北京邦和財(cái)富研究所所長韓志國認(rèn)為,應(yīng)該盡快建立相關(guān)的政策,對于上市不足一年的上市公司再融資做出監(jiān)管——三年內(nèi)不準(zhǔn)許再融資,不然與惡性圈錢的本質(zhì)無異。此外,在這方面中國監(jiān)管層可以向國際資本市場取經(jīng)。在美國證券市場,上市公司掛牌交易要等18年后才有資格進(jìn)行再融資,甚至有“只有投資者持有該公司股票的投資回報(bào)大于其投入的資金,才有資格進(jìn)行再融資”這樣的規(guī)定。
證券專家李志林分析說:“上市公司如果確實(shí)具有能帶來高額投資回報(bào)的好項(xiàng)目,需要資金支持且額度合適,也無可厚非。但目前的問題是,許多上市公司尤其是大公司,依靠自己特殊背景,‘圈錢’味道越來越濃,完全不顧市場的承受能力和健康!
“最典型的就是中國平安的巨額融資案,之所以遭到到絕大多數(shù)投資者和投資機(jī)構(gòu)的一致反對,是因?yàn)樗_實(shí)存在太多的不公平、不公正、不公開之處!崩钪玖址治鲋赋觯紫仍摲桨高`反了資本市場的游戲規(guī)則,對投資人的信心構(gòu)成了徹底打擊。
“中國資本市場絕不能再犯竭澤而漁的舊錯!德邦證券總裁余云輝說,“2007年度中國證券市場總的融資金額超過了8700億元人民幣,但是95%以上的資金給了融資規(guī)模超過10億元以上的大型企業(yè)。這是一個(gè)極度畸形的融資結(jié)構(gòu)。”
和訊證券首席分析師文國慶做過一個(gè)十分深刻的分析,“中國資本市場如果不努力建立公正、公平和公開的機(jī)制,就很容易變成強(qiáng)勢群體侵占社會財(cái)富的場所,尤其是在中國股市制度仍然不夠完善的背景下,這樣的局面更有可能出現(xiàn)!
所以,他認(rèn)為,如果全國人大及政府有關(guān)部門不盡快制訂和建立維護(hù)市場公正的法規(guī)及監(jiān)督機(jī)制,那么中國股市就有可能助長金融領(lǐng)域的貧富差距。比如類似中國平安這種不顧市場承受力的再融資,特權(quán)機(jī)構(gòu)的打新股以及助推投機(jī)的權(quán)證創(chuàng)設(shè)等等,會嚴(yán)重?fù)p害資本市場的和諧發(fā)展。
銀河證券策略研究員李峰:2008年將有近3萬億元市值的“大小非”解凍,這對于目前總體規(guī)模不過9萬億元的A股市場而言,可能意味著資金與籌碼間的平衡將被打破。
申萬研究所首席分析師桂浩明:從上市公司的角度出發(fā),克服融資本位的思維,盡量控制再融資的規(guī)模,同時(shí)適度向市場讓利,要與投資者密切溝通,讓其形成對公司長遠(yuǎn)發(fā)展的穩(wěn)定預(yù)期,同時(shí)公司的控股股東也應(yīng)積極參與再融資。 |