國家發(fā)改委近日下發(fā)通知，稱近一段時間來少數(shù)商品價格有所上漲，社會通脹預(yù)期有所增強。通知強調(diào)，要正確認識當(dāng)前價格形勢，要求各地價格主管部門應(yīng)采取有效措施，加強價格監(jiān)測預(yù)警，及時發(fā)現(xiàn)可能造成市場價格異常波動的苗頭性問題。

    這個通知，指出了兩個問題——其一，通脹隱憂是存在的，需要引起警惕；其二，若有必要，會采取措施防止價格異動。
    不難發(fā)現(xiàn)，進入8月份以后，一些生活必需品價格仍然保持7月份的漲勢。據(jù)國家發(fā)改委價格監(jiān)測中心監(jiān)測，上周36個大中城市集市、超市豬肉平均零售價格與前一周相比上漲1.12%。全國主要農(nóng)產(chǎn)品[10.80 1.98%]批發(fā)市場24個蔬菜品種綜合平均批發(fā)價比8月12日上漲4.30%。物價在去年實現(xiàn)硬著陸后，似乎重新開始了新一輪的上漲。
    受豬肉、雞蛋價格連續(xù)上漲的帶動，畜牧產(chǎn)品價格近期均出現(xiàn)上漲。這又帶動了飼料價格的走高，進而拉動糧價整體上漲。再加上當(dāng)前北方旱情較為嚴重，可能會進一步影響糧食和蔬菜價格，新一輪的農(nóng)產(chǎn)品漲價似乎已經(jīng)到來。由于我國最近兩次較快的物價上漲都是由農(nóng)產(chǎn)品漲價引起的，因此，豬肉、雞蛋等的不斷漲價，引發(fā)人們對下一輪通貨膨脹的擔(dān)憂，并不斷增強通脹預(yù)期。
    其實，當(dāng)前人們產(chǎn)生的通脹預(yù)期，原因并不復(fù)雜。首先，國內(nèi)過量的信貸投放導(dǎo)致流動性充裕，新增貸款投入已超過7萬億元，為物價指數(shù)反彈提供了貨幣基礎(chǔ)；其次，為了“保增長”，我國實行了積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策。可以認為，當(dāng)前刺激政策已經(jīng)初步取得效果。而為了鞏固經(jīng)濟復(fù)蘇的成果，未來政策仍將保持一定的穩(wěn)定性。
    無疑，當(dāng)社會的通貨膨脹預(yù)期逐漸增強，會對經(jīng)濟產(chǎn)生副作用。一方面，在現(xiàn)實中，預(yù)期常常會形成一個自我實現(xiàn)的過程，最初僅僅是一種預(yù)期，隨后則演變?yōu)閮r格的實際上漲，并反過來強化通脹預(yù)期；另一方面，當(dāng)人們預(yù)期到可能發(fā)生較高通脹時，為了抵消可能受到的損失，就會大量購買股票、房地產(chǎn)等資產(chǎn)，使得市場投機氣氛高漲。而火爆的股市和樓市，又會吸引更多的資金進入資產(chǎn)投資市場，實體經(jīng)濟復(fù)蘇急需的資金卻被大量分流，不利于經(jīng)濟恢復(fù)。
    不過，我們不能忽視通脹預(yù)期，但也不要把通脹預(yù)期當(dāng)成通脹現(xiàn)實，否則就會干擾宏觀經(jīng)濟政策的穩(wěn)定性。同時，短時期內(nèi)大量的貨幣投放并不一定導(dǎo)致通貨膨脹。當(dāng)前央行對通貨膨脹的警覺和對金融系統(tǒng)的控制力，都是以前不可比擬的。7月份國內(nèi)新增信貸已經(jīng)出現(xiàn)回落，未來政策在保持適度寬松的基調(diào)上，不排除相機進行微調(diào)。國內(nèi)貨幣投放雖然在繼續(xù)擴張，但貨幣乘數(shù)已經(jīng)出現(xiàn)大幅下降，從貨幣到物價的傳導(dǎo)過程也將被拉長。再加上國內(nèi)相對過剩的產(chǎn)能，也會在一定程度上對沖物價上漲的風(fēng)險，短期內(nèi)不會出現(xiàn)較大的通脹壓力。
    另外，由于統(tǒng)計口徑的關(guān)系，資產(chǎn)價格的上漲不會立刻導(dǎo)致CPI的上揚。加上住房空置率居高不下，房租難以大幅度上漲，只要CPI中占比較高的食品價格可以保持穩(wěn)定，國內(nèi)的CPI很難大幅上漲。當(dāng)然，以CPI為目標的貨幣政策可能會導(dǎo)致容忍資產(chǎn)泡沫問題的出現(xiàn)，對于通脹的監(jiān)測，除了關(guān)注消費物價指數(shù)之外，也有必要關(guān)注更加寬泛的物價變動。如房價尚未納入CPI的指標中，但房價的不斷上揚，卻會加強社會對通脹的隱憂。
    可以認為，自從理性預(yù)期理論出現(xiàn)以來，世界各國的政策制定者都充分認識到了預(yù)期對于政策效果的反作用，尤其是在貨幣政策方面，更是紛紛嘗試采取積極有效的預(yù)期管理，來引導(dǎo)社會公眾的預(yù)期，從而簡化政策工具的使用、提高政策的效果。
    對于應(yīng)對通貨膨脹時最先被選用的貨幣政策來說，更應(yīng)當(dāng)提高政策的透明度，及時、有效地與社會溝通。央行應(yīng)該通過各種形式，向公眾傳達央行對宏觀經(jīng)濟形勢的分析和判斷，使社會主體加強對政策的了解，從而不至于產(chǎn)生預(yù)期上的偏差。從近期央行有規(guī)律地公布貨幣政策執(zhí)行報告及季度、年度報告，可以認為央行正在嘗試建立這種信息溝通的機制，以增強公眾對政策的了解和信心。
    從發(fā)改委的表態(tài)可以看出，當(dāng)前政府對物價上漲的苗頭非常重視，尤其是對于社會上已然形成的通貨膨脹預(yù)期，更是非常關(guān)注。發(fā)改委強調(diào)加強價格監(jiān)測預(yù)警，這種未雨綢繆的做法，無疑可以為未來的政策制定提供更多的參考。當(dāng)然，無論是對抗通脹還是弱化通脹預(yù)期，都不是單純的貨幣或者財政政策可以解決的，必須做到各種政策的相互配合，未雨綢繆。