國家統(tǒng)計(jì)局昨天（13日）公布7月份居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)數(shù)據(jù)——同比增長5.6%，創(chuàng)下十年新高。這一數(shù)字迅速引起各方關(guān)注，關(guān)于加息、通脹的傳言也紛紛出現(xiàn)。5.6%，究竟可怕不可怕？是否意味著可怕的通貨膨脹？

不能簡單等同于通脹

　　5月，3.4%；6月，4.4%；7月，5.6%……不斷增長的數(shù)字，引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)于高通脹的擔(dān)憂，但經(jīng)濟(jì)學(xué)家們似乎并不贊同這種看法。
　　交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平認(rèn)為，在人民幣升值、流動(dòng)性過剩、奧運(yùn)等多種因素刺激下，今年中國經(jīng)濟(jì)的確存在升溫現(xiàn)象，而且存在繼續(xù)攀高的可能；但不能把CPI上漲當(dāng)成經(jīng)濟(jì)過熱的一個(gè)指標(biāo)，也不能將其簡單地等同于高通脹。他認(rèn)為，通脹是個(gè)綜合性的指數(shù)，只有物價(jià)出現(xiàn)持續(xù)、快速的上漲，比如持續(xù)1年，且每個(gè)月的漲幅均超過上月，才能確定出現(xiàn)通脹。CPI在幾個(gè)月內(nèi)增長較快，并不意味著已經(jīng)出現(xiàn)通脹。
　　上海市統(tǒng)計(jì)局總經(jīng)濟(jì)師蔡旭初分析，CPI增長5.6%，還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒到可怕的程度，其實(shí)歷史上曾經(jīng)出現(xiàn)過比這更高的增幅。目前CPI大幅增長屬于結(jié)構(gòu)性問題，主要表現(xiàn)在局部性的供求矛盾引起食品價(jià)格攀升。從7月份的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)看，食品價(jià)格上漲遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于非食品價(jià)格。食品價(jià)格上漲了15.4%，而非食品價(jià)格上漲僅0.9%。華東理工大學(xué)商學(xué)院院長、博士生導(dǎo)師石良平教授認(rèn)為，農(nóng)副產(chǎn)品價(jià)格上漲的深層次原因很多，其中重要的一點(diǎn)是，前幾年農(nóng)副產(chǎn)品價(jià)格被低估，造成農(nóng)民對(duì)市場(chǎng)需求量誤解，因而減少了養(yǎng)殖、種植，這種變化在當(dāng)前顯現(xiàn)后期效應(yīng)，使當(dāng)前市場(chǎng)供求出現(xiàn)不平衡，引起價(jià)格上漲。

預(yù)計(jì)四季度漲幅回落

　　CPI漲幅是否可怕，一個(gè)重要的衡量標(biāo)準(zhǔn)是其持續(xù)時(shí)間。
　　這需要從導(dǎo)致CPI上漲的食品價(jià)格說起。石良平表示，關(guān)于農(nóng)副產(chǎn)品的價(jià)格波動(dòng)，經(jīng)濟(jì)學(xué)中有一種“蛛網(wǎng)理論”，揭示了一段時(shí)期商品價(jià)格波動(dòng)對(duì)下期產(chǎn)量的影響。前一段時(shí)間農(nóng)民不愿多種，會(huì)引起后一段時(shí)間市場(chǎng)求大于供，農(nóng)副產(chǎn)品價(jià)格上漲，又會(huì)刺激農(nóng)民生產(chǎn)積極性，從而引起第三個(gè)階段供大于求、價(jià)格回落。如此循環(huán)往復(fù)，使農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格呈現(xiàn)蛛網(wǎng)式的波動(dòng)。按周期分析，估計(jì)在半年之后，農(nóng)副產(chǎn)品價(jià)格上漲勢(shì)頭會(huì)得到抑制，因此這次食品價(jià)格主導(dǎo)的CPI增長并不值得恐慌。
　　連平對(duì)這波CPI高增長的持續(xù)性持懷疑態(tài)度。他表示，這是一次“事件性”的物價(jià)上漲，周期不會(huì)太長。一般來說，食品價(jià)格的上漲周期在3至4個(gè)月，因此估計(jì)在第四季度，CPI就會(huì)明顯回落。
　　事實(shí)上，在一系列宏觀調(diào)控措施下，部分經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)已經(jīng)發(fā)生變化。連平告訴記者，從此次公布的數(shù)據(jù)看，PPI(工業(yè)品出廠價(jià)格)的增幅已經(jīng)出現(xiàn)回落。PPI與CPI存在一定關(guān)聯(lián)，而且PPI往往是一個(gè)先行指標(biāo)。而央行上海總部發(fā)布的貨幣運(yùn)行報(bào)告顯示,7月份，上海市中資金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款回落明顯，中資商業(yè)銀行信貸投放呈進(jìn)一步減緩態(tài)勢(shì)。當(dāng)月新增人民幣各項(xiàng)貸款僅為上半年月均增量的四成。央行上�？偛空J(rèn)為，這表明今年以來連續(xù)出臺(tái)的多項(xiàng)宏觀調(diào)控政策對(duì)中資商業(yè)銀行的資金運(yùn)用已產(chǎn)生一定影響，宏觀調(diào)控已經(jīng)出現(xiàn)成效。

本月加息可能性不大

　　專家表示，盡管目前CPI增幅尚屬可控范圍內(nèi)，還談不上可怕，但對(duì)CPI持續(xù)走高，我們還是應(yīng)該引起足夠的重視。
　　蔡旭初認(rèn)為，目前食品價(jià)格的增長幅度，對(duì)中高收入的家庭來說，并不會(huì)有太大影響。受影響較大的可能是一些低收入家庭，他們對(duì)食品類消費(fèi)的價(jià)格變動(dòng)尤為敏感。石良平也認(rèn)為，恩格爾系數(shù)高的人群對(duì)食品類產(chǎn)品價(jià)格比較敏感，要降低價(jià)格波動(dòng)對(duì)這部分人群的影響，需要加強(qiáng)對(duì)低收入人群的保障措施。
　　除了供求關(guān)系引起的價(jià)格自然增長，也不排除市場(chǎng)中出現(xiàn)部分哄抬價(jià)格的現(xiàn)象，這需要引起警惕。石良平指出了當(dāng)前市場(chǎng)一個(gè)亂象，一些食品行業(yè)借勢(shì)漲價(jià)。一個(gè)競爭性的市場(chǎng)中，一類產(chǎn)品的價(jià)格漲跌應(yīng)該是由企業(yè)自己決定的，行業(yè)統(tǒng)一漲價(jià)就難免有借農(nóng)副產(chǎn)品漲價(jià)之勢(shì)形成工業(yè)壟斷之嫌。這種價(jià)格上漲并非源于農(nóng)業(yè)收購價(jià)格上漲，而是流通領(lǐng)域屯貨哄抬價(jià)格。石良平指出，有關(guān)部門應(yīng)該出臺(tái)措施，對(duì)行業(yè)協(xié)會(huì)和企業(yè)串通漲價(jià)加劇食品價(jià)格上漲進(jìn)行控制，使農(nóng)民真正從農(nóng)產(chǎn)品漲價(jià)中得到實(shí)惠，補(bǔ)償農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料價(jià)格上漲帶來的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)成本壓力。
　　而對(duì)各大金融市場(chǎng)來說，CPI持續(xù)上漲，很可能意味著下一次加息的臨近。連平認(rèn)為，目前央行的一個(gè)基本目標(biāo)是維持正利率，因此如果CPI繼續(xù)上升，那么央行可能繼續(xù)加息。但與此同時(shí)，人民幣和美元之間利差縮小，很可能導(dǎo)致資金加速流入境內(nèi)市場(chǎng)。在這兩方面壓力下，央行會(huì)選擇一種比較溫和的、小幅的加息策略。目前市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)下半年還有一次加息，如果經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)偏熱的話，可能還會(huì)出現(xiàn)兩次加息，但本月內(nèi)加息的可能性不大。(楊群 陳春艷)