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王華慶：銀監(jiān)會明令禁止資產(chǎn)證券化過于復(fù)雜
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2010-06-26 作者： 來源：騰訊網(wǎng)-騰訊財經(jīng)
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騰訊財經(jīng)訊
2010年陸家嘴論壇于6月25日至26日在上海浦東舉行。論壇以“后危機時代的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整與金融變革”為主題。騰訊財經(jīng)進行全程直播。
中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會紀委書記王華慶在開幕式主體大會上做題目為“全球金融合作與監(jiān)管體制的變革”的主旨演講時，談了三點監(jiān)管意見，分別是分別是逆周期監(jiān)管、風(fēng)險為本的監(jiān)管，以及全球化背景下的監(jiān)管。他表示：中國銀監(jiān)會堅持審慎推進資產(chǎn)證券化，明確禁止過度復(fù)雜的證券化和再證券化。
以下為王華慶演講實錄摘要：
談到金融監(jiān)管體制改革，我們就會自然地想到監(jiān)管架構(gòu)的調(diào)整。事實證明，金融穩(wěn)定和監(jiān)管架構(gòu)之間并沒有必然的聯(lián)系。美國復(fù)雜、疊加的監(jiān)管架構(gòu)沒能有效防范此次國際金融危機，同樣，英國統(tǒng)一的監(jiān)管架構(gòu)也沒能表現(xiàn)得更好。就像世界上沒有一種統(tǒng)一的公司治理模式一樣，也不存在一種放之四海而皆準的監(jiān)管架構(gòu)。國際貨幣基金組織的一份研究報告表明，監(jiān)管機構(gòu)的獨立性和責(zé)任感，而不是監(jiān)管架構(gòu)，對一國的金融穩(wěn)定起著關(guān)鍵的作用。一國的監(jiān)管者如果能夠獨立地、負責(zé)任地做出監(jiān)管決策，就會增加金融中介和投資者的信心，從而降低風(fēng)險溢價，發(fā)揮金融對實體經(jīng)濟的促進作用。同時我們也注意到，雖然監(jiān)管架構(gòu)和監(jiān)管獨立性之間并不存在必然的聯(lián)系，但各國也往往會利用監(jiān)管架構(gòu)的改革來提高監(jiān)管部門的獨立性。
又比如，過度的混業(yè)經(jīng)營增加了機構(gòu)的復(fù)雜度、提高了杠桿率、降低了資本監(jiān)管的約束力，也是此次危機爆發(fā)的一個重要原因。銀監(jiān)會一直以來都是審慎推動商業(yè)銀行開展綜合性試點，做到“能進能退”，明確銀行控股的非銀行子公司，如果一定期限內(nèi)達不到同業(yè)水平，或者不能為銀行主業(yè)帶來經(jīng)濟增加值，就應(yīng)該制定具體的退出計劃。
中國根據(jù)自身發(fā)展階段、金融市場的深化程度，確立了分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管以及監(jiān)管協(xié)作框架下的主監(jiān)管制度。實踐證明，這種監(jiān)管架構(gòu)是符合中國金融市場目前發(fā)展階段的。比如，此次危機表明，保持信貸市場和資本市場的適度隔離有利于防范危機的發(fā)生，尤其當金融市場還處于發(fā)展初期的時候。銀監(jiān)會始終堅持信貸市場和資本市場的“防火墻”建設(shè)，取消了銀行對債券發(fā)行的擔保，嚴查信貸資金違規(guī)進入股市，加強銀行債券包銷的風(fēng)險控制。
再比如，過度的資產(chǎn)證券化打通了信貸市場和資本市場，降低了銀行貸款審查的激勵，模糊了自營和代客業(yè)務(wù)之間的界限，使得銀行不再堅持“客戶為本”的理念，這些問題在此次危機中得到了充分的反映。銀監(jiān)會堅持審慎推進資產(chǎn)證券化，明確禁止過度復(fù)雜的證券化和再證券化，嚴格控制不良資產(chǎn)和沒有穩(wěn)定現(xiàn)金流資產(chǎn)的證券化。我們始終認為，作為一個監(jiān)管者，我們獨立的、負責(zé)任的“風(fēng)險為本”的審慎監(jiān)管政策，將會推動建立一個可持續(xù)的、穩(wěn)健的中國銀行業(yè)體系。
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