金融風暴后，投資銀行業(yè)可能會出現(xiàn)的三種模式     2008-11-04    貝多廣 中國國際金融有限公司董事總經(jīng)理    來源:中信出版社 　　據(jù)我分析，華爾街的三大投行倒掉以后，另外兩家并到第三家來管，是全部保護的，原來為什么不管呢？是炒作的東西，美國政府是不用管的，這次，是用銀行來管，是作為獨立的投資銀行業(yè)沒有了，但是投資的銀行的業(yè)務還是有的。所以將來的格局我們觀察，是應該在銀行的控股公司底下，有商業(yè)的投資業(yè)務，資產(chǎn)管理的業(yè)務，都可以成立一個公司。具體的業(yè)務怎樣做？跟原來的獨立的投資銀行是有很大的不同的，我就有資本的存儲率的要求，甚至于跟國會，聽證會有關，大概在一年之內(nèi)，美國的國會會制訂新的法案，限制新的投資銀行的業(yè)務，尤其是衍生產(chǎn)品的業(yè)務，究竟怎樣的開展？會有很多的制約。 　　結果，就目前的情況來判斷，這些業(yè)務會做，但是倍數(shù)不能擴大這么多，你的產(chǎn)品創(chuàng)新不能無限制的創(chuàng)新，你的薪酬不能像過去一樣，賺多少錢就發(fā)多少。反過來你的業(yè)務能夠做，但是活力相對降低了，更多的是擴展到了原來的商業(yè)銀行。但是你工作穩(wěn)定了，錢就得少拿了。無論是高盛、摩根、還是花旗銀行，都會做原來的業(yè)務，都會變成金融超級市場這樣的一種模式，這是一種模式。另外還有，像《半路出家的投資銀行家》作者喬納森?尼所說的，他們是一些精品的小型投資銀行，現(xiàn)在在美國開始活躍了，它是什么理念呢？這樣又追尋到幾十年前，老牌的投行，注重和客戶的關系。這種銀行，注重短期的，不注重長期的，他們對資本金的要求比較小，在于給客戶出主意，這種小的銀行會發(fā)展起來，但是它不會和大銀行競爭。各自所占的市場是不一樣的。 　　另外還有一塊，就是最近幾年非�；钴S的，就是私募的股權投資基金，像所謂的卡萊等，這些公司以前是在做股權的并購，慢慢地發(fā)現(xiàn)，它是可以做顧問的，顧問也變成了銀行的專家了。大的控股、小的精品銀行、大的資金這可能是未來的三種可能出現(xiàn)的模式，也就是我們所說的混業(yè)。   相關稿件