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| 2010-01-20 作者:葉檀 來源:新快報(bào) |
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融資融券與股指期貨有巨大的殺傷力。提高保證金的政策確保大多數(shù)資金在50萬元以下的散戶不能進(jìn)入期貨市場(chǎng)，與其說是保護(hù)散戶的行為，不如說是保護(hù)期貨公司、資金與證券融出方的行為。
提高保證金與設(shè)置熔斷點(diǎn)，可使金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)降至最低，卻不能改變市場(chǎng)游戲規(guī)則，更不能改變市場(chǎng)弱肉強(qiáng)食。要保護(hù)投資者最關(guān)鍵是設(shè)立一視同仁的公平的游戲規(guī)則。否則，50萬元以上資金的投資者照樣會(huì)成為金融鏈條底端的被掠奪者。
資本市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)一方的能量體現(xiàn)在三個(gè)方面。一是提前獲取信息的優(yōu)勢(shì)。從最近市場(chǎng)看，提前做多大盤股，在消息出臺(tái)后出貨做波段的痕跡十分明顯。另一是資金優(yōu)勢(shì)。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，上證綜指第一大權(quán)重股中石油占上證綜指權(quán)重為12.3%，但在滬深300指數(shù)中占比僅約0.93%。目前滬深300指數(shù)中權(quán)重最大的招行所占權(quán)重占比也不過3.34%。問題是這些品種流通股的比例很低，平均10%左右，用十分之一甚至百分之一就可以撬動(dòng)。最重要的是政策游說權(quán)，比如游說發(fā)改委提高油價(jià)，同時(shí)在媒體廣為傳播，如此一來，就能讓做空者血本無歸。
要公平保護(hù)所有投資者，首先要杜絕財(cái)政部下屬公司、匯金、社�；�、國(guó)資委下的投資公司介入期貨市場(chǎng)，通過期貨獲得大利，以防止大資金、大證券擁有的操控；同時(shí)要明確融資與融券的利率以及折扣比例。最重要的是，對(duì)于違規(guī)者制定嚴(yán)厲的懲罰舉措，證券公司在內(nèi)的投資機(jī)構(gòu)一旦違規(guī)，應(yīng)該受到以民事賠償為主的嚴(yán)厲處罰。 |
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