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| 經(jīng)濟(jì)學(xué)家眼睛干嘛不盯股市盯股民 |
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| 2007-03-15 倪小林 來源:上海證券報(bào) |
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今年兩會(huì)出現(xiàn)了一個(gè)現(xiàn)象，經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍不建言股市如何如何，而是轉(zhuǎn)而建言投資人該怎么做。吳敬璉稱：股市目前流通性過剩，小投資者天天這樣炒來炒去，風(fēng)險(xiǎn)太大；厲以寧說：經(jīng)歷了長(zhǎng)期熊市的股民心理太脆弱；林毅夫通過記者轉(zhuǎn)達(dá)：投資者要注意市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)；周小川在答記者問時(shí)告誡人們要多學(xué)點(diǎn)金融知識(shí)。
過去的兩會(huì)經(jīng)濟(jì)界人士對(duì)于資本市場(chǎng)的熱議都集中在股市的制度建設(shè)、資本市場(chǎng)長(zhǎng)期發(fā)展機(jī)制、對(duì)于中小股民的利益保護(hù)等資本市場(chǎng)制度建設(shè)方面。今年兩會(huì)代表中的經(jīng)濟(jì)界人士卻出奇一致地由建言股市轉(zhuǎn)為建言投資人。
如果深究這一變化，筆者以為經(jīng)濟(jì)學(xué)界已經(jīng)共識(shí)兩個(gè)基本的看法：第一，我國(guó)資本市場(chǎng)已經(jīng)納入國(guó)家整個(gè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃，成為可持續(xù)發(fā)展的一個(gè)重要組成部分，成為增強(qiáng)我國(guó)國(guó)力的重要途徑。海外有媒體稱中國(guó)在進(jìn)行“資本革命”，也就是說我國(guó)直接融資已經(jīng)向很多產(chǎn)業(yè)滲透，資本市場(chǎng)將要大發(fā)展不言而喻。用學(xué)界人士的話來說就是：此資本市場(chǎng)已經(jīng)彼資本市場(chǎng)也。第二，我國(guó)股市經(jīng)歷了股權(quán)分置改革，解決了股市中最大的難題，為資本市場(chǎng)的發(fā)展提供了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，過去重在制度變革將轉(zhuǎn)向依法治市、注重資本市場(chǎng)新產(chǎn)品的開發(fā)，以滿足日益增長(zhǎng)的投資者需求。市場(chǎng)這些根本性的變化，使得經(jīng)濟(jì)界人士對(duì)于市場(chǎng)變革的建言減少是符合資本市場(chǎng)發(fā)展邏輯的。
當(dāng)然，除了以上公認(rèn)的資本市場(chǎng)變革因素以外，還有一點(diǎn)就是一個(gè)令經(jīng)濟(jì)界人士十分尷尬的原因———對(duì)股市和股指的評(píng)判不慎會(huì)導(dǎo)致股市的波動(dòng)。兩會(huì)前的大幅波動(dòng)，已經(jīng)很說明問題了，所以在兩會(huì)上幾乎只要談到股市，經(jīng)濟(jì)界人士代表委員們都轉(zhuǎn)而建言投資人要注意市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，即便談到市場(chǎng)也只是談宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境與市場(chǎng)的關(guān)系。這與經(jīng)濟(jì)學(xué)家前些年對(duì)于股市的說法，是“賭場(chǎng)”說要“推倒重來”的認(rèn)識(shí)完全不同了，這也說明中國(guó)資本市場(chǎng)近幾年的改革和發(fā)展獲得了更加廣泛的認(rèn)同。
如何看待這些變化，可喜還是可憂？
最近，中國(guó)股市的變化已經(jīng)引起海外財(cái)經(jīng)界人士的關(guān)注。華爾街日?qǐng)?bào)撰文認(rèn)為，在這次中國(guó)股市大波動(dòng)時(shí)，政府不是急急忙忙阻止交易活動(dòng)，而是不斷推出新產(chǎn)品幫助市場(chǎng)減壓，這表明中國(guó)需要資本市場(chǎng)大發(fā)展的一種積極態(tài)度，中國(guó)資本市場(chǎng)已經(jīng)具備按照經(jīng)濟(jì)規(guī)律運(yùn)行的空間了。
當(dāng)然，兩會(huì)經(jīng)濟(jì)界人士不說的那些問題是不是都已經(jīng)徹底解決了呢？當(dāng)然也不是。資本市場(chǎng)畢竟在我國(guó)是新興的市場(chǎng)，制度建設(shè)將伴隨市場(chǎng)發(fā)展走向成熟是市場(chǎng)健康發(fā)展的根本，因此，從某種意義來說，對(duì)于經(jīng)濟(jì)界、學(xué)界的代表委員在兩會(huì)期間的建言方向也需要兩方面來看。有學(xué)者認(rèn)為經(jīng)濟(jì)學(xué)家就應(yīng)該是“烏鴉嘴”，筆者完全同意這個(gè)觀點(diǎn)，只是在如此復(fù)雜的利益關(guān)系交織的年代，學(xué)者建言更需要站在客觀公正的立場(chǎng)，市場(chǎng)的發(fā)展有時(shí)候需要經(jīng)濟(jì)學(xué)家拍案而起，有時(shí)候需要直薦良策，有時(shí)候也需要和風(fēng)細(xì)雨，有時(shí)候甚至需要慎言。筆者以為，如今的變化不過是經(jīng)歷過政策市的中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)人在與時(shí)俱進(jìn)、順勢(shì)而為。
投資市場(chǎng)與投資人是市場(chǎng)的兩個(gè)主體，也是矛盾的兩個(gè)方面，當(dāng)市場(chǎng)已經(jīng)開始走向能夠承受市場(chǎng)波動(dòng)又能及時(shí)有效調(diào)控的狀態(tài)時(shí)，市場(chǎng)投資者的利益保護(hù)除了法律之外，最好的武器就是投資人自身對(duì)于市場(chǎng)的認(rèn)識(shí)和了解程度，以及駕馭投資的技能了。此時(shí)，經(jīng)濟(jì)界人士的注意力轉(zhuǎn)移無可厚非，只是不要讓學(xué)者的敏銳思維和銳利目光完全軟化為投資指南了，那將是中國(guó)資本市場(chǎng)最大的悲哀了。 |
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