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| 預(yù)期中國通貨膨脹將居高不下，政策將繼續(xù)維持緊縮態(tài)勢(shì) |
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| 2007-11-06 者 趙怡雯 實(shí)習(xí)生 錢凡耘 來源:國際金融報(bào) |
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著名投行高盛于昨日發(fā)布一份最新研究報(bào)告。在報(bào)告中，高盛對(duì)２００７－２００８年的中國經(jīng)濟(jì)提出了三方面預(yù)期，高盛認(rèn)為，中國經(jīng)濟(jì)的通貨膨脹現(xiàn)象將保持居高不下的態(tài)勢(shì)，政策將繼續(xù)維持緊縮態(tài)勢(shì)，中國經(jīng)濟(jì)增長的速度將可能放緩。
在報(bào)告中，高盛將中國２００７年經(jīng)濟(jì)增長預(yù)估由之前的１２．３％調(diào)低至１１．６％，將２００８年經(jīng)濟(jì)增長預(yù)估由１０．９％調(diào)低至１０．３％。同時(shí)，高盛還將２００７年和２００８年ＣＰＩ增幅預(yù)估分別調(diào)高至４．８％和５．５％，在之前分別為４．５％和４．０％。
高盛中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家梁紅指出，調(diào)整預(yù)期值的主要原因是中國可能進(jìn)一步收緊貨幣政策。同時(shí)，全球經(jīng)濟(jì)放緩也將給中國經(jīng)濟(jì)帶來一定的負(fù)面影響。
最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，通脹率在９月短暫回落之后重拾升勢(shì)。自１０月底開始，食品價(jià)格又開始呈現(xiàn)增長態(tài)勢(shì)，不但豬肉價(jià)格加劇反彈，蔬菜的價(jià)格也呈攀升勢(shì)頭。在高盛看來，這些來自價(jià)格上的壓力很大程度是來自于產(chǎn)品自身成本的增加以及今年以來收入的強(qiáng)勁增長。
高盛預(yù)測(cè)指出，在未來兩個(gè)月里，ＣＰＩ的漲幅極有可能上升至７％或更高水平。一旦通脹率達(dá)到如此高的水平，即使明年外需增長的不確定性上升，政府也只能進(jìn)一步調(diào)控貨幣政策。在今后的一段時(shí)間內(nèi)，政府將會(huì)把降低通脹視為首要目標(biāo)。
自１０月初以來，政府已經(jīng)出臺(tái)了一系列旨在減緩貨幣供應(yīng)增長的政策措施，其中包括央行責(zé)令各商業(yè)銀行嚴(yán)格遵守本年度的貸款目標(biāo)，發(fā)行人民幣１５００億元定向央票，以及上調(diào)準(zhǔn)備金率５０個(gè)基點(diǎn)。其中，對(duì)商業(yè)銀行貸款方面的控制將會(huì)成為政府本次貨幣緊縮政策中很重要的一部分。高盛指出，除了以上陸續(xù)出臺(tái)的調(diào)整措施以外，預(yù)計(jì)政府還會(huì)在今年年底前再把存貸款利率分別調(diào)高兩次，而每次都將調(diào)高２７個(gè)基點(diǎn)。但由于相關(guān)的信貸控制措施將導(dǎo)致通脹率逐步下滑，所以高盛認(rèn)為，２００８年進(jìn)一步加息的可能性相當(dāng)?shù)汀?BR> 在政策調(diào)控措施以及外部需求小幅放緩的綜合作用下，高盛預(yù)計(jì)２００８年實(shí)際ＧＤＰ增長率將會(huì)由２００７年第三季度的１１．５％放緩至１０．３％左右。與此同時(shí)，２００８年下半年的通脹率也會(huì)降至２％－３％。
梁紅指出，盡管從中期上來分析，中國經(jīng)濟(jì)仍將保持強(qiáng)勁增長勢(shì)頭，但今年以來所積聚的經(jīng)濟(jì)過熱的壓力需要有一段時(shí)間的冷卻期。在這段時(shí)間內(nèi)，不但經(jīng)濟(jì)增長將放緩至潛在增長水平，通脹的壓力也將會(huì)有所消褪。但如果所需的政策調(diào)控延遲出臺(tái)的話，那么無論是經(jīng)濟(jì)增長還是通貨膨脹率都將會(huì)超出本次的預(yù)期。如果是這樣的話，不但會(huì)增加經(jīng)濟(jì)過熱而產(chǎn)生的危險(xiǎn)度，最終也將不利于經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。
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