13年來久拖未決的國企分紅問題,終于進(jìn)入到了操作層面。
　　記者從權(quán)威部門獲悉,國務(wù)院有關(guān)國有資本經(jīng)營預(yù)算的文件即將出臺。作為與之對接的一個工作部門,財(cái)政部企業(yè)司也將成立國有資本經(jīng)營預(yù)算處,與之對接。
　　"國有資本經(jīng)營預(yù)算一到位,國有資產(chǎn)經(jīng)營管理公司馬上可以成立。"國資委一名官員對記者說。
　　此前的5月30日,國務(wù)院總理溫家寶主持召開國務(wù)院常務(wù)會議,研究部署試行國有資本經(jīng)營預(yù)算工作,決定從2007開始在中央本級試行國有資本經(jīng)營預(yù)算,具體負(fù)責(zé)實(shí)施的部門是財(cái)政部和國資委。
　　記者從財(cái)政部和國資委分別了解到,對于方案的具體操作細(xì)節(jié),以及兩部門在國有資本經(jīng)營預(yù)算中的職能劃分,目前尚等待國務(wù)院正式文件的通知,而詳細(xì)的實(shí)施方案,將在正式通知之后再確定。

推敲企業(yè)分紅率

　　按照國務(wù)院常務(wù)會議透露出來的信息,國有資本經(jīng)營預(yù)算將堅(jiān)持的首個原則是:"統(tǒng)籌兼顧、適度集中"。統(tǒng)籌兼顧企業(yè)自身積累、發(fā)展和國有經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整及國民經(jīng)濟(jì)宏觀調(diào)控的需要,合理確定國有資本收益分配比例。
　　在此之前,國資委方面在制定國有資本經(jīng)營預(yù)算試行草案的時(shí)候,提出按行業(yè)不同設(shè)定不同的上繳參數(shù),企業(yè)根據(jù)其在行業(yè)中的排名不同,乘以行業(yè)參數(shù),計(jì)算出可以上繳的比例。
　　參與設(shè)計(jì)方案的國務(wù)院發(fā)展研究中心企業(yè)所副所長張文魁告訴記者,當(dāng)初在設(shè)計(jì)按行業(yè)劃分比例的繳納紅利方式,其實(shí)也是一種過渡性方案。
　　"之前在討論國有資本經(jīng)營預(yù)算草案之時(shí),從央企中分紅的比例大致在0-15%之間,有些行業(yè)可能不收繳,有些行業(yè)收繳高一些。主要的依據(jù)是相關(guān)行業(yè)的布局調(diào)整情況。" 國資委的一名官員向記者說。
　　數(shù)據(jù)顯示,2006年,全國國有企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤1.1萬億元,其中中央企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤達(dá)7700億元。據(jù)財(cái)政部研究機(jī)構(gòu)估算,2007年中央企業(yè)的收益將超過8000億元;如果加上地方國有企業(yè)利潤,規(guī)模將超過1.2萬億元,是一筆不小的數(shù)目。
　　記者向一些中央企業(yè)的負(fù)責(zé)人了解他們對此事的看法。有兩位接受記者采訪的央企負(fù)責(zé)人表示,分紅比例怎么劃分,將是對企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃以及預(yù)算、財(cái)務(wù)體系的一個整體調(diào)整,應(yīng)該結(jié)合企業(yè)的實(shí)際情況來聽取意見,設(shè)計(jì)出比較切實(shí)的比例和繳納方式。
　　"近幾年央企的確得到快速的發(fā)展,財(cái)務(wù)指標(biāo)也好轉(zhuǎn),但正是由于發(fā)展太快,企業(yè)對資金的要求也非常大,許多企業(yè)都在努力通過各種渠道來進(jìn)行融資,比如IPO、發(fā)債等,如果收繳紅利比例太高,在某種程度上也會對企業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生一定影響。"另一位央企負(fù)責(zé)人如此表示他的擔(dān)心。

董事會的"防火墻"

　　張文魁認(rèn)為,按照<公司法>的規(guī)定,央企紅利征收最為合理的方案是,由公司董事會提出上繳紅利的方案,當(dāng)然董事會中就包括國有大股東的意見,董事會提出方案之后,交由股東大會通過,成為具有法定意義的執(zhí)行性方案。
　　但現(xiàn)實(shí)的情況是,許多企業(yè),尤其是中央企業(yè),至今還是按照<企業(yè)法>注冊,很大一部分央企還沒有來得及按照<公司法>重新注冊,也沒有按照<公司法>的要求設(shè)定董事會;雖然此前國資委一直在力推國有獨(dú)資公司董事會試點(diǎn),但現(xiàn)有的僅僅22家試點(diǎn)單位,依然只占央企中的少數(shù)。
　　張文魁認(rèn)為,考慮到大部分央企尚未成立董事會,按照<公司法>應(yīng)該由等同于董事會的機(jī)構(gòu)決定,這個機(jī)構(gòu)在目前就是國務(wù)院國資委和各地國資委。
　　張文魁的這個說法極為關(guān)鍵。世界銀行對此看法有著不同意見。
　　世界銀行高級專家張春霖在接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示,按照行業(yè)設(shè)計(jì)分紅比例的做法,還是過去計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)代典型的"劃撥"做法。張春霖認(rèn)為,應(yīng)該按照<公司法>的規(guī)定,先成立董事會后,由董事會決定上繳比例。
　　在張春霖看來,國企董事會能起到"防火墻"作用。
　　"國家在其中持有股份的那些公司如何分紅,國家股東當(dāng)然要有自己的立場,但必須由董事會做出發(fā)揮董事會的核心作用,也有助于解決了一對一談判帶來高額執(zhí)行成本的擔(dān)心。"世界銀行在5月31日發(fā)布的中國經(jīng)濟(jì)季度報(bào)告中如此認(rèn)為。
　　該報(bào)告還稱,國有資本經(jīng)營預(yù)算的政策是正確的,但如何保證這項(xiàng)政策能正確地落實(shí),兩個執(zhí)行方面的問題似乎具有關(guān)鍵意義。
　　首先是決策機(jī)制。分紅政策是國家股東的政策,是國家股東根據(jù)國有資產(chǎn)管理和國有企業(yè)改革總的思路而制定的政策。
　　其次,決定將一部分利潤留給公司的管理層實(shí)際上是決定對該公司進(jìn)行投資。因此,制定分紅政策的時(shí)候,國家股東會希望確保用保留利潤所進(jìn)行的投資達(dá)到兩個要求:(1)符合國家關(guān)于國有經(jīng)濟(jì)布局戰(zhàn)略調(diào)整的方向和范圍的指導(dǎo)方針;(2)根據(jù)國家股東的判斷,該投資的回報(bào)率高于該行業(yè)的基準(zhǔn)回報(bào)率。
　　這樣就會導(dǎo)致不同行業(yè)、不同企業(yè)有不同的分紅率。例如,相對于一個從事高增長業(yè)務(wù)的公司,一個從事成熟業(yè)務(wù)的公司應(yīng)該有更高的分紅率。國家股東的分紅政策尤其應(yīng)該鼓勵企業(yè)用留下的利潤支持高風(fēng)險(xiǎn)但有前途的創(chuàng)新投資項(xiàng)目。
　　這意味著,一個適用于不同企業(yè)、不同行業(yè)的統(tǒng)一分紅率很難是正確的分紅率。如果確實(shí)需要某種分類來降低執(zhí)行成本,那么合理的分類標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)該是企業(yè)的增長潛力。

進(jìn)復(fù)式預(yù)算

　　很顯然的一點(diǎn)是,在收取國有資本經(jīng)營預(yù)算這個大決策上,所有政府部門的意見是高度統(tǒng)一的,但到了具體的執(zhí)行層面,有些部委各有思路。
　　按照此次國務(wù)院常務(wù)工作會議的指示,國有資本經(jīng)營預(yù)算應(yīng)該按照"相對獨(dú)立、相互銜接"的原則來進(jìn)行。國有資本經(jīng)營預(yù)算與政府公共預(yù)算分別編制,既保持國有資本經(jīng)營預(yù)算的完整性和相對獨(dú)立性,又要與政府公共預(yù)算相互銜接;同時(shí)要堅(jiān)持"分級編制、逐步實(shí)施",按照國有資產(chǎn)分級管理體制,國有資本經(jīng)營預(yù)算分級編制,并根據(jù)條件逐步實(shí)施。
　　6月1日,就國資經(jīng)營預(yù)算的預(yù)算編制主體問題,財(cái)政部財(cái)科所所長賈康告訴記者說:"預(yù)算將主要由國資委和財(cái)政部會同制定。"即:國資委主要確定其管理范圍內(nèi)的100多家特大型央企的資本預(yù)算上報(bào)及紅利上繳方式,再由財(cái)政部編寫其他國有企業(yè)資本預(yù)算相關(guān)內(nèi)容,"會合后提交全國人大審議確定"。
　　賈進(jìn)一步解釋說:"國有資本經(jīng)營預(yù)算也是復(fù)式預(yù)算的組成部分,它的加入可以使得財(cái)政預(yù)算體系更加全面、客觀。"
　　而記者也從財(cái)政部企業(yè)司一名官員處獲悉:"財(cái)政部將在國有資本經(jīng)營預(yù)算中,保持主導(dǎo)地位。"
　　不過記者并未求證到這是國資經(jīng)營預(yù)算的最新方案。
　　長期研究國資改革的專家張文魁也贊賞這種做法。他更進(jìn)一步認(rèn)為,應(yīng)該成立專門的國有資本預(yù)算基金帳戶,由人民代表大會、審計(jì)部門進(jìn)行定期監(jiān)督,同時(shí)定期向社會公布,以達(dá)到公開透明的操作效果。