跨國投資 漸行漸遠
    2007-10-18    付碧蓮    來源:國際金融報

  《2007年世界投資報告》顯示,中國是發(fā)展中經(jīng)濟體中吸引外國直接投資(FDI)最多的,居世界第5位;而且中國內(nèi)地和中國香港保持了區(qū)域最大外國投資接受方的地位
 。保霸拢保啡,根據(jù)安全數(shù)據(jù)提供商IntraLinks對亞洲地區(qū)并購交易商的一份調(diào)查顯示,中國企業(yè)將成為亞洲地區(qū)在全球市場上最活躍的并購交易參與者,有60%的被調(diào)查者認為中國企業(yè)與印度和日本的同行相比在國際并購交易中更為活躍。
  而此前一天,聯(lián)合國貿(mào)易和發(fā)展會議發(fā)布《2007年世界投資報告》指出,去年全球外國直接投資流入量連續(xù)第三年增長,接近2000年的歷史最高水平。而在發(fā)展中經(jīng)濟體中,中國吸引的外國直接投資總額仍居首位,同時,中國正成為外國直接的重要來源。中國企業(yè)在“引進來”和“走出去”上漸入佳境。

吸引外資居全球第五

  今年上半年,中國資本市場涌現(xiàn)大量外資并購的現(xiàn)象,并形成一股熱潮。黑石對藍星、凱雷對徐工、新橋資本對深發(fā)展、摩根士丹利對蒙牛等收購案,都是我們近期所熟知的。
  在中國的并購案例中,我們可以發(fā)現(xiàn),外資并購的對象已經(jīng)更加多元化,觸角伸向各個層次的資本市場。在并購國內(nèi)上市公司的操作上,外資主要通過直接控制上市公司的方式,或者通過控制上市公司的母公司或控股股東來間接控制上市公司,或者通過購買資產(chǎn)管理公司處置不良資產(chǎn),以債轉(zhuǎn)股方式直接或間接進入上市公司。
  而近來在國內(nèi)產(chǎn)權(quán)交易市場異;钴S的外資,則是以競價的方式直接購買上市公司和非上市公司的資產(chǎn)或股權(quán),外資在產(chǎn)權(quán)交易市場的主要目標是那些非上市公司。
  而《2007年世界投資報告》顯示,中國是發(fā)展中經(jīng)濟體中吸引外國直接投資(FDI)最多的,居世界第5位;而且中國內(nèi)地和中國香港保持了區(qū)域最大外國投資接受方的地位;中國和印度正成為外國直接投資的重要來源。
  報告最后指出,今明兩年外國直接投資的上升趨勢有望繼續(xù),不過比去年的增長速度要慢,這與全球經(jīng)濟增長的趨勢相吻合。
  上海社科院金融研究中心副主任潘正彥指出:“外資主要看重的是人民幣資產(chǎn),通過人民幣升值獲取巨大的利潤。而現(xiàn)在中國的資產(chǎn)都相對比較便宜,基本上都有30%至40%的升值空間,這對外資來說是相當具有吸引力的。一些國外資本投資者都普遍認為,在未來的5-10年,全球資本市場的大部分的需求和供給都將在中國,中國是最具潛力的市場。”

對外投資列全球十八

  在外資大量涌入中國資本市場的同時,中國企業(yè)積極尋求海外發(fā)展,切實地走出去。據(jù)剛剛發(fā)布的《2007年世界投資報告》,中國對外直接投資(ODI)2006年達161億美元,居全球第十八位。近來,中國企業(yè)的海外并購目標出現(xiàn)了一些明顯的變化,收購的目標由原先的能源領域開始有向金融服務領域分散的趨勢,收購的地區(qū)也由原來比較集中的拉美和非洲地區(qū)向歐洲和亞洲地區(qū)蔓延的趨勢。
  最近幾個月以來,中國的金融服務領域尤其是中國的銀行業(yè)正在掀起一股海外投資并購的熱潮。2007年7月,國家開發(fā)銀行同意斥巨資入股巴克萊銀行。10月初,中國民生銀行宣布擬投入至多3.2億美元收購美國聯(lián)合銀行控股公司9.9%股權(quán),并計劃未來進一步增持至20%的股權(quán)。而中國工商銀行當下正在亞洲、歐洲、美國、南非和中東地區(qū)尋求小規(guī)模的收購項目。日前,瑞士信貸和高盛正在協(xié)助工商銀行尋求歐洲市場的收購機會,與此同時,工商銀行購買泰國ACL銀行部分控股權(quán)的事宜正在商談中。
  通過IntraLinks這次調(diào)查的結(jié)果可以預測,雖然當前中國企業(yè)的海外并購項目主要還是集中于能源領域,以及今年以來開始逐漸起步的金融服務領域,但是在未來幾年,中國各個領域的企業(yè)都將會積極展開境外并購交易,尤其是在美國和歐洲市場。同時,幾乎有50%以上的被調(diào)查者看好中國企業(yè)未來12個月中在亞洲地區(qū)的并購交易前景。相比之下,看好亞洲其他國家的被調(diào)查者的比例就不那么高,如看好印度的比例為26%,看好澳大利亞的比例為12%。

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