和整個(gè)股市一樣，歷經(jīng)十連陰的南寧糖業(yè)（000911），在被稱為“我國A股市場第一例針對(duì)QFII短線交易的訴訟”正式立案之后，周三也隨大盤迎來了強(qiáng)勁反彈，一度接近漲停，收?qǐng)?bào)于18.10元。

情理之中？

　　南寧糖業(yè)在6月16日披露的信息中稱，南寧市中級(jí)人民法院已立案受理公司與馬丁居里投資管理有限公司等三公司股票交易糾紛一案，該院已裁定凍結(jié)被告馬丁居里投資管理有限公司銀行存款3960萬元或查封其相應(yīng)價(jià)值的其他財(cái)產(chǎn)。
　　披露的材料顯示，作為持股5％以上的股東，馬丁居里并未按規(guī)定持有南寧糖業(yè)股票，而是選擇在2008年1月4日、11日、14日、15日、16日和25日累計(jì)賣出南寧糖業(yè)1453.5656萬股，占總股本的5.07％，出售價(jià)格在18.34元至20.45元之間，實(shí)現(xiàn)了較為豐厚的盈利。據(jù)悉，此前，馬丁居里投資管理有限公司、馬丁居里公司、馬丁居里有限公司這三家關(guān)聯(lián)公司在2007年8月23日-30日連續(xù)6個(gè)交易日，以13.48元至14.77元不等的價(jià)格買入南寧糖業(yè)1692.26萬股，占到總股本5.9%。
　　按照《上市公司收購管理辦法》，持有5％以上股份的股東，通過證券交易所買賣上市公司股份的比例每增加或者減少5%，均需在3日內(nèi)向證監(jiān)會(huì)和交易所作出書面報(bào)告、通知公司并予公告。而馬丁居里既沒有告知公司，也沒有向交易所或證監(jiān)會(huì)提交報(bào)告。事實(shí)上，馬丁居里及關(guān)聯(lián)公司的超額交易直到兩個(gè)月后的10月27日才披露。據(jù)南寧糖業(yè)去年10月27日的公告，馬丁居里及其關(guān)聯(lián)公司去年合計(jì)買入量占南寧糖業(yè)當(dāng)時(shí)總股本的6.44％，
　　《證券法》第47條規(guī)定：持有上市公司股份5%以上的股東，將其持有的該公司的股票在買入后6個(gè)月內(nèi)賣出，或者在賣出后6個(gè)月內(nèi)又買入，由此所得收益歸該公司所有。馬丁居里買入至賣出南寧糖業(yè)股票的時(shí)間間隔在6個(gè)月之內(nèi)。
　　根據(jù)上述情形，馬丁居里及其關(guān)聯(lián)公司兩次違規(guī)，一買一賣，馬丁居里的操作至少帶來近億元收益，而這個(gè)“秘密”直到去年10月24日才因?yàn)槟蠈幪菢I(yè)的定向增發(fā)方案實(shí)施而浮出水面，并正式向市場披露，從時(shí)間上看已經(jīng)晚了兩個(gè)月。
　　今年一季度，南寧糖業(yè)實(shí)現(xiàn)凈利潤6740萬元。如果針對(duì)馬丁居里的訴訟能夠勝出，南寧糖業(yè)當(dāng)期利潤將增加數(shù)千萬元。即使無法“全額”追回，僅扣押也使當(dāng)季度收益達(dá)到億元，這無疑將給公司帶來積極影響，股價(jià)受到激勵(lì)便在情理之中。

技術(shù)原因？

　　馬丁居里及其關(guān)聯(lián)公司的短線交易，早在今年2月就已曝光。業(yè)界早就認(rèn)為，起訴、索賠是早晚的事情。信息披露之后，南寧糖業(yè)董秘辦的工作人員就向外界說明，現(xiàn)在投資者都對(duì)此事非常關(guān)注，起訴就是為了履行維護(hù)股東利益的義務(wù)。
　　對(duì)于短線交易行為，馬丁居里公司解釋稱，他們認(rèn)為股價(jià)已達(dá)到最初收購上市公司的目標(biāo)價(jià)格。此外，因?yàn)橐恍┡c其簽訂投資管理協(xié)議并委托其管理資金的客戶決定贖回，因此必須出售大量A股，其中包括南寧糖業(yè)在內(nèi)。
　　8月23日-30日實(shí)現(xiàn)的交易，馬丁居里的簡式權(quán)益報(bào)告書竟然在兩個(gè)月后才出現(xiàn)。馬丁居里方面對(duì)失誤的解釋是由于“技術(shù)原因”。在2007年10月27日公開信息披露中，馬丁居里還表示已經(jīng)采取了足夠措施來防止獲得5%以上的上市公司股份權(quán)益，但是由于交易系統(tǒng)的一個(gè)代碼錯(cuò)誤，未能防止南寧糖業(yè)的權(quán)益變動(dòng)。另外，由于信息披露義務(wù)人是外國企業(yè)，且報(bào)告全部為中文，所以需要一些時(shí)間將它們翻譯成英文并充分理解其內(nèi)容。結(jié)果造成公開信息披露受到實(shí)質(zhì)性拖延。
　　前后兩個(gè)月，“代碼錯(cuò)誤”等技術(shù)原因的解釋并不令人信服。

亡羊補(bǔ)牢？

　　記者查閱了去年的部分資料，QFII去年第三季度中的表現(xiàn)，從單只個(gè)股來看，對(duì)南寧糖業(yè)情有獨(dú)鐘，采取大幅度增持，增持比例超過13%。這正是馬丁居里等公司買入的時(shí)節(jié)。QFII見好就收的投資策略往往顯示出它們豐富的經(jīng)驗(yàn)和理性的思維，市場上也從來不乏QFII的跟隨者或欣賞者。平時(shí)關(guān)注農(nóng)業(yè)概念股的股民劉福柱告訴記者，當(dāng)時(shí)他對(duì)QFII增持南寧糖業(yè)“非常佩服”，當(dāng)時(shí)國際原糖的期貨價(jià)格均出現(xiàn)下跌，而分析認(rèn)為未來一年原糖的價(jià)格也會(huì)在弱勢徘徊，而QFII卻重倉該股。但他沒想到的是，馬丁居里這些QFII卻在春節(jié)前后悄然出貨，而且?guī)缀醭霰M。
　　QFII對(duì)南寧糖業(yè)的關(guān)注其實(shí)并不只馬丁居里一家。早在2005年，QFII就選擇在南寧糖業(yè)半年報(bào)中“扎堆”，當(dāng)時(shí)的南寧糖業(yè)前十大流通股股東就包括有瑞銀、荷蘭商業(yè)銀行、香港上海匯豐銀行等�！爱�(dāng)時(shí)我就想，也許正是因?yàn)榭春弥铺菢I(yè)的發(fā)展前景，或者是環(huán)保概念，讓這些機(jī)構(gòu)青睞‘甜蜜的事業(yè)’�！爆F(xiàn)在，他感嘆地說，“危險(xiǎn)啊，防不勝防啊�！眲⒏Ｖ�說，索羅斯搞亂香港股市的時(shí)候，我們當(dāng)時(shí)就在擔(dān)心，哪一天這些人也來鉆我們的空子�！鞍蠢碚f，我們是沒有空子的，但這一回我們應(yīng)該醒醒，亡羊補(bǔ)牢呀�！�

索羅斯是幕后“真兇”？

　　令人費(fèi)解的是，鉆監(jiān)管漏洞的QFII機(jī)構(gòu)，被曝居然是索羅斯的分倉，幕后是掌控對(duì)沖基金的國際大鱷。有媒體引用知情人指稱，索羅斯在瑞銀和花旗也購買了額度，目的正是炒作中國股票。也就是說，馬丁居里的額度是為索羅斯申請(qǐng)的。知情人還警告：“索羅斯在多個(gè)QFII都擁有額度，因此，如果細(xì)查的話，他的違規(guī)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不止馬丁居里一筆這么簡單！”
　　“為什么很多人來到中國演講，一會(huì)兒說市場好，一會(huì)兒說市場不好，其實(shí)他們的身份就是海外對(duì)沖基金的代言人�！蓖顿Y者最后發(fā)現(xiàn)，原來，“對(duì)沖基金已經(jīng)通過QFII滲透進(jìn)了中國。”
　　日前，《市場報(bào)》記者在采訪中，北京大學(xué)曹和平教授就告訴記者，目前國際熱錢有的走的QFII，但更多的是通過其他途徑進(jìn)來的�！安还苁鞘裁捶绞竭M(jìn)來的錢，現(xiàn)在應(yīng)當(dāng)警惕，這些熱錢隨時(shí)撤離的風(fēng)險(xiǎn)�！彼�說，通過QFII進(jìn)來的，監(jiān)管也一樣不能疏忽；通過遠(yuǎn)期市場和FDI進(jìn)來的，數(shù)量很大，應(yīng)當(dāng)注意這類資金在國內(nèi)行業(yè)間的流動(dòng)走向，同時(shí)應(yīng)該拿出措施，使急速抽離的風(fēng)險(xiǎn)降到最低。