要真正解決社會流動性過剩的問題，不是想辦法怎么把老百姓口袋里的錢擠出來，而是把社會資本引導(dǎo)到投資知識、創(chuàng)造、信用這些最有長久建設(shè)性的因素上

流動性：一個(gè)新的關(guān)鍵詞

 　　近來坊間頻繁出現(xiàn)的一個(gè)詞叫“流動性”。而且這個(gè)“流動性”似乎成了讓人頭疼的事。
　　這和我們的直觀經(jīng)驗(yàn)是完全相反的。具體到個(gè)人或者家庭，總是希望自己的資產(chǎn)流動性越強(qiáng)越好，假如利率相同的情況下，誰的錢都愿意存成活期而不是定期。所以銀行不得不定出更高的利率才能引誘儲戶把錢存成定期，定期存款存進(jìn)了銀行，就等于把儲戶手里的流動性轉(zhuǎn)移到了銀行，儲戶捏著一張死存折，銀行手里就多了“活錢”。對企業(yè)也是一樣，資產(chǎn)流動性差就不容易抗風(fēng)險(xiǎn)，有一句商界名言是“現(xiàn)金為王”，一個(gè)企業(yè)資產(chǎn)再多，現(xiàn)金流一出問題就歇菜了，比如嚴(yán)介和前些日子資金鏈出問題就出在資產(chǎn)流動性差上。
　　那么問題就隨之而來，為什么流動性在每一個(gè)微觀層面對個(gè)人家庭乃至企業(yè)都是好事，對國家怎么就成了壞事呢？其實(shí)也不能一概而論，政府也希望自己手里的資金流動性強(qiáng)一些，一年幾千億的公車開支、招待費(fèi)包括蓋大樓都要從這里來。不過一旦這種流動性成為政府控制不了的流動性，麻煩就隨之而來，大筆的資金一旦匯成潮流，帶著群體慣性流動，國家就吃不消了。相當(dāng)于一個(gè)人身體里的血液，一下子涌到腦部，過會兒再一下子涌出來，全身的信號都紊亂了，幾個(gè)來回人差不多就廢了。

不安全感造成流動性

　　是什么造成中國社會現(xiàn)在的流動性過剩呢？幾乎所有學(xué)者寫文章都說，流動性是因?yàn)殡p順差，這話老百姓哪能聽懂呀，而且在我看來這種解釋是一個(gè)廢話，根本沒說到點(diǎn)子上。國家有順差了，等于是一個(gè)家庭錢更多了，完全可以有序地用于建設(shè)，并不是帶來流動性過剩的充分條件。
　　要搞清楚流動性是怎么回事，先要搞清楚老百姓處理家產(chǎn)的邏輯是什么，老百姓為什么需要流動性。追求流動性其實(shí)是回避風(fēng)險(xiǎn)的一種防御性選擇，人越缺乏安全感，就會越追求資產(chǎn)的流動性。
　　貪官對流動性的需求最大，他們隨時(shí)有風(fēng)吹草動都準(zhǔn)備撤到海外，當(dāng)然也希望盡可能多地轉(zhuǎn)移資產(chǎn)；老百姓也需要流動性，尤其在沒有充分社會保障的國家，生一場大病，或者孩子考上了大學(xué)，都會需要一大筆現(xiàn)金。

追求流動性的犧牲

　　那么老百姓怎么樣配置自己的資產(chǎn)才能增加流動性呢？所謂“亂市藏金銀”，黃金自然是傳統(tǒng)意義上最具有流動性的，是美元英鎊一樣的硬通貨，便于攜帶而走遍天下�，F(xiàn)金和股票也最具有流動性，股票可以隨時(shí)套現(xiàn)。
　　有人會問，既然老百姓追求流動性，地產(chǎn)市場還這么火爆呢？地產(chǎn)不是被稱作不動產(chǎn)么？其實(shí)房地產(chǎn)貌似搬不走的固定資產(chǎn)，而在老百姓看來是最好的貸款抵押物，同時(shí)在二手房市場上也很容易變現(xiàn)。
　　那么對老百姓來說什么樣的投資流動性差呢？相對來說投資于知識和技能，回收周期比較長，薄技隨身，可以走遍天下，誰都偷不走，可是無法一次性套現(xiàn)，而當(dāng)個(gè)理發(fā)師或者廚師之類的簡單技能，變現(xiàn)還相對簡單一些；如果是愛因斯坦或者帕格尼尼之類的尖端能力，更是變現(xiàn)極難，若遇上亂世，簡直就成了毫無用處的屠龍之技。這就不難理解為什么“文化大革命”這樣的時(shí)代會流行“讀書無用論”。所以當(dāng)老百姓更愿意花錢買個(gè)文憑，或者拉關(guān)系走后門兒，而不愿意投資學(xué)習(xí)真才實(shí)學(xué)時(shí)，則表明他們對于這個(gè)社會的未來沒有堅(jiān)定的預(yù)期。
　　而對一個(gè)社會來說流動性最差的東西就是信用，一個(gè)人積累一個(gè)好名聲要靠一輩子，但它的回報(bào)也最漫長，誰也買不走。從某種意義上來講，人的每一個(gè)選擇都是一次投資，拿當(dāng)官員、法官或者記者來說，別人給你塞一個(gè)紅包，你收不收，其實(shí)是一番投資的考量，如果你對這個(gè)社會沒有信心，覺得它還會禮崩樂壞下去，你大概就會收下這個(gè)紅包，有權(quán)不用過期作廢，賺到手再說。而如果你對未來的社會有信心，覺得社會會朝健康的方向發(fā)展，你就不會拿這個(gè)紅包，因?yàn)檫@會給你的職業(yè)生涯帶來污點(diǎn)，你損失了紅包這個(gè)短期收益，實(shí)際是對你的個(gè)人信用追加了投資。
　　不僅對個(gè)人和家庭，同樣的道理對企業(yè)也適用，商人的投資過程從某種意義上講就是犧牲流動性的過程，在投資的回收期內(nèi)，你的錢就押在那里了，動不了了，是我拿現(xiàn)金賭明天，但不做投資又沒有長期的利潤，所以商人的重要考量就是把握資產(chǎn)流動性和進(jìn)取性投資的平衡。而在各種投資中，流動性又有差別，投資于地產(chǎn)、炒地皮，流動性好一些，轉(zhuǎn)手就可以賣；投資于科技創(chuàng)新，回報(bào)周期就長多了，而且和制度環(huán)境有特別大的關(guān)系，如果沒有知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)，你可能投下去的錢全打水漂；而投資于信用回報(bào)周期也是很漫長的，積累一個(gè)老店的牌子要百年。
　　這里就體現(xiàn)出一個(gè)悖論，那些流動性最差的東西，反而是一個(gè)社會健康成長不可缺少的最寶貴的東西。知識技能，創(chuàng)造力，信用，是流動性最差的，但它們恰恰是一個(gè)社會持久競爭力的基石。

我國當(dāng)前流動性過剩的警示

　　人的行為姿態(tài)常常會暴露自己最真實(shí)的想法，有時(shí)會看見一個(gè)人嘴上嚷嚷“誰怕誰呀，有種咱們干一架！”身子卻直往后退，腿肚子發(fā)抖，他的身體姿態(tài)很難撒謊。歷史上楊修之所以被殺，就是因?yàn)樗�點(diǎn)破了曹操的真實(shí)心態(tài)，表面上鼓舞三軍，一不留神卻脫口而出，感慨“雞肋”，心里準(zhǔn)備撤退。同樣的道理，一個(gè)人不管他在電視上怎么講自己對祖國的未來多么充滿信心，多么豪情萬丈，子女都送出國拿綠卡，這樣的人說話是扯淡。
　　而當(dāng)前的中國社會從股市到地產(chǎn)都彌漫著一種投機(jī)的氣息，大家上班討論的都是哪一只股票要漲。我一直以為社會中間有一部分投機(jī)者，其實(shí)是有建設(shè)性的好事，他們像鯰魚一樣鉆來鉆去攪和，可以分散全社會的風(fēng)險(xiǎn)。但如果社會上大多數(shù)人都把資源和精力用在投機(jī)上，則是一種損害社會效率的導(dǎo)向。
　　但這不能怪老百姓，他們不像官員，大筆一揮花公家的錢，他們不會拿自己牙縫里省出來的錢開玩笑，他們的選擇是出于自身感知的理性決策。他們之所以不約而同把錢砸到股市，不是不知道風(fēng)險(xiǎn)，是因?yàn)楣墒欣麧櫩吹玫剑�而存在銀行，可能會貶值。中國老百姓眼下群體性的投機(jī)行為，并不能簡單解釋為信心過度，恰恰反映老百姓對未來看不清楚的不安全感。
　　要真正解決社會流動性過剩的問題，不是想辦法怎么把老百姓口袋里的錢擠出來，而是把社會資本引導(dǎo)到投資知識、創(chuàng)造、信用這些最有長久建設(shè)性的因素上，而這靠喊口號、發(fā)倡議是沒用的。至于如何做到，可以另文專述。