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周一的深滬大盤在加息消息影響下，僅以一個大幅跳空低開便有消化了市場的做空動力，隨后股指快速向上，并最終上漲84點。時隔兩周后，滬指再次站上3000點,報收于3014點，兩市成交1442億元。為何讓市場擔(dān)憂的加息利空反而成了刺激市場上漲的催化劑？
原因一 金融股力挺指數(shù)
昨日（20日）兩市雖有近千只個股上漲，但下跌的家數(shù)也達549只。真正推動指數(shù)上漲的是市場中最有“發(fā)言權(quán)”的金融股。加息對于銀行等金融類上市公司是一個中性偏好的影響，對其業(yè)績有較大推動。廣州博信認(rèn)為，在人民幣持續(xù)大幅升值和中國金融業(yè)全面對外開放的背景下，金融資產(chǎn)已經(jīng)成為了國內(nèi)外資金哄搶的最熱門資產(chǎn)，誰擁有金融資產(chǎn)就意味著擁有“生金蛋的母雞”。
此外，在投資者期待上市公司提高回報的背景下，銀行板塊的業(yè)績也引人注意。就已公布的2006年利潤而言，民生銀行、華夏銀行分別增長41.8％、13.87％，其他的如招行、中行也均已發(fā)出業(yè)績預(yù)增50％以上的公告。
原因二 利率變動少影響低
“利率變動只有27個基準(zhǔn)點，程度低，對于大資金來說沒什么吸引力，不足以讓他們立刻從股市中撤出資金�！彼侥蓟饏菄椒治龅�，“昨日早盤低開很可能是散戶在跑票，這恰好給了大資金吸貨機會。”
“市場的流動性過剩問題一直未能得到解決，利率提升可能會吸引熱錢進入中國市場，讓資金更加充裕，這種情況下只要市場本身不出現(xiàn)根本性的轉(zhuǎn)折，股市就不會掉頭向下�！卑不张d新分析師認(rèn)為。
廣發(fā)證券萬兵分析認(rèn)為，整體而言加息僅僅是為了使過快的經(jīng)濟增長變得平穩(wěn)，也是起到延長景氣周期的作用。
原因三 主力資金在誘多
與看多者相對的是，空方對昨日利空反漲的情況充滿憂慮。匯正財經(jīng)提醒投資者，“在很多人認(rèn)為要跌的情況下，大盤大幅上漲，有可能是主力資金在借指標(biāo)股拉升指數(shù)誘多�！�
有市場人士認(rèn)為，加息的其中一個目的可能是管理層在為股指期貨的順利推出創(chuàng)造市場環(huán)境的介入點。相比于美國13倍市盈率，香港18倍市盈率以及歐洲更加穩(wěn)健的市盈率而言，Ａ股如今近40倍的市盈率明顯偏高。此次3000點不應(yīng)該被再次實質(zhì)性突破，不然Ａ股推出期指的風(fēng)險會更大。
[記者觀察]難支持股市持續(xù)走強
周末央行突然宣布提高利率0.27%，讓許多投資者對周一股市的走勢擔(dān)憂不已，而昨日股市卻掉頭向上攻克了三千點。眾多投資者見此之后，都紛紛轉(zhuǎn)變以前的態(tài)度，認(rèn)為股市由此以3000點為基石，展開又一輪上漲。果真如此嗎？其實，與此看法相左的大有人在。有市場人士認(rèn)為，提高利率對權(quán)重最大的銀行股刺激作用只是短期的，難以支持銀行股持續(xù)走強。而在市場傳遍的股指期貨恰恰可能阻止著股市進一步走高。就在上周，港交所正式受理創(chuàng)設(shè)以中國H股和紅籌股為標(biāo)的的股指期貨，這給內(nèi)地遲遲未推出的股指期貨造成越來越大的壓力。不少人預(yù)計內(nèi)地的股指期貨有可能提前推出。
這種預(yù)期事實上給A股市場權(quán)重股的上漲帶來巨大的壓力。因為目前如工商銀行、中國銀行、中國人壽、中國石化等權(quán)重最大的股票都有H股，而其A股的股價遠遠高于其H股，若是今后香港和內(nèi)地各自推出以此為標(biāo)的的股指期貨，它們的A股與H股又存在巨大的價差，這就使得有利用這兩種同一標(biāo)的的股指期貨做無風(fēng)險套利的機會，而這種機會為市場所共知，自然也就會很快消失。要使其消失，那么A股市場的權(quán)重股下跌和港交所H股的上漲就無法避免。恰恰工商銀行、中國銀行、中國人壽、中國石化等這些A股市場權(quán)重的股票，都含有H股，它們A股的價格高高在上，其回落也就在所難免。因此，由市場一直存在這種預(yù)期可以推斷出，未來股市仍然有回到3000點下方盤整的可能，目前市場展開新的上漲行情的時機仍然不成熟。
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