近期，政府通過上調印花稅，表達了其對證券市場非理性繁榮的態(tài)度。僅就此動作看，這樣的干預就如同一支“退燒針”的強力注入，對中國股市的健康成長來說無疑是一次果斷的治療措施。但從此次政策調控的效果看，市場一度出現矯枉過正的狀況，這使得我們應該考慮從構建和諧社會的角度就股市調控手段的適當性予以討論。
　　構建和諧社會應該包括股市的穩(wěn)定發(fā)展。大家不難想象，一個涉及成千上萬戶家庭的資本市場，如果充斥著大量的虛假信息、內幕交易、違規(guī)欺詐，那么這個市場能和諧嗎？另一方面，今天的股市無論從規(guī)模還是從影響來看，已和股改前不可同日而語，股市的市場化、國際化、規(guī)范化成為不可逆轉的趨勢，股市大幅波動不僅會對中國的經濟和社會穩(wěn)定發(fā)展產生影響，而且也將對世界經濟產生影響。
　　和諧股市的特征至少包括以下幾點：第一，市場參與主體要誠實守信；第二，市場參與主體按照公開、公平、公正的原則進行交易；第三，市場的漲落按市場經濟規(guī)律運行，多空雙方的博弈使得市場有漲有跌。目前，除繼續(xù)加強制度規(guī)范和執(zhí)法力度外，市場各參與主體的理念、風險意識需要極大增強，非理性的投資行為需要得到糾正，而政府的行為和政策在其中也起著不可忽視的作用。
　　目前的證券市場中，政府既是市場規(guī)則的制定者和執(zhí)法者，同時又是市場最大參與者。政府的行為是否規(guī)范、合理、合法，政府是否作為或不作為或作為過當，都直接關系到股市的穩(wěn)定與否。今年以來的股市上漲過快，虧損股、績差股股價成倍上漲，存在著結構性泡沫等問題，這很不正常，這樣下去整個股市的風險巨大，政府應該調控股市，這是政府的責任與權力，但是如何調控需要認真研究，慎重行事。調控力度不到，沒有效果，調控力度過大，則可能出現大的波動，影響股市穩(wěn)定健康發(fā)展。成熟股市亟需成熟的政府及其成熟的管理手段和方式。
　　目前中國股市最突出的問題有三個：一是資金供給旺盛；二是優(yōu)質的、可供投資的上市公司不足；三是虛假信息和內幕交易嚴重，一些ST公司烏鴉變鳳凰的神話成為現實的財富效應，使得人們熱衷于以賭博的心理炒作垃圾股，這些問題必須解決，但如何解決需要在總結經驗教訓的基礎上慎重行事。經歷了近期的大幅調整，相信大部分人都會意識到，不應用過于粗魯的手段砸盤，而應采用合適的“組合拳”（在大的方面，可以歸納為四個方面，即需求管理、供給管理、規(guī)則管理以及結構管理）等市場化手段進行梳理，有針對性、有節(jié)奏地采取多樣化的組合手段。應盡量避免采用行政手段來調控股市，雖然行政手段見效快，但其容易產生較大的副作用。
　　針對供求失衡的矛盾，當前最重要的應該是運用市場化手段調控股市的供求關系，可以采取提高利率，取消利息稅，嚴格控制和查處信貸資金流入股市，嚴格控制和查處境外熱錢流入股市等手段減少資金供給；盡快修改和完善相關法律法規(guī)制度，建立多層次的資本市場體系，拓展可供老百姓選擇的投資渠道、品種和方式，增加境內優(yōu)質企業(yè)上市數量和加快境外上市國有大型企業(yè)回歸的步伐，在保證控股權的前提下有計劃地減持國有股等手段以增加供給；從重從快查處內幕交易和虛假信息披露，提高違規(guī)者的違規(guī)成本，維護市場秩序。此外，調控的時機和力度要尊重股市自身的規(guī)律，不能被個別利益集團左右，有效保護國家和老百姓的切身利益。
　　和諧股市需要各方倍加珍惜來之不易的大好局面，各方面都應該有責任意識，共同維護好市場的繁榮穩(wěn)定。

（作者為同濟大學經濟與管理學院經濟金融系教授）