車企海外并購(gòu)路徑漸明
    2009-11-17    作者:吳瓊    來源:上海證券報(bào)

    其中一大趨勢(shì)是,正從單純收購(gòu)制造業(yè)轉(zhuǎn)向并購(gòu)具有繁衍能力的全球品牌、知識(shí)產(chǎn)權(quán)
  中國(guó)汽車正在崛起,國(guó)內(nèi)整車、零部件企業(yè)相繼加入海外并購(gòu)大潮。與此同時(shí),政府主管部門的態(tài)度也悄然變化——由上半年謹(jǐn)慎對(duì)待海外并購(gòu)轉(zhuǎn)為醞釀出臺(tái)扶持企業(yè)“出!闭。多位海外汽車巨頭高層在接受采訪時(shí)均表示,中國(guó)汽車業(yè)是此次金融危機(jī)的受益者,中國(guó)正慢慢成為全球汽車業(yè)第四極。

  汽車業(yè)海外并購(gòu)此起彼伏

  一則關(guān)于寧波華翔有意海外并購(gòu)的消息不脛而走。寧波華翔CFO金良凱亦對(duì)外表示,公司有意進(jìn)行國(guó)際并購(gòu),希望明年可以成功。此前寧波華翔已經(jīng)籌足現(xiàn)金。8月、9月,寧波華翔相繼對(duì)外出讓陸平機(jī)器73.80%的股份、富奧公司29%的股權(quán),換得約6.8億元;加上寧波華翔原有的2億多現(xiàn)金,其賬上現(xiàn)金約為10億元。
  此前中國(guó)最大一宗汽車零部件海外并購(gòu)案終成正果。11月2日,京西重工正式簽約收購(gòu)美國(guó)德爾福公司減振和制動(dòng)業(yè)務(wù)。京西重工董事長(zhǎng)方建一表示,將以不超過9000萬美元,收購(gòu)德爾福相關(guān)業(yè)務(wù)的機(jī)器設(shè)備、知識(shí)產(chǎn)權(quán),及德爾福的客戶和產(chǎn)品供應(yīng)合同。
  半個(gè)月前,最大的國(guó)內(nèi)車企海外并購(gòu)案也傳出佳音。10月28日,美國(guó)福特汽車正式宣布,中國(guó)民營(yíng)汽車企業(yè)浙江吉利控股集團(tuán)(簡(jiǎn)稱,吉利汽車集團(tuán))成為沃爾沃汽車公司首選競(jìng)購(gòu)方。11月,吉利汽車集團(tuán)董事長(zhǎng)李書福首次公開回應(yīng)競(jìng)購(gòu)福特汽車旗下沃爾沃品牌一事。李書福稱,有信心完成是項(xiàng)交易。
  另一家整車企業(yè)——北汽控股早已涌動(dòng)出海外并購(gòu)的熱情。9月9日晚,來自瑞典和中國(guó)的消息顯示,瑞典跑車企業(yè)科尼賽克已和中國(guó)的北汽控股就薩博簽署諒解備忘錄,科尼賽克收購(gòu)薩博100%股權(quán),北汽控股則以資產(chǎn)換股權(quán)方式、成為科尼賽克的小股東,間接參與收購(gòu)薩博。11月11日,北汽控股公司總經(jīng)理汪大總表示,收購(gòu)薩博事宜正在穩(wěn)步推進(jìn)中,力爭(zhēng)2009年底前完成收購(gòu)工作。據(jù)悉,這僅僅是北汽控股海外收購(gòu)的一步,未來可能有更多動(dòng)作。
  與此同時(shí),汽車門外漢也進(jìn)入海外并購(gòu)大軍。10月9日,通用汽車和四川騰中重工正式宣布,雙方已簽署收購(gòu)?fù)ㄓ闷嚻煜赂叨撕否R業(yè)務(wù)的最終協(xié)議。盡管官方尚未批準(zhǔn)是項(xiàng)收購(gòu),但騰中重工和悍馬汽車似乎信心十足。

  政府醞釀新政力挺

  與此同時(shí),政府主管部門的態(tài)度正悄然變化,由上半年謹(jǐn)慎對(duì)待海外并購(gòu)轉(zhuǎn)為醞釀出臺(tái)扶持政策。
  11月15日,在第三屆中外跨國(guó)公司CEO圓桌會(huì)議上,商務(wù)部副部長(zhǎng)陳健指出,商務(wù)部將研究出臺(tái)新的政策措施,鼓勵(lì)有條件的中國(guó)優(yōu)勢(shì)企業(yè)積極開展對(duì)外投資和跨國(guó)經(jīng)營(yíng),不斷拓展對(duì)外投資合作的新領(lǐng)域、新途徑。具體而言,在制度建設(shè)方面加快構(gòu)建走出去的法律和制度框架,深化以投資便利化為核心的管理機(jī)制改革,為走出去各項(xiàng)業(yè)務(wù)開展提供法律保障。
  在扶持政策出臺(tái)前,主管部門已經(jīng)制訂了走出去的宏偉目標(biāo)。11月11日,商務(wù)部、發(fā)改委、工信化部、財(cái)政部、海關(guān)總署和質(zhì)檢總局等六部委聯(lián)合發(fā)布了關(guān)于促進(jìn)中國(guó)汽車產(chǎn)品出口持續(xù)健康發(fā)展的意見,明確提出了汽車及零部件出口目標(biāo),即從2009年到2011年力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)年均增長(zhǎng)10%;2020年實(shí)現(xiàn)中國(guó)汽車及零部件出口額占世界汽車產(chǎn)品貿(mào)易總額10%。
  業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,收購(gòu)是走出去的最佳途徑之一。

  出海并購(gòu)呈現(xiàn)四大趨勢(shì)

  縱觀今年幾起海外并購(gòu)案,我們不難發(fā)現(xiàn)其中的共性。第一,正從單純的收購(gòu)海外工廠轉(zhuǎn)向全球銷售渠道。京西重工收購(gòu)德爾福公司減振和制動(dòng)業(yè)務(wù)后,即獲得后者在美國(guó)、波蘭、法國(guó)、英國(guó)、墨西哥、中國(guó)等地的13家汽車底盤零部件生產(chǎn)加工基地和技術(shù)中心,同時(shí)承接下為寶馬、奧迪、法拉利和通用汽車等車企的供貨渠道。于是,一個(gè)名不見經(jīng)傳的京西重工迅速躋身全球汽車巨頭的供應(yīng)商體系。第二,正從單純的收購(gòu)制造業(yè)轉(zhuǎn)向具有繁衍能力的全球品牌、知識(shí)產(chǎn)權(quán)。吉利汽車競(jìng)購(gòu)的沃爾沃、北汽控股參與收購(gòu)的薩博,均是全球知名汽車高級(jí)車及豪華車品牌,且擁有獨(dú)立的知識(shí)產(chǎn)權(quán)。第三,收購(gòu)時(shí)更注重文化差異、盡可能減少初期的磨合。無論是騰中收購(gòu)悍馬、吉利競(jìng)購(gòu)沃爾沃,都將保持被收購(gòu)方的獨(dú)立運(yùn)營(yíng),被收購(gòu)方的總部、工廠、經(jīng)銷商網(wǎng)絡(luò)等均將保持不變。
  福田汽車副總經(jīng)理董海洋發(fā)現(xiàn)海外并購(gòu)另一趨勢(shì)。董海洋認(rèn)為,隨著國(guó)內(nèi)將出現(xiàn)產(chǎn)能過剩的壓力,中國(guó)汽車需要具有全球化概念。因此這些中國(guó)企業(yè)更注重跨國(guó)界整合。北汽控股已經(jīng)迫不及待地籌劃薩博國(guó)產(chǎn)化了,北汽控股表示,有意購(gòu)買老款薩博9-5轎車生產(chǎn)線和生產(chǎn)所有權(quán),并將于2010年4月起在北汽北京工廠生產(chǎn)。吉利汽車則躍躍欲試國(guó)際舞臺(tái),擬借中國(guó)低成本優(yōu)勢(shì)、生產(chǎn)部分沃爾沃轎車,最終實(shí)現(xiàn)沃爾沃轎車在全球銷量翻番至近100萬輛的目標(biāo)。

  民營(yíng)車企因而“升值”

  在吉利汽車忙于海外收購(gòu)之際,證券市場(chǎng)已格外垂青這家民營(yíng)車企。該股從2008年10月30日最低價(jià)0.15港元,一路漲至2009年11月16日收盤價(jià)3.43港元,漲幅高達(dá)22.8倍。吉利汽車已經(jīng)當(dāng)仁不讓地成為千萬富翁的孵化平臺(tái)。
  拋開早已成為億萬富翁的董事李書福不算,以持有的股權(quán)及期權(quán)行權(quán)后計(jì)算,吉利汽車多位高管股權(quán)賬面身家已經(jīng)超過千萬港元。其中,排名第一的為總裁楊健、行政總裁及執(zhí)行董事桂生悅,身家均為6242萬港元;排名第二的為副總裁趙福全,身家為5252萬港元;排名第三的為副總裁劉金良和趙杰,身家均為4825萬港元。
  與因股神巴菲特參股而一飛沖天的比亞迪不同,吉利汽車更多折射出海外對(duì)于中國(guó)車企未來的認(rèn)可。普華永道在最新出爐的研究報(bào)告《AUTOFACTS》中指出,中國(guó)將取代全球整車領(lǐng)導(dǎo)者的地位,成為2009年最大的輕型汽車制造國(guó),未來仍將保持這一領(lǐng)袖地位。多位海外汽車巨頭高層在接受采訪時(shí)均表示,中國(guó)汽車業(yè)是此次金融危機(jī)的受益者,中國(guó)正慢慢成為全球汽車業(yè)第四極。

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