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但是，盡管如此，房地產(chǎn)實體交易本身的規(guī)模，仍然是遠遠無法滿足龐大的美國經(jīng)濟整體增長的需要的。
這要依靠金融表演，金融，已經(jīng)成為美國的老本行。
于是登峰造極的金融創(chuàng)新應運登上了歷史舞臺，房地產(chǎn)成了幌子，與次貸相關(guān)的金融衍生品，成為這次歷史的主角。
在本書第二章有過大致的介紹。
美國對商業(yè)銀行貸款的規(guī)定一直非常嚴格，不允許貸款給信用程度低的人。可是在這輪用房地產(chǎn)拉動經(jīng)濟的過程中，美聯(lián)儲放松了對商業(yè)銀行貸款的監(jiān)管，允許等級不夠的窮人貸款買房。商業(yè)銀行把款貸給了沒有能力還錢的人，讓窮人貸款住進大房子。商業(yè)銀行放出次級貸款之后，擔心自己銀行的資金流動性不夠，于是商業(yè)銀行把次級貸款變成抵押債券（MBS）賣給了投資銀行，投資銀行又打包變成次級債券(CDO)繼續(xù)向外賣。
為了讓買次級債的投資者放心，投資銀行又設(shè)計出一種新的金融衍生品--信用違約掉期（CDS），凡是買次級債的人，都可以去保險公司買一個保險，一年交3%～5%的保險費，如果發(fā)行次級債的機構(gòu)出了問題，就由保險公司負責賠償。在這樣一根金融鏈條上，所有人都是賺錢的，買房人合適，賣房人也合適，商業(yè)銀行賺錢，投資銀行賺錢，保險公司也賺錢。所有這一切的前提是：銀行利率很低，預期房價一直向上漲。
（這里沒有回答，事實是，美聯(lián)儲發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟過熱，提高了利率，導致房價跌落下來，結(jié)果發(fā)生了次貸危機，進而出現(xiàn)金融海嘯。）
在"9·11"事件發(fā)生之前，全世界都非常迷信美國。"9·11"之后大家多個心眼，感覺美國也不靠譜，于是出現(xiàn)了資金分流：各國把外匯資產(chǎn)一部分放在黃金上，一部分押在石油上，剩下的買了歐元。一個國家這樣做沒關(guān)系，如果全世界各國都這樣做，美國的資金安全怎么辦？在這種情況下，美國說：好吧！美國只能通過房地產(chǎn)拉動這輪經(jīng)濟，讓世界的錢再回到美國來。
資金就這樣一圈一圈循環(huán)，能膨脹到什么程度呢，區(qū)區(qū)一個房地產(chǎn)繁榮又是怎樣真正能夠拉動美國經(jīng)濟的呢？ |
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