我們注意到，從1998年開始啟動(dòng)的亞洲金融合作模式，雖然已從清邁協(xié)議的雙邊合作框架拓展到了今天多邊合作的亞洲貨幣基金模式，但是，它的規(guī)模、作用和合作模式上的共識(shí)依然十分有限。我們看到，應(yīng)對(duì)本次危機(jī)，韓國(guó)走的救助路線，依然是1997年亞洲金融危機(jī)時(shí)候的IMF（國(guó)際貨幣基金組織）和美國(guó)主導(dǎo)的援助模式。
    同時(shí)，亞洲金融改革的很多模式是按照“華盛頓共識(shí)”和美國(guó)模式展開的，雖然由于金融體系的脆弱性和政府為支持產(chǎn)業(yè)發(fā)展所實(shí)行的金融監(jiān)管模式使亞洲沒有像歐洲那樣出現(xiàn)金融體系功能崩潰的局面，但是，東亞各國(guó)外匯儲(chǔ)備保守的投資方式和由此帶來的流動(dòng)性惡化的后果，已經(jīng)讓亞洲各國(guó)深深地感到強(qiáng)化金融創(chuàng)新和金融合作的重要性。
　　于是大家產(chǎn)生了很多迷茫：美國(guó)的金融創(chuàng)新模式已經(jīng)產(chǎn)生了巨大的裂痕，亞洲今后該怎么走（如何處理好“監(jiān)管”與“創(chuàng)新”的關(guān)系）？為此，很多亞洲的經(jīng)濟(jì)學(xué)家也都強(qiáng)調(diào)要加強(qiáng)金融創(chuàng)新過程中的透明性，但是金融創(chuàng)新中，信息生產(chǎn)的成本會(huì)不會(huì)因?yàn)橥该鞫鹊奶岣叨�讓�?cái)富掠奪的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手“搭了便車”；為了保證金融創(chuàng)新的活力，需要培養(yǎng)一批能夠肩負(fù)高風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)家和投資家，那么，該如何設(shè)計(jì)一套與美國(guó)現(xiàn)有股權(quán)激勵(lì)模式完全不同的獎(jiǎng)懲模式，從而彌補(bǔ)亞洲金融創(chuàng)新能力嚴(yán)重不足以至于過多依賴標(biāo)準(zhǔn)化程度很高的制造業(yè)的弊病呢？另外，全球化事實(shí)上帶來了世界經(jīng)濟(jì)失衡的格局，亞洲今后如何保證健康的區(qū)域合作方式，推動(dòng)可持續(xù)的發(fā)展？還是自身發(fā)展內(nèi)需主導(dǎo)的“自立”模式？如此等等，這些都是亞洲目前所面臨的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。
　　事實(shí)上，亞洲之所以在美國(guó)引發(fā)的金融大海嘯中不能做到獨(dú)善其身，很大的一個(gè)原因，是美元主導(dǎo)的貨幣體系。全球在金融危機(jī)爆發(fā)后因?yàn)楸緡?guó)的財(cái)富與美國(guó)市場(chǎng)緊密相連的緣故，從而不得不直接或間接地承擔(dān)了這場(chǎng)危機(jī)所擴(kuò)散的風(fēng)險(xiǎn)。這讓亞洲產(chǎn)生了從未有過的發(fā)展的迷茫和探索未來合作的強(qiáng)大動(dòng)力。
　　中國(guó)今天奮起阻擊金融風(fēng)暴的決心和力度讓世界看到了希望，更讓亞洲各國(guó)對(duì)未來發(fā)展產(chǎn)生了樂觀的預(yù)期。尤其是中國(guó)政府目前為了擺脫“貿(mào)易大國(guó)”、“金融小國(guó)”的尷尬格局，正在加快金融創(chuàng)新的基礎(chǔ)建設(shè)。“人民幣國(guó)際化”和“上海國(guó)際金融中心建設(shè)”問題也成了今天亞洲各國(guó)學(xué)者間熱烈探討的話題�；�于作者這段時(shí)間來對(duì)亞洲金融合作模式的反思和相關(guān)的研究成果，我們提出了向人民幣國(guó)際化（或亞元模式）目標(biāo)邁進(jìn)所需要的建立“亞洲美元離岸市場(chǎng)”和“亞洲共同基金”的構(gòu)想。
　　所謂“亞洲美元離岸市場(chǎng)”，也就是亞洲主要發(fā)達(dá)國(guó)家應(yīng)該加強(qiáng)金融合作開展亞洲美元的離岸創(chuàng)新業(yè)務(wù)，通過一定有效的監(jiān)管和區(qū)域金融合作模式的建立，允許一切海外優(yōu)質(zhì)企業(yè)發(fā)行以美元為計(jì)價(jià)單位的證券，而亞洲制造企業(yè)和國(guó)家主權(quán)基金可以根據(jù)需要自由購(gòu)買這些不受美國(guó)政府控制的金融產(chǎn)品和服務(wù)，從而提高美元資產(chǎn)的運(yùn)作效率。它與現(xiàn)在投資到美國(guó)國(guó)內(nèi)（在岸）市場(chǎng)的最大區(qū)別在于不受美國(guó)利益至上的監(jiān)管模式和宏觀政策的嚴(yán)重影響（比如近期美聯(lián)儲(chǔ)購(gòu)買國(guó)國(guó)債就會(huì)有造成美國(guó)國(guó)債收益率降低、美元貶值的風(fēng)險(xiǎn)），由亞洲自身來監(jiān)督離岸市場(chǎng)的投融資的行為，這樣可以大大降低委托代理成本。再也不用擔(dān)心本國(guó)財(cái)富寄放在華爾街被無辜濫用的可能性（如果不是美國(guó)政府接管兩房，中國(guó)外匯資產(chǎn)持有兩房的證券高達(dá)3760億美元）。對(duì)于中國(guó)而言，更大的意義在于我們可以通過這一“離岸業(yè)務(wù)”，提高中國(guó)金融機(jī)構(gòu)自身金融產(chǎn)品的開拓能力，有利于我們熟悉國(guó)際金融市場(chǎng)的風(fēng)云變幻的狀態(tài)，培養(yǎng)出一批自己信得過并能夠有效監(jiān)管的高端金融“人才”，甚至讓中國(guó)的老百姓能慢慢建立起適應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)并能融入國(guó)際規(guī)范的“金融文化”，這樣（人才、工具和金融文化）所創(chuàng)造的“金融生態(tài)”環(huán)境恰恰是未來人民幣完全國(guó)際化和上海國(guó)際金融中心建設(shè)所不可或缺的要素！
　　為了增強(qiáng)美元離岸市場(chǎng)的流動(dòng)性和加強(qiáng)主權(quán)基金的投資效率和公司治理能力，我們可以讓各國(guó)政府“出資”一定比例的外匯儲(chǔ)備，構(gòu)成一個(gè)“基金池”（可稱之為“亞洲共同基金”），形成一套利益和風(fēng)險(xiǎn)配套的共享原則，并在各國(guó)有序不亂的輪流管理下進(jìn)行更廣范圍的財(cái)富保值和增值的投資運(yùn)作。這種嶄新的合作方式不再是僅僅拿出自己的美元資產(chǎn)，去幫助危機(jī)國(guó)家渡過難關(guān)的那種過分強(qiáng)調(diào)資產(chǎn)的流動(dòng)性的被動(dòng)運(yùn)作方式，比如只能買美國(guó)國(guó)債等，而且也能繞開很多阻礙正常投資的非經(jīng)濟(jì)因素，比如，進(jìn)入美國(guó)市場(chǎng)的政治壁壘，真正讓亞洲各國(guó)帶來“雙贏”的效果。而且，亞洲共同基金投資的良好績(jī)效反而能進(jìn)一步加強(qiáng)亞洲為防范金融危機(jī)的貨幣合作實(shí)力，再也不會(huì)出現(xiàn)韓國(guó)對(duì)亞洲目前的合作模式缺乏信心的問題。中國(guó)應(yīng)該主動(dòng)在這方面和亞洲各國(guó)政府、業(yè)界和學(xué)界開展積極的溝通和合作，為未來人民幣的全面國(guó)際化和上海國(guó)際金融中心的區(qū)域功能發(fā)揮創(chuàng)造良好的外部環(huán)境。