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未來環(huán)保核查意見將作為證監(jiān)會受理申請的必備條件之一，昨日環(huán)�？偩职l(fā)布的《關于加強上市公司環(huán)境保護監(jiān)督管理工作的指導意見》公布了這一消息，該《意見》也被稱為“綠色證券指導意見”。
環(huán)�？偩汁h(huán)境規(guī)劃院研究員蔣洪強指出，針對重污染行業(yè)企業(yè)上市的環(huán)保工作，《意見》做了更細化的規(guī)定。未來公司申請首發(fā)上市或再融資時，環(huán)保核查將變成強制性要求。
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| 環(huán)保總局昨日公布了綠色證券指導意見，環(huán)保核查意見將成為證監(jiān)會受理申請的必備條件之一。資料圖片 | 環(huán)保借道資本市場
《意見》要求對從事火電、鋼鐵、水泥、電解鋁行業(yè)及跨省經營的“雙高”行業(yè)（13類重污染行業(yè)）的公司申請首發(fā)上市或再融資的，必須根據環(huán)�？偩值囊�(guī)定進行環(huán)保核查。
此前，《關于重污染行業(yè)生產經營公司IPO申請申報文件的通知》就曾規(guī)定，“重污染行業(yè)生產經營公司申請首次公開發(fā)行股票的，申請文件中應當提供國家環(huán)�？偩值暮瞬橐庖�；未取得環(huán)保核查意見的，不受理申請�！�
“證監(jiān)會的文件針對所有上市公司的信息披露，并不僅僅針對高污染行業(yè)的環(huán)保信息�！笔Y洪強表示，“《意見》更有針對性�！�
他還指出，有關環(huán)保的經濟政策中，生態(tài)補償和排污費等進展較快，但資本市場方面一直發(fā)展較慢，原因在于這一領域比較新，基礎并不好。而這次公布的《意見》推動了這一領域的進展。
除了強制性的環(huán)保核查，《意見》還提出環(huán)�？偩謱⑼C監(jiān)會探索建立上市公司環(huán)境監(jiān)管的協(xié)調與信息通報機制，拓寬公眾參與環(huán)境監(jiān)督的途徑。上市公司的環(huán)境信息披露，將分為強制公開和自愿公開兩種形式。發(fā)生可能對上市公司證券及衍生品種交易價格產生較大影響且與環(huán)境保護相關的重大事件，投資者尚未得知時，上市公司應當立即披露，說明事件的起因、目前的狀態(tài)和可能產生的影響。
此外，環(huán)�？偩诌�將選擇“雙高”產業(yè)板塊開展上市公司環(huán)境績效評估試點，發(fā)布上市公司年度環(huán)境績效指數及排名情況，以便廣大股民對上市公司的環(huán)境表現進行有效的甄別監(jiān)督。
金融手段多元化
實際上，在此之前，環(huán)保總局已連續(xù)兩周出臺有關綠色經濟的指導政策和工作總結，其中包括綠色信貸和綠色保險，加上綠色證券成為三大環(huán)境經濟政策。環(huán)�？偩直硎荆瑢慕衲昶鹬鸩酵晟骗h(huán)境經濟政策體系，除三大環(huán)境經濟政策外，還包括環(huán)境稅、生態(tài)補償、綠色貿易、區(qū)域流域環(huán)境補償機制、排污權交易等。
針對綠色證券，潘岳表示，限制污染企業(yè)過度擴張除加大環(huán)保執(zhí)法監(jiān)督力度之外，還應運用成熟的市場手段，從限制其間接融資和直接融資兩個方面實現。“對于前者，主要思路是通過鼓勵并引導商業(yè)銀行落實綠色信貸政策來實現；對于后者，主要是實行綠色證券政策，重點加大融資后環(huán)境監(jiān)管，調控其將資本市場上融得的資金真正用于有利于企業(yè)的綠色發(fā)展。”
潘岳介紹，2007年下半年,環(huán)保總局就下發(fā)了《關于進一步規(guī)范重污染行業(yè)生產經營公司申請上市或再融資環(huán)境保護核查工作的通知》，《通知》發(fā)布以來，對10家存在嚴重違反環(huán)評和“三同時”制度、發(fā)生過重大污染事件、主要污染物不能穩(wěn)定達標排放，以及核查過程中弄虛作假的公司，做出了不予通過或暫緩通過上市核查的決定。
而通過2007年“區(qū)域限批”，大唐國際、華能國際、華電國際、國電電力等上市企業(yè)的股價表現都弱于市場，石化、造紙、醫(yī)藥等行業(yè)的股價也受到一定影響，給股民帶來了投資風險。“因此，加強對上市公司的環(huán)保核查，并督促上市公司履行社會責任，披露環(huán)境信息，不僅可以促進上市公司改進環(huán)境表現，更有助于保護投資者利益�！彼硎�。
政策實施尚存阻力
盡管政策出發(fā)點良好，但與綠色信貸、綠色保險一樣，綠色證券也可能面臨不叫座的局面。
潘岳指出，目前中國的資本市場環(huán)境準入機制尚未成熟，上市公司環(huán)保監(jiān)管依然缺乏，導致某些“雙高”企業(yè)或利用投資者資金繼續(xù)擴大污染，或在成功融資后不兌現環(huán)保承諾，環(huán)境事故與環(huán)境違法行為屢屢發(fā)生。在國家宏觀調控和節(jié)能減排政策不斷強化的大趨勢下，潛伏著較大的資本風險，并在一定程度上轉嫁給投資者。
也有分析人士認為，如果環(huán)保信息披露沒有成為強制措施，該政策對上市公司的影響到底有多大還是一個未知數。
目前我國上市公司對自身環(huán)境信息的披露還很不到位。據了解，2006年的上市公司年報中，僅有50%的公司進行了環(huán)境信息披露，且絕大多數披露都是定性描述，有用信息量小，一些受到環(huán)境行政處罰的公司也未及時披露，無法滿足股民的需求。
另一方面，從綠色信貸的執(zhí)行情況來看，由于相當多的中小型污染企業(yè)采取民間融資或自籌資金的方式獲取資金，基本上不向金融機構貸款；同時，一些地方環(huán)保部門發(fā)布的企業(yè)環(huán)境違法信息針對性不強，地方對高污染企業(yè)存在保護主義等現實情況都阻礙了綠色信貸順利實施。
綠色保險則面臨著另一種尷尬，盡管該險種適合范圍很廣，但不具備強制執(zhí)行的可行性，一些大型企業(yè)對其是否能滿足環(huán)境風險保障需求還有所顧慮，另一些小型企業(yè)則對此并不感興趣。
社科院環(huán)境與發(fā)展中心主任研究員鄭易生認為，通過金融手段解決環(huán)保問題是十分必要的。而環(huán)保問題所面臨的阻礙，并非只體現在金融政策領域，不論是地方保護主義還是人們環(huán)保意識淡漠的問題，都不是一朝一夕可以解決的，還需要進一步改變激勵機制、利益機制等。
名詞解釋
三同時制度：指一切新建、改建和擴建的基本建設項目（包括小型建設項目）、技術改造、自然開發(fā)項目，以及可能對環(huán)境造成損害的其他工程項目，其中防治污染和其他公害的設施和其他環(huán)境保護設施，必須與主體工程同時設計、同時施工、同時投產。 |