6月7日，央行決定上調(diào)存款類金融機構(gòu)人民幣存款準備金率1個百分點，于2008年6月15日和25日分別按0.5個百分點繳款。這項決定的出臺，的確有些出人意料。人們從來沒這樣高度關(guān)注法定存款準備金率的調(diào)整，股市對法定存款準備金率上調(diào)的反應也從來沒有像6月10日這樣強烈。實際上，認真分析，我們就會發(fā)現(xiàn)央行這次法定存款準備金率的調(diào)整，也是在綜合考慮多種因素以后做出的無奈選擇。

　　吸取越南教訓

　　不久前，越南在幾乎在沒有任何明顯征兆的情況下，就突然爆發(fā)了金融危機。認真總結(jié)，越南金融危機至少給我們?nèi)缦戮�示：警惕熱錢沖擊，不可低估本幣升值之痛，更重要的是，通脹要早治理。今年5月，越南CPI漲幅達到25.2%，創(chuàng)下1992年以來最高水平，在存款利率為負值的情況下，民眾對本幣失去了信任感，紛紛將越南盾兌換成黃金或美元，導致越南盾急速貶值，最終引發(fā)金融危機。越南金融危機所暴露出來的問題，在我國都不同程度存在，所以，越南現(xiàn)在的境況值得我們深思，如果我們不早做準備，早有預防的話，也許明天金融危機就會在我國爆發(fā)。

　　旗幟鮮明反對通脹

　　今年以來，盡管我國政府通過不斷加強宏觀調(diào)控措施，但我國的CPI仍迅速上漲，而且很不穩(wěn)定。而PPI增速過快對CPI的上漲起到了重要的傳遞作用，再加上年初的冰雪天災和前不久四川汶川地震災害以及目前正在肆虐我國南方的特大洪澇災害，都對我國的CPI的上行構(gòu)成很大的助推效應。CPI的上漲一旦超過兩位數(shù)，就會像脫韁的野馬，難以駕馭和控制。盡管5月份的CPI出現(xiàn)了可喜的下行態(tài)勢，但要吸取2月份的教訓，只要稍松口氣，一段時期以來的金融調(diào)控將會前功盡棄。為了確保人民的經(jīng)濟利益不受損失，央行就必須堅定不移反通脹。

　　抵沖熱錢對我國的影響

　　最近熱錢正在大規(guī)模迅速流入我國。熱錢的流入都是有所圖的，他們極有可能從越南撤資后，又把苗頭轉(zhuǎn)向了我國的股市。如果真是如此，很是危險。央行或有可能借上調(diào)法定存款準備金率這種金融調(diào)控效應，來延緩股市上漲步伐，從而達到挫敗熱錢伺機火爆炒作國內(nèi)股市的目的。要知道，因金融調(diào)控而形成股市的暫時下跌并不可怕，怕的是整個股市的局面完全被熱錢掌控，通過他們的呼風喚雨，造成股市的大起大落甚至是崩盤，熱錢倒是從中賺得盆滿缽滿，但最終受害的還是我們中國的經(jīng)濟和金融，還是我們股民自己。

　　彰顯央行調(diào)控主動性

　　當前我國經(jīng)濟的主要問題是由外部失衡引發(fā)的內(nèi)部失衡，在外匯占款成為基礎貨幣主要投放途徑的情況下，金融體系的流動性過剩壓力很大程度上來自外部輸入，央行無法主動控制貨幣供應量，使得貨幣政策處于被動局面。另外，央行的調(diào)控力度比較溫和，商業(yè)銀行發(fā)放貸款的熱情高漲。這次央行上調(diào)法定存款準備金率，就是為了彰顯央行貨幣政策調(diào)整的主動性。主動調(diào)整和被動調(diào)整在調(diào)整時機的把握、調(diào)整精準程度以及政策所產(chǎn)生的效果上都是不一樣的。