(一)

　　20世紀80年代初，當國門洞開，世界新技術(shù)革命的浪潮撲面而來，中國政治家發(fā)出“科學技術(shù)是第一生產(chǎn)力”聲音，石破天驚，振聾發(fā)聵。

　　1984年，國家科委組織了“新技術(shù)革命與我國的對策”課題研究，提出建立創(chuàng)業(yè)投資機制促進高新技術(shù)發(fā)展的建議。

　　1985年1月，中共中央、國務(wù)院頒布《關(guān)于科學技術(shù)體制改革的決定》，指出，對于變化迅速、風險較大的高新技術(shù)開發(fā)工作，可以設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資給予支持。此后10余年中，僅以黨和國家名義頒布的關(guān)于促進科學技術(shù)發(fā)展的綱領(lǐng)性文件幾乎年年不斷，而關(guān)于建立創(chuàng)業(yè)投資機制和發(fā)展風險投資事業(yè)的論述鄭重地納入這些綱領(lǐng)性文件中。

　　誠然，國家發(fā)展科學技術(shù)的大政方針在全國催生了一大批高新技術(shù)園區(qū)，但由于政策環(huán)境不配套，科技風險投資事業(yè)未能雨后春筍般發(fā)展起來。一些創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)為規(guī)避雙重稅賦，開始不務(wù)正業(yè)，投資股市等趨之若鶩。

　　他山之石可以攻玉。為深入研究創(chuàng)業(yè)投資機制，1996年國家科委派出訪問學者赴美學習。

　　1997年，在黨中央“科教興國”戰(zhàn)略方針指引下，注定我國創(chuàng)業(yè)投資將醞釀“變身”。

　　1998年1月，國務(wù)院總理李鵬主持召開國家科技領(lǐng)導小組第四次會議，會議決定由國家科委組織有關(guān)部門研究建立高新技術(shù)企業(yè)的風險投資機制總體方案，進行試點。2月，國務(wù)院副總理朱镕基批示，由國家科委牽頭，國家計委、財政部、中國人民銀行、中國證監(jiān)會等組成的部際協(xié)調(diào)小組成立。8月，中國證監(jiān)會主席周正慶視察深圳證券交易所，提出要充分發(fā)揮證券市場功能，支持科技成果轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)力，促進高科技企業(yè)發(fā)展，在證券市場形成高科技板塊。對真正有成長性、有潛力的高科技企業(yè)，證監(jiān)會將在上市額度等方面給予優(yōu)先支持。

　　12月，國家計委向國務(wù)院提出“盡快研究設(shè)立創(chuàng)業(yè)板股票市場問題”，國務(wù)院要求中國證監(jiān)會提出研究意見。接著科技部、廣東省人民政府等從不同角度提出建立二板市場的建議。

　　1999年1月，深交所向中國證監(jiān)會正式呈送《深圳證券交易所關(guān)于進行成長板市場的方案研究的立項報告》，并附送實施方案。3月，中國證監(jiān)會第一次明確提出“可以考慮在滬深證券交易所內(nèi)設(shè)立科技企業(yè)板塊”。

　　8月20日，中共中央、國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于加強技術(shù)創(chuàng)新，發(fā)展高科技、實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化的決定》指出，要培育有利于高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的資本市場，逐步建立風險投資機制，適當時候在現(xiàn)有的上海、深圳證券交易所專門設(shè)立高新技術(shù)企業(yè)板塊。

　　2000年4月下旬，中國證監(jiān)會向國務(wù)院報送了《關(guān)于支持高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展設(shè)立二板市場有關(guān)問題的請示》，就二板市場的設(shè)立方案、發(fā)行上市條件、上市對象、股票流通以及風險控制措施等問題提出意見�！墩埵尽愤�認為，在全球交易所的合并趨勢下，建議對我國現(xiàn)有證券市場作一個明確分工，由深圳證券交易所嘗試建設(shè)我國二板市場。

　　2000年5月16日，國務(wù)院討論中國證監(jiān)會關(guān)于設(shè)立二板市場的請示，原則同意中國證監(jiān)會意見，將二板市場定名為創(chuàng)業(yè)板市場。

　　(二)

　　古人云：天將降大任于斯人也，必先苦其心志，勞其筋骨，餓其體膚，……

　　受命探索建立創(chuàng)業(yè)板市場，對深交所來說，既是一次巨大的歷史機遇，更是前所未有的巨大挑戰(zhàn)，這次挑戰(zhàn)比以往更全面、更深刻。

　　自中共中央、國務(wù)院《關(guān)于加強技術(shù)創(chuàng)新，發(fā)展高科技，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化的決定》出臺后，深交所迅速成立了高新技術(shù)板工作小組，做了大量的信息收集和市場調(diào)研工作，了解上市公司資源情況，對1000多家高新技術(shù)企業(yè)進行了調(diào)查統(tǒng)計。從2000年3月開始，當年先后在全國19個省市舉辦33次高新技術(shù)企業(yè)上市培訓班，共有3318家企業(yè)參加培訓，參加培訓人數(shù)達6540人。6月30日成功建成深交所第二交易結(jié)算系統(tǒng)，該系統(tǒng)綜合處理能力2000萬筆，比原有系統(tǒng)提高3倍以上，為創(chuàng)業(yè)板市場開設(shè)提供了技術(shù)保障。

　　時序進入8月，深交所按照中國證監(jiān)會“創(chuàng)業(yè)板建設(shè)倒計時”的要求，在確保主板市場安全運行的前提下，全力進行創(chuàng)業(yè)板市場籌備工作，再現(xiàn)了“深圳速度”———在3個月時間里，完成了創(chuàng)業(yè)板市場發(fā)行、交易結(jié)算和會員管理四大業(yè)務(wù)規(guī)則的制定工作，形成了9個方面的專業(yè)咨詢文件，向社會征求意見；確立了創(chuàng)業(yè)板市場的組織體系，設(shè)立兩個專門委員會和八個職能部門;制定了創(chuàng)業(yè)板市場發(fā)審工作規(guī)則、操作流程以及創(chuàng)業(yè)板市場監(jiān)管工作規(guī)則和操作流程，完成了監(jiān)管部門內(nèi)部組織架構(gòu)以及辦公系統(tǒng)的需求設(shè)計；完成了創(chuàng)業(yè)板市場交易、結(jié)算、通訊、監(jiān)管系統(tǒng)的測試、驗收工作；改造完成了創(chuàng)業(yè)板行情另板顯示的技術(shù)準備和證券商技術(shù)系統(tǒng)；完成了創(chuàng)業(yè)板市場指數(shù)編制方案，并進行了模擬測算；完成了創(chuàng)業(yè)板市場證券編碼、證券托管和資金交收的準備工作；編寫數(shù)十萬字的創(chuàng)業(yè)板市場宣傳培訓材料等等。

　　(三)

　　從2000年下半年開始，以納斯達克為代表，以高科枝企業(yè)為主要投資對象的全球各股票市場開始單邊下跌行情。高漲了十幾個月的納斯達克指數(shù)到2001年3月跌去70%，超過了1929年紐約證券交易所股指暴跌幅度，按市值計算，投資者損失高達數(shù)千億美元；與此同時道瓊斯指數(shù)也下落20%左右。在股市投資者一片哭聲中，美國經(jīng)濟增長結(jié)束了長達100多個月的高漲歷史，開始步入緊縮時期。隨著推進新經(jīng)濟發(fā)展的全球典范———納斯達克市場的急轉(zhuǎn)直下，香港、韓國、德國等創(chuàng)業(yè)板市場的走勢也快速惡化。

　　科技網(wǎng)絡(luò)股泡沫破滅，國際市場哀鴻遍野，中國創(chuàng)業(yè)板厄運當頭。

　　國際市場走勢變化，本來對相對封閉的中國股市的發(fā)展并無直接沖擊；然而，一些國際專家和熱心人卻以納斯達克走勢告誡中國，在設(shè)立創(chuàng)業(yè)板市場上應(yīng)慎之又慎；國內(nèi)一些人也以美國股市的狂落為依據(jù)強調(diào)國際社會中創(chuàng)業(yè)板運行尚無成功先例，在中國設(shè)立創(chuàng)業(yè)板，不僅條件尚未成熟，而且風險極大，不符合政治決策中“穩(wěn)定壓倒一切”的原則。

　　在一片激烈的爭論中，注定中國創(chuàng)業(yè)板熱開始降溫。

　　時至2001年8月，中國證監(jiān)會首席顧問梁定邦在廣東南海就創(chuàng)業(yè)板遲遲不推指出三點原因：一是各方人士對創(chuàng)業(yè)板把關(guān)手段還有疑慮，會不會產(chǎn)生巨大風險；二是中國證監(jiān)會也在不斷優(yōu)化有關(guān)程序；三是大家對目前是不是推出創(chuàng)業(yè)板的最佳時機還沒有形成共識。他透露，國務(wù)院已委托香港證監(jiān)會對內(nèi)地創(chuàng)業(yè)板建設(shè)做評估。評估報告已上報有關(guān)部門。他認為創(chuàng)業(yè)板推出最快也要等到第二年初。

　　正當人們對創(chuàng)業(yè)板尚存一線希望時，2001年11月7日，朱镕基總理在文萊表示，吸取香港與世界其他市場的經(jīng)驗，把主板市場整頓好后，才能推出創(chuàng)業(yè)板。在證券市場未整頓好之前，如果貿(mào)然推出創(chuàng)業(yè)板，擔心會重復出現(xiàn)主板市場的錯誤和弱點。

　　至此，創(chuàng)業(yè)板熱降至冰點。

　　2002年10月，朱镕基在深圳休假期間指出：“關(guān)于創(chuàng)業(yè)板，當初急了一些，樂觀了一些，后來發(fā)現(xiàn)條件不成熟，這事擺在心上了�！边@當然是后話了。

　　(四)

　　創(chuàng)業(yè)板冰點，使有著無數(shù)改革開放光環(huán)的深圳黯然失色。

　　2000年9月15日，中聯(lián)重科(19.68,-0.25,-1.25%)在深交所發(fā)行上市后，深市被停止在主板發(fā)行新股，全面進入創(chuàng)業(yè)板市場的籌建。創(chuàng)業(yè)板市場建設(shè)戛然而止，深市主板合并到滬市的說法甚囂塵上，加之上海方面不時向在深的金融機構(gòu)、龍頭企業(yè)伸出橄欖枝，而一些金融機構(gòu)、龍頭企業(yè)也對移師上海蠢蠢欲動。

　　以金融業(yè)創(chuàng)新繁榮發(fā)展而自豪的深圳這面改革開放旗幟受到嚴峻挑戰(zhàn)。

　　2003年網(wǎng)上一篇《深圳，誰拋棄了你》的萬言書，在國內(nèi)外引起軒然大波。

　　3月5日，全國人大代表、廣東省副省長宋海領(lǐng)銜的數(shù)十位代表向十屆全國人大一次會議提交《關(guān)于盡快推出創(chuàng)業(yè)板市場的議案》，建議國家抓緊出臺創(chuàng)業(yè)板市場相關(guān)法規(guī)，采取分步實施方式，推進創(chuàng)業(yè)板市場建設(shè)。

　　從這一年起，每年“兩會”必有關(guān)于推進創(chuàng)業(yè)板市場建設(shè)的提案，也必然引起新聞媒體的高度關(guān)注。

　　在創(chuàng)業(yè)板冰點的歲月里，深交所櫛風沐雨，上下求索。2002年11月28日，深交所在給中國證監(jiān)會《關(guān)于當前推進創(chuàng)業(yè)板市場建設(shè)的思考與建議》中，建議采取分步實施方式推進創(chuàng)業(yè)板市場建設(shè)。圍繞分步推進創(chuàng)業(yè)板市場建設(shè)思路，深交所制定了《創(chuàng)業(yè)板分步實施白皮書》、《中小盤股市場實施方案》和《創(chuàng)業(yè)板市場分步實施路線圖》。在創(chuàng)業(yè)板市場上市資源培育方面，深交所成立了創(chuàng)業(yè)企業(yè)培訓中心，僅3年時間里共舉辦培訓班近50次，近4000家企業(yè)高管參加培訓。深交所對進入輔導期擬上市企業(yè)進行兩次全面調(diào)查，建立了擬上市企業(yè)庫。

　　2003年，《中華人民共和國中小企業(yè)促進法》實施，對發(fā)展中小企業(yè)提出包括直接融資在內(nèi)的一系列要求，使得創(chuàng)業(yè)板市場的分步實施具有了緊迫性和必然性。

　　2004年5月17日，經(jīng)國務(wù)院批準，中國證監(jiān)會正式批復深交所設(shè)立中小企業(yè)板市場。這個在主板市場框架內(nèi)相對獨立運行，并逐步推進制度創(chuàng)新的新市場的誕生，標志著分步推進創(chuàng)業(yè)板市場建設(shè)邁出實質(zhì)性步伐，它肩負著為創(chuàng)業(yè)板市場建設(shè)積累經(jīng)驗和打下堅實基礎(chǔ)的使命。

　　(五)

　　2005年，在黨中央、國務(wù)院的堅強領(lǐng)導下，一場“開弓沒有回頭箭”的股權(quán)分置改革大幕拉開，我國資本市場發(fā)生了轉(zhuǎn)折性變化，進入一個嶄新的發(fā)展階段并呈現(xiàn)迅速繁榮發(fā)展態(tài)勢。

　　曾幾何時，建設(shè)中小企業(yè)板就賦予它為創(chuàng)業(yè)板啟動探路的重任。三年多時間里，中小板發(fā)行上市企業(yè)就接近300家，成為我國多層次資本市場體系的重要組成部分。我國資本市場改革關(guān)鍵時期的關(guān)鍵人物、中國證監(jiān)會主席尚福林指出：中小企業(yè)板作為分步實施創(chuàng)業(yè)板市場的第一步，在監(jiān)管創(chuàng)新、誠信建設(shè)、規(guī)范運作、信息披露等各個方面積累許多經(jīng)驗，為創(chuàng)業(yè)板市場建設(shè)打下良好基礎(chǔ)。推動以創(chuàng)業(yè)板市場為重點的多層次資本市場體系建設(shè)的條件已經(jīng)比較成熟。

　　2007年8月，國務(wù)院批復以創(chuàng)業(yè)板市場為重點的多層次資本市場體系建設(shè)方案。塵封近7年的創(chuàng)業(yè)板市場建設(shè)又浮出水面。

　　2008年初，尚福林主席“力爭今年上半年推出創(chuàng)業(yè)板市場”的發(fā)展大計一言既出，再次引起熱烈反響，令業(yè)界充滿期待。不過，后來發(fā)生的汶川特大地震、金融海嘯等事件，使得“維穩(wěn)”成了資本市場發(fā)展的重中之重。

　　2009年“兩會”期間，針對有媒體報道“創(chuàng)業(yè)板擱置說”，尚福林主席接受證券時報記者采訪時表示，創(chuàng)業(yè)板工作基本上已準備充分。他強調(diào)說：“多層次資本市場建設(shè)一直在積極推進，總理在去年報告里講到了創(chuàng)業(yè)板，但不一定每次報告里都要講。我的理解是，此次總理報告不提創(chuàng)業(yè)板可能就是已經(jīng)準備得差不多了，就不用再講了。”尚主席的這番表態(tài)，無疑給業(yè)界吃了一顆“定心丸”。

　　目前全球金融危機仍在肆虐，此時推出創(chuàng)業(yè)板，極具戰(zhàn)略考量。這是因為，對中國而言，受到金融危機影響最大的一個問題應(yīng)該是就業(yè)問題。而解決就業(yè)問題，從某種意義上主要是靠中小企業(yè)，而不是靠大企業(yè)，因此必須要大量扶植中小企業(yè)。與此同時，要落實4萬億投資的巨額資金，民間資金顯然不可或缺。誠如深交所理事長陳東征所言：“推出創(chuàng)業(yè)板水到渠成！”

　　在抗擊金融危機的緊要關(guān)頭，中國正與時間賽跑。值此非常時刻起航的創(chuàng)業(yè)板，吸引著世人無數(shù)的目光，同時也承載著特殊使命，讓我們一起祝福創(chuàng)業(yè)板，祝福中國！