鐵礦石談判結(jié)果呼之欲出，有消息稱日前日本鋼企已與鐵礦石供應(yīng)商率先達成協(xié)議，08年鐵礦石價格將上漲65%，這可能增加國內(nèi)鋼企的成本壓力，對鋼鐵股形成利空。但受益于鋼價上漲預(yù)期，昨日鋼鐵股整體仍有較強走勢，板塊漲幅2.13%，西寧特鋼、撫順特鋼、承德釩鈦等個股漲幅較高。

成本壓力打壓鋼企盈利水平

    據(jù)悉，新日本鋼鐵日前已與鐵礦石供應(yīng)商確定08年協(xié)議框價上漲65%。另外，全球第三大鋼鐵廠JFE控股的日本JFESteel、韓國鋼鐵制造商浦項鋼鐵均已同意08年支付巴西礦業(yè)巨擘淡水河谷的鐵礦石價格上調(diào)65%。天相投資指出，中國最終接受此漲幅的可能性較大，這將對國內(nèi)鋼鐵業(yè)形成不利影響。
    進口鐵礦石價格大幅上漲，已帶動國內(nèi)市場鐵精礦價格同步上漲，加上煤焦電運漲價的影響，07年12月份大中型鋼鐵企業(yè)平均煉鋼生鐵制造成本已較06年同期上升了31.05%；12月份產(chǎn)品銷售利潤率則有所下降。據(jù)國金證券分析師測算，此次鐵礦石價格大幅上漲，將使本年度鋼鐵行業(yè)噸鋼成本增加783-824元，不過以寶鋼、武鋼為首的優(yōu)勢企業(yè)成本增加要低于行業(yè)平均。
    中鋼協(xié)會長張曉剛亦指出，由于原燃料價格可能進一步上漲；實行礦產(chǎn)資源稅征收新辦法，并取消原來減免40%的規(guī)定；征收新的環(huán)境保護費用等諸多因素的影響，今年中國鋼鐵成本上升壓力將繼續(xù)加大，這將進一步縮減國內(nèi)鋼企盈利空間。

鋼價上漲仍提供投資機會

    不過，雪災(zāi)導(dǎo)致鋼鐵產(chǎn)量減少、災(zāi)后重建需求旺盛等因素推動了鋼價上漲預(yù)期，對市場形成支撐。截至2月15日，CRU國際鋼材價格指數(shù)月環(huán)比上漲9.97%，國內(nèi)鋼材價格也平穩(wěn)上升。鐵礦石價格上漲預(yù)期使鋼企上調(diào)價格動力增大，且由于成本過高、政策調(diào)控，國內(nèi)鐵、粗鋼和鋼材產(chǎn)量增速均持續(xù)下降；節(jié)前雪災(zāi)亦影響到部分地區(qū)鋼鐵生產(chǎn)。另一方面，災(zāi)后重建將推動固定資產(chǎn)投資的增長，拉動鋼材需求，這加大了國內(nèi)供需缺口，促進鋼價延續(xù)上揚趨勢。
    繼武鋼調(diào)高三月份部分鋼價以來，鄂鋼、南鋼、西寧特鋼等多家二線鋼廠相繼小幅調(diào)價。上周國內(nèi)鋼材平均價格漲至5300元/噸左右，較去年全年均價上漲13.41%，其中長材上漲23.42%，板材上漲8.92%。寶鋼將在2月23日左右公布二季度鋼材出廠價格，市場預(yù)計其將大幅上調(diào)熱、冷軋產(chǎn)品價格，將為鋼鐵股提供投資機會。
    由于不同企業(yè)受成本上升的影響不同，主要原料使用自產(chǎn)鐵礦石或進口礦執(zhí)行長期貿(mào)易合同的企業(yè)，其成本上升將大幅低于外購礦占比高及實行現(xiàn)貨貿(mào)易的鋼企。因此后期仍應(yīng)關(guān)注武鋼、寶鋼、鞍鋼等成本控制能力較強的優(yōu)勢股。部分受益于災(zāi)后重建的長材類企業(yè)如承德釩鈦、萊鋼股份等，近期亦具備投資價值。

價格上漲+政策扶持 農(nóng)業(yè)股仍有走高潛力

    鑒于南方惡劣的天氣、人民幣的持續(xù)不斷升值和春節(jié)因素，市場普遍預(yù)期今日公布的1月份CPI增速將繼續(xù)加快，因此以農(nóng)產(chǎn)品為代表的原材料價格上漲預(yù)期進一步強烈。昨日盤面，近期持續(xù)強勁的農(nóng)業(yè)板塊再度整體爆發(fā)，漲幅近5%，禾嘉股份、登海種業(yè)、萬向德農(nóng)、新農(nóng)開發(fā)、北大荒和隆平高科等個股漲幅居前。業(yè)內(nèi)人士指出，就目前而言，寬松的財政政策與從緊的貨幣政策還沒有變，以農(nóng)業(yè)為代表的相關(guān)產(chǎn)業(yè)仍會從中受益。

短線仍有走高潛力

    業(yè)內(nèi)人士指出，政策扶持給農(nóng)業(yè)板塊帶來了廣闊的發(fā)展空間。我國是農(nóng)業(yè)大國，“三農(nóng)”問題一直是歷屆政府持續(xù)關(guān)注的焦點，政策扶持的力度較大，相關(guān)的農(nóng)業(yè)龍頭上市公司不同程度受到政策的扶持。近年來，中央連續(xù)出臺的三個一號文件支持農(nóng)業(yè)發(fā)展：從增加農(nóng)民收入到提高農(nóng)業(yè)綜合生產(chǎn)能力，再到建設(shè)社會主義新農(nóng)村�！笆�一五”規(guī)劃更是進一步把新農(nóng)村建設(shè)提高到一個前所未有的高度。隨著三月份“兩會”的臨近，農(nóng)業(yè)仍將倍受關(guān)注。
    此外，目前抗擊冰雪災(zāi)害將由應(yīng)急搶險抗災(zāi)轉(zhuǎn)入全面恢復(fù)重建，農(nóng)業(yè)類上市公司迎來機會，而近期農(nóng)產(chǎn)品價格上漲成為板塊啟動的催化劑，短線仍有繼續(xù)走高潛力。

樂觀同時保持適度謹(jǐn)慎

    罕見的雪災(zāi)使得我國農(nóng)業(yè)受損嚴(yán)重，受此影響，國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品期市已連續(xù)多日飄紅，油脂類、豆類、白糖期貨價格出現(xiàn)持續(xù)上漲，但是糧食價格基本保持穩(wěn)定。雖然價格穩(wěn)定，但農(nóng)產(chǎn)品的長期價值在未來經(jīng)濟中的重要性是不言而喻的，農(nóng)業(yè)優(yōu)勢類公司發(fā)展環(huán)境仍將趨暖。
    從全球角度看，農(nóng)業(yè)發(fā)展仍然處于較好的發(fā)展周期。全球農(nóng)產(chǎn)品在2007年出現(xiàn)大幅度上漲后，2008年這一漲價趨勢仍在運行之中，多數(shù)國家經(jīng)濟研究所的報告均預(yù)測，08年世界基礎(chǔ)農(nóng)產(chǎn)品的價格將會創(chuàng)出新高。
    勿庸置疑的是，農(nóng)業(yè)股在2008年將是一個重要的投資主題，后市應(yīng)還有反復(fù)活躍的機會，但值得一提的是，有業(yè)內(nèi)人士提醒，股價的長期表現(xiàn)終將由公司的基本價值決定。從估值角度看，目前農(nóng)業(yè)板塊的2008年動態(tài)市盈率已經(jīng)超過46倍，并不具有明顯估值優(yōu)勢。有鑒于此，投資者在后市參與農(nóng)業(yè)股的炒作時仍需保持適度謹(jǐn)慎，應(yīng)選擇具有實質(zhì)性業(yè)績增長的品種，力爭用確定的成長性來面對市場的不確定性。于春敏

鐵礦石提價資源礦企“漲”聲相迎

    受鐵礦石提價刺激，昨日主營鐵礦開采業(yè)務(wù)的金嶺礦業(yè)漲停，持有鐵礦企業(yè)股權(quán)的ST方大漲停。同時，具有鐵礦石資源的鋼鐵企業(yè)西寧特鋼、廣東明珠聯(lián)袂漲停，長力股份、八一鋼鐵等也有不錯表現(xiàn)。另外，鐵礦股的大漲惠及到整個礦業(yè)板塊，西藏礦業(yè)昨日漲停。

鐵礦企業(yè)普遍獲益

    目前國內(nèi)鐵礦石資源型上市公司主要為金嶺礦業(yè)，另外ST方大由于具有撫順萊河礦業(yè)股權(quán)而具備一定的鐵礦資源。金嶺礦業(yè)的鐵精粉業(yè)務(wù)2007年上半年占主營業(yè)務(wù)利潤的比例為89%，目前公司擁有鐵山分礦和侯莊分礦兩座礦山，地質(zhì)品位高達51.88%且有害雜質(zhì)少，年產(chǎn)原礦分別為35萬噸和50萬噸，加上金鼎礦業(yè)40%的原礦銷售給公司，預(yù)計公司2007年、2008年鐵精粉產(chǎn)量可達62萬噸、66萬噸。
    而ST方大擬通過定向增發(fā)募集資金將投資于高爐炭磚生產(chǎn)線和特種石墨生產(chǎn)線等項目，其控股股東遼寧方大擬以所持的撫順萊河礦業(yè)的股權(quán)評估值作為對價參與本次非公開增發(fā)，鐵礦石價格高位運行將令萊河礦業(yè)的利潤高速增長。
    業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，由于未來兩年全球鐵礦石的需求依然旺盛，而供給則可能受到國際礦業(yè)巨頭的控制而保持偏緊態(tài)勢，因此預(yù)計鐵礦石未來兩年價格仍將維持上漲趨勢。

資源型鋼企亦可關(guān)注

    對于對鐵礦石資源高度依賴的鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)來說，鐵礦石的不斷提價對其發(fā)展無疑構(gòu)成難以逾越的瓶頸。因而那些具備一定鐵礦石資源的鋼鐵企業(yè)將會在未來發(fā)展中更具優(yōu)勢，投資價值則相對突出。
    業(yè)內(nèi)人士指出，我國北部和西北地區(qū)的鋼鐵企業(yè)都擁有不同程度的鐵礦石資源，包括八一鋼鐵、太鋼、酒鋼、鞍鋼、包鋼等，不過鐵礦石資源都保留在集團公司，并未注入相關(guān)上市公司。因此，這些公司因具備資產(chǎn)注入預(yù)期未來具備較大的想象空間，值得重點關(guān)注。 別冶