，為什么這些主流的分析框架沒有能夠成功預測此次金融危機呢？喬治·阿克洛夫、羅伯特·希勒的《動物精神》試圖對這個令當前經(jīng)濟學界困窘、同時也吸引大量經(jīng)濟學家研究的問題提出自身的分析。

    經(jīng)濟周期理論：各種主義紛爭已久

    “或早或晚，思想而不是既得利益，才是最危險的東西，好歹且不論。”凱恩斯的這句晦澀的語言，讓我們在金融危機中又重新想起他的分析。正如斯基德爾斯基所說“思想是不會很快隨風飄去的。只要這個世界有需要，凱恩斯的思想就會一直存在下去的�！苯鹑谖�機的爆發(fā)，讓凱恩斯似乎正在成為經(jīng)濟學界的主流。
    凱恩斯主義理論體系形成的標志是1936年梅納德·凱恩斯的《就業(yè)、利息和貨幣通論》。此后，以薩繆爾森、托賓和索洛等人為代表的新古典綜合派繼承發(fā)展了凱恩斯開創(chuàng)的理論，發(fā)展形成了新凱恩斯主義，彌補了傳統(tǒng)凱恩斯主義理論缺乏微觀基礎的缺陷。凱恩斯主義認為，經(jīng)濟周期是短期內(nèi)經(jīng)濟圍繞長期穩(wěn)定趨勢的變動，是短期經(jīng)濟與長期趨勢的偏離。凱恩斯主義堅持短期宏觀經(jīng)濟需要穩(wěn)定，主張政府需要采用財政政策和貨幣政策來干預經(jīng)濟，減少波動。
    貨幣主義是20世紀50年代由弗里德曼創(chuàng)立的。凱恩斯主義在二戰(zhàn)后在刺激生產(chǎn)發(fā)展、延緩經(jīng)濟危機等方面起了作用，但卻引起了持續(xù)的通貨膨脹。弗里德曼在1956年發(fā)表“TheQuantityTheoryofMoney─ARestatement”一文，對傳統(tǒng)的貨幣數(shù)量學說作了新的論述，為貨幣主義奠定了理論基礎。貨幣主義反對國家干預經(jīng)濟，主張實行一種“單一規(guī)則”的貨幣政策，把貨幣存量作為惟一的政策工具，在保證物價水平穩(wěn)定不變的條件下，由政府公開宣布一個在長期內(nèi)固定不變的貨幣增長率，與預計的實際國民收入在長期內(nèi)會有的平均增長率相一致。
    新古典宏觀經(jīng)濟學在20世紀70年代由貨幣主義和理性預期學派發(fā)展演化而來，代表人物是盧卡斯、薩金特和巴羅。由薩金特在1979年出版的《MacroeconomicTheory》一書中首先使用“新古典宏觀經(jīng)濟學”這一名稱。新古典宏觀經(jīng)濟學派認為，私人經(jīng)濟是可以自身穩(wěn)定的，貨幣在長期和短期也是中性的，凱恩斯主義積極干預的經(jīng)濟政策是有害的。其認為如果讓市場機制自發(fā)地發(fā)揮作用，就可以解決失業(yè)、衰退等一系列宏觀經(jīng)濟問題。
    真實經(jīng)濟周期理論學派產(chǎn)生于20世紀80年代，主要代表人物是基德蘭德和普雷斯科特。他們在1982年發(fā)表的論文“TimetoBuildandAg-gregateFluctuations”是真實經(jīng)濟周期理論研究的開創(chuàng)性論著。真實經(jīng)濟周期理論認為：導致經(jīng)濟周期的根源主要是以技術沖擊為代表的真實因素，經(jīng)濟波動是理性預期經(jīng)濟主體對技術沖擊所引起的變動做出最佳反應來調(diào)整勞動供給和消費的帕累托最優(yōu)調(diào)整的結果，經(jīng)濟周期的任何時期都處于均衡經(jīng)濟狀態(tài)，政府沒有必要干預且干預反而會造成人們福利水平的降低。
    以上幾個學派在不同時期對經(jīng)濟周期研究和政府實際經(jīng)濟政策產(chǎn)生了重要的影響。二戰(zhàn)后由于各國產(chǎn)生了“滯脹”現(xiàn)象，凱恩斯主義受到質疑，貨幣主義和新古典宏觀經(jīng)濟學因而興起和發(fā)展。貨幣主義和新古典宏觀經(jīng)濟學在20世紀80年代遇到新凱恩斯主義的挑戰(zhàn)，真實經(jīng)濟周期理論發(fā)展了前兩者，把新自由主義經(jīng)濟學推向新的高度。

    “動物精神”：是解釋危機發(fā)生的主要原因

    盡管宏觀經(jīng)濟周期理論經(jīng)過了七十余年的發(fā)展，經(jīng)歷了新舊理論體系的更替，但是事實上少有研究人員預料到了此次的經(jīng)濟危機。《動物精神》作者的研究認為，正是在宏觀經(jīng)濟周期理論的發(fā)展中過分強調(diào)了“理性預期”和“有效市場”這兩個基本假設，使得一些對經(jīng)濟周期的擾動———例如此書的主題“動物精神”(即非經(jīng)濟動機和非理性行為)———未被考慮在宏觀經(jīng)濟周期的模型之內(nèi)，其結果就是從理論的指導上減弱了政府對經(jīng)濟干預的必要性。而主張政府需要采用財政政策和貨幣政策來干預經(jīng)濟以減少波動，卻恰恰是70多年前凱恩斯所提出的建議。
    確實，與此書作者類似，當前許多研究者提出重拾凱恩斯主義的建議，并且事實上世界主要國家———無論是曾經(jīng)奉行自由經(jīng)濟的盎格魯-撒克遜國家，還是奉行政府對宏觀經(jīng)濟加以控制的社會主義國家———都爭相奉行凱恩斯的建議，使用前所未有的財政政策來幫助經(jīng)濟走出困境。但是，此書的作者卻從更加理論的角度分析了干預經(jīng)濟的必要性。作者從行為經(jīng)濟學和與心理學相結合的角度，指出了“動物精神”是解釋危機發(fā)生的主要原因。當代盛行的傳統(tǒng)經(jīng)濟學理論，由于排除了“動物精神”的原理，同時也就排除了信任和信心過分充足與過分喪失，排除了公平感以制約工資和價格的靈活性，也排除了在經(jīng)濟繁榮時腐敗對經(jīng)濟的作用。正是由于排除了這些因素，導致了對經(jīng)濟過于理想化的描述，使其發(fā)展偏離了主流經(jīng)濟學家的預測。
    事實上，對于“動物精神”理論的闡述，早在1936年凱恩斯的《通論》中便已出現(xiàn)，凱恩斯承認，大多數(shù)經(jīng)濟行為源自理性的經(jīng)濟動機，但是也有許多經(jīng)濟行為受動物精神的支配。人們總是有非經(jīng)濟方面的動機，在追求經(jīng)濟利益時，并不總是理性的。在凱恩斯看來，這些動物精神是經(jīng)濟發(fā)生波動的主要原因，也是非自愿失業(yè)的主要原因。
    從凱恩斯相關描述中我們可以得出，影響經(jīng)濟周期的主要因素之間可以形成一個循環(huán)往復的相互因果作用體系：經(jīng)濟發(fā)展使利率提高及資本存量增加=>資本存量增加使邊際資本效率下降=>由于邊際資本效率為正，市場樂觀情緒不斷增加=>市場樂觀情緒掩蓋了邊際資本效率下降至為低于利率的現(xiàn)實，因而投資繼續(xù)增加=>當邊際資本效率低于利率一段時間后市場醒悟，產(chǎn)生經(jīng)濟崩塌=>投資減少、資本存量下降、利率下行、邊際消費傾向降低=>邊際資本效率上升，但是市場仍處于悲觀情緒之中，投資繼續(xù)下降=>邊際資本效率繼續(xù)上升直到市場從悲觀情緒中走出，經(jīng)濟步入增長通道。如此往復，造成了不斷波動的產(chǎn)出和利率，形成了具有一定規(guī)律的經(jīng)濟周期現(xiàn)象。從以上因果作用體系中可以看出，在市場過分樂觀和過分悲觀的情緒，是造成經(jīng)濟大起大落的原因。過分樂觀和過分悲觀的情緒，正是凱恩斯和此書作者所說的“動物精神”的一個最顯著的外在表現(xiàn)。