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2010-04-23 作者： 來源：經(jīng)濟(jì)參考網(wǎng)
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FT中文網(wǎng)23日刊登英國《金融時報》首席經(jīng)濟(jì)評論員馬丁·沃爾夫文章認(rèn)為，復(fù)雜證券的問世，大大加劇了復(fù)雜金融體系固有的信息和激勵問題。即使人們經(jīng)常聽到的市場流動性泛濫好過不足的觀點(diǎn)，也遠(yuǎn)非無可置疑：它加劇了理性的輕率。
沃爾夫表示，我們難以承擔(dān)起我們目前的金融體系，現(xiàn)在的金融業(yè)已經(jīng)變得規(guī)模更大、風(fēng)險更高。英國的情況就很有戲劇性——過去40年里，銀行業(yè)資產(chǎn)占GDP的比例從50%大幅增長至550%以上。
沃爾夫援引英國金融服務(wù)管理局(FSA)主席阿戴爾·特納的觀點(diǎn)指出，資產(chǎn)證券化的許諾，結(jié)果證明有一部分是虛幻的。支持資產(chǎn)證券化的論點(diǎn)——“市場完善”和更廣泛放貸的能力——看起來非常值得懷疑。尤其引人注目的是，信用違約互換(CDS)市場未能對此次金融危機(jī)發(fā)出任何預(yù)警。從根本上說，復(fù)雜證券的問世，大大加劇了復(fù)雜金融體系固有的信息和激勵問題。即使人們經(jīng)常聽到的市場流動性泛濫好過不足的觀點(diǎn)，也遠(yuǎn)非無可置疑：它加劇了理性的輕率。
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