“保增長(zhǎng)”的各項(xiàng)措施初見(jiàn)成效，為商業(yè)銀行穩(wěn)健發(fā)展創(chuàng)造了良好的外部環(huán)境，也使資本市場(chǎng)對(duì)上市銀行的信心明顯恢復(fù)。但眼下商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)仍面臨不小的考驗(yàn)，當(dāng)前尤其要關(guān)注四個(gè)方面的風(fēng)險(xiǎn)：
　　首先是中長(zhǎng)期貸款的信用風(fēng)險(xiǎn)。中長(zhǎng)期對(duì)公新增貸款的結(jié)構(gòu)，有兩個(gè)顯著特點(diǎn)：在行業(yè)結(jié)構(gòu)上，大部分投向了交通運(yùn)輸和城市建設(shè)等領(lǐng)域，在區(qū)域結(jié)構(gòu)上，投向中西部的比重顯著提高。這樣的結(jié)構(gòu)特征，既是商業(yè)銀行執(zhí)行政府政策的具體體現(xiàn)，也是商業(yè)銀行追求自身效益的內(nèi)在要求。同時(shí)，上述貸款大都由各級(jí)政府提供顯性或隱性的擔(dān)保，在我國(guó)財(cái)政赤字占GDP比重不到3％、地方政府發(fā)債嚴(yán)格控制的情況下，銀行貸款總體風(fēng)險(xiǎn)基本可控。但是具體到各個(gè)貸款項(xiàng)目，仍應(yīng)具體分析。例如，對(duì)于非公益性項(xiàng)目，其市場(chǎng)前景如何、第一還款來(lái)源是否有保證？中長(zhǎng)期貸款的期限設(shè)定、還款安排是否與項(xiàng)目的現(xiàn)金流相匹配？當(dāng)?shù)卣�府�?cái)政收支的狀況和趨勢(shì)如何？政府的擔(dān)保承諾是否能及時(shí)、足額兌現(xiàn)？等等，都還有相當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)。
　　其次，票據(jù)融資的風(fēng)險(xiǎn)。去年11月以來(lái)，商業(yè)銀行票據(jù)融資持續(xù)大幅增加，占商業(yè)銀行對(duì)公新增貸款的總量均在30％以上。票據(jù)融資期限短、流動(dòng)性強(qiáng)，“攻守兼?zhèn)洹�，便于商業(yè)銀行在盡早“搶占規(guī)模”的同時(shí)，應(yīng)對(duì)形勢(shì)和政策變化的不確定性，但與此同時(shí)也加大了風(fēng)險(xiǎn)隱患。部分票據(jù)是融資性票據(jù)，沒(méi)有真實(shí)的貿(mào)易背景，貼現(xiàn)資金輾轉(zhuǎn)流入股市的可能性不能排除；如果金融機(jī)構(gòu)出于過(guò)于追求短期業(yè)績(jī)的考慮，盲目做大票據(jù)規(guī)模，還可能引發(fā)操作風(fēng)險(xiǎn)、甚至形成案件。
　　再者，資產(chǎn)負(fù)債期限結(jié)構(gòu)錯(cuò)配的風(fēng)險(xiǎn)。目前，我國(guó)商業(yè)銀行中長(zhǎng)期貸款占全部貸款的比重已超過(guò)50％，從中期看，有理由認(rèn)為銀行中長(zhǎng)期貸款的比重將有所上升。而去年以來(lái)，受資本市場(chǎng)低迷、企業(yè)信心不足等因素的影響，商業(yè)銀行存款定期化的態(tài)勢(shì)明顯，在一定程度上緩解了其資產(chǎn)負(fù)債期限結(jié)構(gòu)錯(cuò)配的問(wèn)題。但應(yīng)當(dāng)看到，與貸款長(zhǎng)期化的趨勢(shì)相比，存款定期化的趨勢(shì)更容易“反轉(zhuǎn)”。隨著經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步復(fù)蘇，存款平均期限正逐步縮短，而貸款平均期限的拉長(zhǎng)是一個(gè)中長(zhǎng)期趨勢(shì)，商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債期限結(jié)構(gòu)錯(cuò)配的問(wèn)題會(huì)進(jìn)一步顯現(xiàn)。
　　其四，利率市場(chǎng)化的風(fēng)險(xiǎn)。年初以來(lái)，按揭貸款的定價(jià)政策發(fā)生重大變化。主要商業(yè)銀行原來(lái)享受8.5折利率的存量房貸客戶，絕大部分均轉(zhuǎn)為7折優(yōu)惠。商業(yè)銀行同期限的存款利率和按揭貸款優(yōu)惠利率一度“倒掛”。據(jù)測(cè)算，這項(xiàng)放貸新政將使每家商業(yè)銀行利息收入減少數(shù)億元甚至數(shù)十億元。我國(guó)進(jìn)一步推進(jìn)利率市場(chǎng)化已是大勢(shì)所趨。據(jù)粗略估算，存量貸款中大約有30％的比例采用的是基準(zhǔn)利率下行10％的標(biāo)準(zhǔn)，如果對(duì)其上述貸款一次性全部適用30％的利率下浮幅度，那么銀行業(yè)凈利潤(rùn)將出現(xiàn)一定幅度的下降。
　　為有效應(yīng)對(duì)上述風(fēng)險(xiǎn)，筆者以為，商業(yè)銀行應(yīng)采取以下四方面的舉措：
　　為了有效防范中長(zhǎng)期貸款的信用風(fēng)險(xiǎn)，商業(yè)銀行對(duì)于政府主導(dǎo)的投資項(xiàng)目，信貸資金是否跟進(jìn)、何時(shí)跟進(jìn)、跟進(jìn)多少、期限多長(zhǎng)，不能“一刀切”，而應(yīng)按照商業(yè)運(yùn)作的原則，自主分析，自主決策，力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益的有機(jī)統(tǒng)一。避免一時(shí)的“盲動(dòng)”、“冒進(jìn)”給銀行的長(zhǎng)期健康發(fā)展埋下隱患，最終還是要加重國(guó)家和股東的負(fù)擔(dān)。
　　為了有效防范資產(chǎn)負(fù)債期限結(jié)構(gòu)錯(cuò)配的風(fēng)險(xiǎn)，商業(yè)銀行應(yīng)著眼于未來(lái)、防患于未然，在大力支持“保增長(zhǎng)”的同時(shí)，一方面采取主動(dòng)負(fù)債策略，抓住利率較低的時(shí)機(jī)，適當(dāng)增加長(zhǎng)期負(fù)債的比重；另一方面，切實(shí)做好流動(dòng)性監(jiān)測(cè)，制定相關(guān)應(yīng)對(duì)預(yù)案。
　　為了有效防范票據(jù)融資的風(fēng)險(xiǎn)，商業(yè)銀行在以票據(jù)融資的形式支持企業(yè)合理資金需求的同時(shí)，應(yīng)堅(jiān)持“標(biāo)本兼治”、“堵疏結(jié)合”：嚴(yán)格審查申請(qǐng)承兌企業(yè)的資信狀況，把好承兌關(guān)；嚴(yán)格審查票據(jù)貼現(xiàn)的真實(shí)貿(mào)易背景，確保每一筆貼現(xiàn)都有對(duì)應(yīng)的增值稅專用發(fā)票，避免融資性票據(jù)；嚴(yán)格內(nèi)控程序、做好查詢工作，甄別票據(jù)真?zhèn)危魂P(guān)注關(guān)聯(lián)企業(yè)之間的票據(jù)業(yè)務(wù)及資金往來(lái)，避免變相地“以貸還貸”甚至“以貸收息”；切實(shí)端正經(jīng)營(yíng)理念、不搞“以票攬存”；合理調(diào)配全行資金，提高整體收益。
　　對(duì)于利率市場(chǎng)化的風(fēng)險(xiǎn)，商業(yè)銀行也應(yīng)有充分的思想準(zhǔn)備和相關(guān)的應(yīng)對(duì)措施，比如積極發(fā)展中間業(yè)務(wù)，繼續(xù)拓展綜合經(jīng)營(yíng)，切實(shí)提高非利息收入占比；避免過(guò)度依賴大型客戶、提高議價(jià)能力，并增加低息負(fù)債的沉淀量；有針對(duì)性地實(shí)施差異化創(chuàng)新，創(chuàng)造超額收益；戰(zhàn)略性地?cái)[布費(fèi)用資源，合理控制成本支出，以便在定價(jià)中占得先機(jī)等等。

（作者為交通銀行研究部高級(jí)金融分析師、副高級(jí)經(jīng)理）