6月4日，東半球的人們一早醒來(lái)，發(fā)現(xiàn)素有價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能的期貨市場(chǎng)一片跌勢(shì)，原油期貨大幅下跌，小麥、大豆等農(nóng)產(chǎn)品自午盤(pán)后相繼下挫。這些大宗商品期貨的跳水對(duì)于備受通貨膨脹煎熬的經(jīng)濟(jì)體來(lái)說(shuō)，無(wú)疑是個(gè)好消息。
　　但當(dāng)人們追究起這些下跌背后的原因時(shí)，卻不得不引發(fā)擔(dān)憂——大宗商品價(jià)格真的開(kāi)始降溫了嗎？這個(gè)趨勢(shì)又能延續(xù)多久？

新政不能長(zhǎng)期抑制價(jià)格

　　昨日期市走勢(shì)源于美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）的一項(xiàng)“新政”——調(diào)查農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)是否存在價(jià)格操縱行為，并出臺(tái)新措施，增加市場(chǎng)透明度，打擊過(guò)度投機(jī)行為。其中，要求指數(shù)交易商和掉期合約交易商披露更多信息；從7月起每月新發(fā)布一份交易者數(shù)據(jù)以增加透明度；與銀行合作，確保農(nóng)戶獲得信貸以應(yīng)對(duì)保證金追加等。
　　上周四，CFTC宣布，正對(duì)原油期貨市場(chǎng)展開(kāi)全面調(diào)查，以弄清油價(jià)是否存在被操縱的現(xiàn)象。
　　不過(guò)，有專家認(rèn)為，這些政策并不能真正改變什么。中國(guó)現(xiàn)代國(guó)際關(guān)系研究院世界經(jīng)濟(jì)研究所所長(zhǎng)陳鳳英向記者表示：“美國(guó)從去年12月份就在國(guó)會(huì)立項(xiàng)要求調(diào)查原油價(jià)格上漲，在立項(xiàng)的時(shí)候，原油價(jià)格為90美元每桶左右。我們看到，這個(gè)過(guò)程是非常長(zhǎng)的，而且原油期貨價(jià)格正是在這個(gè)時(shí)間段越漲越厲害�，F(xiàn)在石油價(jià)格的泡沫已經(jīng)吹大�！标慀P英認(rèn)為，昨天美國(guó)政府推行新政策，更多在于走形式而非改變實(shí)質(zhì)。
　　中國(guó)石油經(jīng)濟(jì)技術(shù)研究院石油市場(chǎng)研究所所長(zhǎng)單衛(wèi)國(guó)表示：“即使美國(guó)對(duì)糧油市場(chǎng)的投機(jī)行為進(jìn)行調(diào)查，也很難完全把基金買(mǎi)盤(pán)全部清掃出門(mén)。而且這個(gè)調(diào)查本身是不透明的，以前石油期貨的運(yùn)作也是不透明的，人們很難就調(diào)查結(jié)果的力度作出客觀的評(píng)價(jià)。而說(shuō)到底，即使美國(guó)監(jiān)管當(dāng)局在場(chǎng)內(nèi)期貨交易中實(shí)現(xiàn)完全的透明化，也很難控制場(chǎng)外金融機(jī)構(gòu)之間私下的交易行為，這一塊是根本無(wú)法統(tǒng)計(jì)的�！�
　　而不少石油和農(nóng)產(chǎn)品期貨分析師告訴記者，雖然近期石油和農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格有所下降，但是價(jià)格還會(huì)漲回來(lái)。上海大陸期貨經(jīng)紀(jì)有限公司高級(jí)主管劉炳宏向記者表示： “短期來(lái)看，120美元是石油價(jià)格的一個(gè)關(guān)口，如果資金回抽挑起一波上漲而創(chuàng)出新高，則油價(jià)將繼續(xù)高歌猛進(jìn)。而從長(zhǎng)期來(lái)看，隨著次貸危機(jī)的平息，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，將會(huì)增加對(duì)于石油的需求，那么價(jià)格仍會(huì)繼續(xù)上漲。”

投機(jī)成期貨市場(chǎng)替罪羊

　　美國(guó)政府將原油價(jià)格走高和糧食飛漲的矛頭指向了熱錢(qián)、投機(jī)基金，認(rèn)為他們推高了期貨市場(chǎng)大宗商品價(jià)格，期貨市場(chǎng)的法規(guī)也需重新修訂以便降低價(jià)格。對(duì)此，有專家也提出了異議。
　　單衛(wèi)國(guó)表示：“投機(jī)可能是期貨市場(chǎng)上價(jià)格變動(dòng)的一個(gè)因素，但絕對(duì)不是全部的原因。市場(chǎng)有其自身的原因，而投機(jī)資金的推動(dòng)和這些原因相輔相成。”
　　海通期貨有限公司研究發(fā)展中心高級(jí)分析師董淑志表示：“其實(shí)這和美國(guó)股災(zāi)有點(diǎn)相似，美國(guó)政府在股災(zāi)后也曾指責(zé)股災(zāi)是由于股指期貨作祟，但最終研究表明，股指期貨當(dāng)時(shí)幫助了股價(jià)回復(fù)理性而非加劇股災(zāi)的發(fā)生。目前，世界經(jīng)濟(jì)要素的供需發(fā)生的變化，期貨市場(chǎng)只是如實(shí)地反映了這一事實(shí)，而且期貨市場(chǎng)從來(lái)不是空穴來(lái)風(fēng)。比如農(nóng)產(chǎn)品，去年美國(guó)頒布《能源法》，規(guī)定生物燃料的研發(fā)中有一部分必須使用玉米和植物纖維，這就大大增加了世界糧食供需的不平衡，而一旦有這種糧食不平衡發(fā)生，就會(huì)反映在價(jià)格上，不論是遠(yuǎn)期還是近期，即使沒(méi)有期貨市場(chǎng)，現(xiàn)貨市場(chǎng)上糧價(jià)也將繼續(xù)上漲。”

通脹壓力之下的政治秀

　　“不堪重負(fù)的通脹問(wèn)題也許使得美國(guó)政府急于找到物價(jià)上漲的原因。”海通期貨的董淑志告訴記者。
　　5月29日，歐洲央行管理委員會(huì)委員諾亞表示，目前全球通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)達(dá)到了數(shù)十年來(lái)的最高位。
　　最新一期《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》雜志點(diǎn)名印度、俄羅斯及印度尼西亞等經(jīng)濟(jì)體，因人口眾多，在高油價(jià)的陰影下，目前通脹率都在10%以上。
　　有機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，2008年夏天，全球2/3的人口（約40億）將面臨兩位數(shù)通貨膨脹。IMF甚至嚴(yán)厲地指出，嚴(yán)峻的通脹問(wèn)題不但使得過(guò)去10余年全球的脫貧努力付諸東流，甚至可能給許多發(fā)展中國(guó)家?guī)��?lái)政治及社會(huì)的動(dòng)蕩。
　　中國(guó)現(xiàn)代國(guó)際關(guān)系研究院的陳鳳英向記者表示：“美國(guó)這樣做還有一個(gè)原因是今年是大選年，不排除美國(guó)監(jiān)管層藉此進(jìn)行政治作秀�！�
　　ＣＦＴＣ在當(dāng)天聲明中稱，由于公眾密切關(guān)注期貨市場(chǎng)投機(jī)問(wèn)題，此前舉行的農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)圓桌會(huì)議首次在網(wǎng)絡(luò)直播，并吸引２８００多名網(wǎng)民在線觀看。
　　陳鳳英說(shuō)：“石油價(jià)格已經(jīng)危害到一部分共和黨生產(chǎn)廠商的利益，共和黨很可能已經(jīng)開(kāi)始拉政治籌碼，烘托大選的氛圍。”