著名財經(jīng)評論員 葉檀

    主持人： 今天走進我們演播室的是著名的媒體財經(jīng)評論員葉檀女士。葉檀您好。

    葉檀： 您好。

    主持人： 看到CPI這些數(shù)字的時候，您最擔(dān)心的是什么？

    葉檀： 最擔(dān)心的是這些數(shù)據(jù)的下滑幅度大于大家的意料，因為一開始大家在預(yù)測CPI最大的下跌幅度應(yīng)該是4%，甚至是百分之三點幾左右，但現(xiàn)在公布出來的數(shù)據(jù)是百分之二點幾。所以下滑幅度應(yīng)該說非常大。從現(xiàn)在來看，它還有可能進一步下滑，為什么？因為現(xiàn)在大宗商品的價格還是沒有趨穩(wěn)的跡象，從我們國家的特殊情況來看，因為從1月1號開始我們面臨著成品油下調(diào)的空間，整個工業(yè)品的出廠價格會進一步下降，由此導(dǎo)致CPI的數(shù)據(jù)繼續(xù)下滑。反過頭來說有兩點，第一點，有可能給未來的降息提供更大的空間，也就是說我們現(xiàn)在的降息在一年期的存貸款利率是百分之二點五幾左右，如果繼續(xù)下滑，明年CPI到1的話，甚至到零的話，整個下調(diào)空間還有1.08左右的下調(diào)空間，這是比較大的。還有一個就是說從比較好的角度來看，應(yīng)該說消費零售品的指數(shù)還在上漲，這說明什么？一方面是價格在下降，另外一方面，大家的工資預(yù)期雖然不好，但是由于整個消費價格的下降，使得很多人的實際生活水準(zhǔn)沒有變差。

    主持人： 對老百姓來說還是不好也不壞的消息，實際的生活水準(zhǔn)沒有變化。

    葉檀： 其實還是中性的。

    主持人： 對。但是昨天我記得在6點的節(jié)目當(dāng)中我們和經(jīng)濟學(xué)家李揚老師在探討庫存的話題，因為現(xiàn)在很多優(yōu)美的大企業(yè)明確地表示未來相當(dāng)長一段時間，從幾個季度到一兩年內(nèi)不再生產(chǎn)新的產(chǎn)品，完全在消耗庫存。我們探討中國的企業(yè)是否也存在著這樣的現(xiàn)象，特別是上市公司，您有這方面的擔(dān)心嗎？

    葉檀： 有，從我們上市公司發(fā)布的公開財務(wù)報表來看，現(xiàn)在庫存量已經(jīng)非常嚴重了，絕大多數(shù)公司存在30%以上的庫存，有的庫存已經(jīng)到50%甚至70%的程度。如果說庫存量一直居高不下的話，會延伸到上下游的產(chǎn)業(yè)，導(dǎo)致整個產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能下降。雖然現(xiàn)在產(chǎn)能處于供過于求的狀況，我們拿一個行業(yè)來說，比如說航空業(yè)，因為現(xiàn)在全球，包括國內(nèi)的航空業(yè)普遍不景氣，那飛機訂單就下降。飛機訂單下降的話，直接會延伸到上游的鋼鐵行業(yè)，造船這些行業(yè)全都如此。所以我想產(chǎn)能，尤其是絕大多數(shù)企業(yè)的產(chǎn)能，是一個比較關(guān)鍵的數(shù)據(jù)，從這個產(chǎn)能來看，還有從庫存量來看，尤其是上市公司的庫存量，我們能夠看出經(jīng)濟的供求大體狀況。

    主持人： 好的，稍后我們繼續(xù)與財經(jīng)評論員葉檀的討論。
 
    主持人： 葉檀，各方對這次中央經(jīng)濟工作會議的反應(yīng)都是非常積極的，您覺得最大的亮點是不是還是在民生方面？

    葉檀： 對，這是最大的亮點，第一是很尊重事實，第二是保障民生。對經(jīng)濟形勢的判斷基于各種數(shù)據(jù)，做出非常可觀的判斷。第二，在民生方面花了很多的篇幅來保障民生。還有三個關(guān)鍵詞，第一是保增長，第二是促內(nèi)需，第三是調(diào)結(jié)構(gòu)，我們的重點應(yīng)該放在調(diào)結(jié)構(gòu)上面。這就是說我們現(xiàn)在出臺的政策雖然有拉動促進經(jīng)濟增長的需求，但是更重要的是奠定今后長遠經(jīng)濟發(fā)展的基礎(chǔ)，它要調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，這樣中國的經(jīng)濟才能更加健康地發(fā)展。

    主持人： 為后30年的發(fā)展做好準(zhǔn)備。

    葉檀： 對。

    主持人： 說到民生大家最關(guān)心的還是樓市和股市，此前也出臺了很多政策，您覺得真的是穩(wěn)定資本市場，保證民生的需求，還需要出臺哪些政策？

    葉檀： 穩(wěn)定資本市場是非常艱難的工作，因為我們知道從行為金融學(xué)上來說總是有一個過漲或過跌的過程。從現(xiàn)在來看，中央經(jīng)濟工作會議已經(jīng)提出來要穩(wěn)定股市，或者是樓市，要從基礎(chǔ)工作著手，這應(yīng)該引起我們的關(guān)注。所謂基礎(chǔ)工作，從股市來說，第一要提高上市公司的質(zhì)量，第二要建立公平的市場環(huán)境，要嚴控內(nèi)部交易。第三，很多人提出大小非、大小限的問題，這實際上牽扯到新股發(fā)生制度的問題、改革的問題。所以如果說這三項核心制度能夠建立好，那股市從長期來看就是穩(wěn)定的，短期的漲或跌不是太重要的問題。從樓市來看也是如此的。樓市現(xiàn)在要著力于保障兩個方面，第一是房地產(chǎn)市場的穩(wěn)定，第二是保障性住房的供給。這兩方面從短期來看好像有點沖突，但是如果說我們能夠用一種技術(shù)的方法，比如說用保障性住房來消化目前的存量房的話，這兩個目標(biāo)可以很好地統(tǒng)一起來。

    主持人： 說到樓市，有沒有可以借鑒的經(jīng)驗，比如說我們看看其他國家，保障性住房和商品住房比例控制在多少是最合理的？

    葉檀： 不同的國家是不一樣的，我們知道新加坡比例非常高，香港后來也有提高比例的過程。整個來說，在中國這么一個大國，要跟工資收入水準(zhǔn)掛鉤建立保障性住房、經(jīng)濟適用房的標(biāo)準(zhǔn)，這是非常重要的。所以人數(shù)應(yīng)該是跟著最低工資的水準(zhǔn)走的，而不是人為控制。這樣的話，它的稅收結(jié)構(gòu)也是跟著走的，會有一個比較好的控制。

    主持人： 其實我想保障性住房和發(fā)展房地產(chǎn)業(yè)之間的短期矛盾可能也就是保增長和調(diào)結(jié)構(gòu)之間的矛盾，短期內(nèi)在權(quán)衡利弊得時候大家確實要做出一些艱難的選擇。

    葉檀： 我想短期來看，從經(jīng)濟急速下行來看，必須要保增長。但是如果要長期發(fā)展的話，一定要調(diào)結(jié)構(gòu)。

    主持人： 好的，謝謝。