在一個(gè)健康的房地產(chǎn)市場(chǎng)上，相近地段的商業(yè)地產(chǎn)項(xiàng)目售價(jià)要比住宅項(xiàng)目高出30%左右。但目前國(guó)內(nèi)部分一線城市出現(xiàn)的此現(xiàn)象，只能說明目前商品住宅的火爆局面缺乏宏觀經(jīng)濟(jì)基本面的支撐，而且房地產(chǎn)業(yè)自身也出現(xiàn)了“冷熱不均”的不正常現(xiàn)象。
    房地產(chǎn)可說是上半年復(fù)蘇最為強(qiáng)勁的產(chǎn)業(yè)之一。然而，在金融危機(jī)尚未結(jié)束的背景下，房地產(chǎn)業(yè)這種超常規(guī)反彈的背后，有兩大值得警惕的現(xiàn)象：一方面，房地產(chǎn)業(yè)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的資金“吸附”作用十分明顯，甚至左右投資消費(fèi)基本面；另一方面，房地產(chǎn)業(yè)中與實(shí)體經(jīng)濟(jì)密切相關(guān)的工業(yè)、商業(yè)地產(chǎn)的相對(duì)“冷寂”凸顯樓市虛火旺盛、基礎(chǔ)不牢。
    與以往情況不同，今年的房地產(chǎn)投資客中有不少是做實(shí)業(yè)的企業(yè)家，尤其是江、浙、滬等地出口受阻、業(yè)績(jī)不景氣背景下，不少企業(yè)主選擇把錢投入房市，甚至溫州等地的一些經(jīng)營(yíng)困難的民營(yíng)企業(yè)家干脆來滬通過“炒房”籌錢。正如一企業(yè)主所言，目前形勢(shì)下，投資房地產(chǎn)比做制造業(yè)“來錢更快”。甚至在股市，不少一、二產(chǎn)業(yè)的上市公司紛紛轉(zhuǎn)向房地產(chǎn)業(yè)，或者通過購買、注入土地資產(chǎn)而進(jìn)入地產(chǎn)行業(yè)，轉(zhuǎn)變成土地一級(jí)開發(fā)商；或者通過收購房地產(chǎn)企業(yè)，將房地產(chǎn)變成公司主業(yè)；或者以前房地產(chǎn)為副業(yè)，現(xiàn)在正在逐步擴(kuò)大房地產(chǎn)份額。
    在千軍萬馬殺入房地產(chǎn)業(yè)的同時(shí)，樓市火爆的城市卻存在“住商倒掛”的現(xiàn)象，在一些城市，商鋪和工業(yè)地產(chǎn)不但銷量萎靡、樓價(jià)也遠(yuǎn)低于住宅項(xiàng)目。通常而言，商辦物業(yè)、工業(yè)地產(chǎn)等是宏觀經(jīng)濟(jì)的“晴雨表”。在一個(gè)健康的房地產(chǎn)市場(chǎng)上，相近地段的商業(yè)地產(chǎn)項(xiàng)目售價(jià)要比住宅項(xiàng)目高出30%左右。但目前國(guó)內(nèi)部分一線城市出現(xiàn)的此現(xiàn)象，只能說明目前商品住宅的火爆局面缺乏宏觀經(jīng)濟(jì)基本面的支撐，而且房地產(chǎn)業(yè)自身也出現(xiàn)了“冷熱不均”的不正�，F(xiàn)象。
    上述情況在加大房地產(chǎn)泡沫的同時(shí)，正在對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的投資產(chǎn)生“分流”作用，并反過來造成后者對(duì)房地產(chǎn)形成更大依賴。一旦泡沫破滅，實(shí)體經(jīng)濟(jì)必將受到重創(chuàng)。如果樓市回暖造成的是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的衰退，那代價(jià)就太大了。對(duì)于健康的樓市而言，實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展之后的回暖才是真正的回暖。
    因此，不排除房地產(chǎn)業(yè)有“脫軌”宏觀經(jīng)濟(jì)基本面的可能性，要警惕消費(fèi)、投資、外貿(mào)“三駕馬車”被房地產(chǎn)業(yè)“牽著鼻子走”的情況。
    對(duì)監(jiān)管層而言，下一步要對(duì)資金的流向保持密切監(jiān)管、監(jiān)控，確保資金能最大限度流入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，高度警惕房地產(chǎn)業(yè)對(duì)投資的“過度拉動(dòng)”作用，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)資金進(jìn)入樓市的情況要加強(qiáng)監(jiān)控，并在相關(guān)限制性政策上留出操作空間。同時(shí)，要引導(dǎo)地方政府?dāng)[脫對(duì)“住宅地產(chǎn)”的過度依賴。